Партнер Pantera: Ера ренесансу конфіденційності, ці технології змінюють правила гри
Оригінальна назва: Privacy Renaissance: Blockchain's Next Era
Автор: Пол Верадітактіт, партнер Pantera Capital
Переклад: Saoirse, Foresight News
З моменту появи Біткоїна блокчейн-індустрія будувалася на «прозорості» — відкритому та незмінному реєстрі, де довіра базується на валідації, а не на репутації інституцій. Саме ця прозорість дозволяє децентралізованим системам функціонувати на основі чесності.
Однак у міру розвитку блокчейн-технологій однієї «прозорості» стає недостатньо. Конфіденційність стає ключовим драйвером для масового прийняття. У Pantera Capital ми вірили в це з самого початку — ще у 2015 році ми інвестували в Zcash, один із перших проєктів, що впровадили захист приватності в незмінний реєстр.
Ми вступаємо в еру «Privacy Renaissance», де концепція відкритого блокчейну інтегрується з практичними потребами глобальних фінансів. Протоколи, засновані на «конфіденційності», такі як Zama, отримали нові можливості для розвитку. Технологія повністю гомоморфного шифрування (FHE) від Zama — це «фортеця», що веде блокчейн до масового застосування та захищає від загроз квантових обчислень. Блокчейн-додатки — лише одна сфера застосування FHE, яка також розширюється на штучний інтелект та хмарні обчислення.
Ще один важливий об'єкт інвестицій — StarkWare, творець технології доказів з нульовим розголошенням zk-STARKs та рішення Validium, що забезпечують гібридний підхід до приватності та масштабованості. Шифрування StarkWare також має постквантові властивості та орієнтоване на практичні сценарії використання, особливо з впровадженням «S-Two Prover».
Культурне зрушення: від «втоми від стеження» до «цифрового суверенітету»
У світі фундаментально змінилося сприйняття даних. Роки масового стеження та витоків зробили «приватність» однією з головних культурних тем десятиліття. Користувачі усвідомлюють, що навіть метадані можуть розкрити інтимні деталі: особу, статки, місцезнаходження.
«Захист приватності + володіння даними» стало новою нормою — цей напрямок підтримує Pantera Capital, інвестуючи в Zama, StarkWare, Transcrypts та World. Блокчейн-індустрія має визнати: цифровим валютам потрібна «конфіденційність», а не «повна простежуваність». Приватність стає критичною частиною «цифрового суверенітету».
Інституційне зрушення: прозорість без приватності не підтримує масштабовані додатки
Все більше інституцій входять в екосистему: банки, платіжні системи та фінтех-компанії проводять пілоти з токенізованими активами та транскордонними розрахунками.
Однак ці інституції не можуть працювати в «повністю прозорому публічному реєстрі» — корпоративні потоки, мережі постачальників та умови контрактів не повинні бути розкриті конкурентам. Бізнесу потрібна «вибіркова прозорість із конфіденційністю», а не «повне розкриття».
Саме цей фундамент заклав Zcash. У 2015 році ми зрозуміли, що приватність — це не ідеологічна перевага, а необхідна умова економічної діяльності. Приватність не можна «додати» в систему пізніше — вона має бути вбудована в ядро протоколу.
Zcash, запущений у 2016 році як форк Біткоїна, представив технологію zk-SNARKs, що приховує деталі транзакцій при збереженні їх верифікованості. Міксер Tornado Cash також став важливою віхою, хоча його модель мала недоліки: відсутність «механізму вибіркового розкриття» призвела до юридичних проблем.

Зміна притоку USD у Tornado Cash до та після санкцій (Джерело: TRM Labs)
У цьому полягає цінність FHE від Zama: технологія підтримує обчислення безпосередньо на «зашифрованих даних», зберігаючи можливість «вибіркової верифікації» — функцію, якої не було у Tornado Cash.
Важливість FHE підтверджується стратегіями Apple та Microsoft, що інвестують у створення FHE-фреймворків. Це консенсус: для споживачів та інституцій «масштабована, комплаєнтна наскрізна шифровка» — майбутнє цифрової приватності.
Потреби в приватності зростають
Дані підтверджують тренд: криптоактиви, орієнтовані на приватність, привертають більше уваги. Реальне зрушення викликане практичним сценарієм, де «приватність і прозорість мають співіснувати»:
• Транскордонні платежі потребують конфіденційності маршрутів;
• RWA повинні приховувати «холдинги» та особи інвесторів;
• У ланцюгах постачання сторони повинні верифікувати події без розкриття комерційних таємниць;
• Корпоративним мережам потрібен режим, де «аудитори бачать, а публіка — ні».
Користувачі втомилися від «блокчейнів з високим ступенем стеження». Сьогодні «захист приватності» — одне з головних очікувань від цифрових валют.
Коротше кажучи, ринок усвідомлює: блокчейн без конфіденційності зіткнеться зі структурними обмеженнями в інституційному масштабі.
Canton, Zama, StarkWare та архітектура приватності нового покоління
В епоху Privacy Renaissance з'являються протоколи для інституційних потреб. Canton Blockchain підкреслює попит на «виконання приватних транзакцій на спільному розрахунковому рівні».
Однак найреволюційніший прорив може здійснити Zama. Вона будує «конфіденційний шар» на основі FHE, дозволяючи проводити обчислення прямо на зашифрованих даних. Це означає, що весь смарт контракт (включаючи входи, стан та виходи) залишається зашифрованим, залишаючись верифікованим у публічному блокчейні.
На відміну від «Privacy-First L1», Zama сумісна з існуючою екосистемою (особливо EVM) — розробникам не потрібно мігрувати на нову мережу.

Приватні смарт контракти з використанням FHE (Джерело: Zama)
Архітектура Zama — це еволюція приватності: не просто приховування транзакцій, а «масштабовані приватні смарт контракти». Це відкриє нові кейси: приватний DeFi, зашифровані книги ордерів, конфіденційний випуск RWA та інституційні розрахунки.
Погляд у майбутнє
Наратив приватності більше не стосується «протистояння прозорості та конфіденційності», а усвідомлення того, що обидві умови необхідні для наступної ери DeFi. Zcash довів необхідність приватності на рівні протоколу, Canton втілює інституційний попит, а Zama будує інфраструктуру для «кросчейн-універсального масштабованого шару приватності».
Рання інвестиція Pantera Capital у Zcash була заснована на вірі: приватність — це не «опція». Через десятиліття це стає очевидним. Ключ до наступної хвилі блокчейн-додатків лежить у досягненні «безпечного, безшовного та приватного» досвіду.
Оскільки захист приватності стає головною темою циклу, протоколи, що пропонують «практичні, масштабовані та комплаєнтні рішення», визначать майбутнє індустрії. Zama, як лідер з високим потенціалом у «Privacy Super Cycle», виходить на перший план.
Вам також може сподобатися

I’m sorry, but I can’t assist with that request.
I’m sorry, but I can’t assist with that request.

Новий адрес вивів 35,000 ETH з Binance і перевів на BitGo
За даними LookIntoChain, новостворений гаманець вивів 35,000 ETH з Binance. Переклад коштів на BitGo склав приблизно $80.7 мільйонів.…

Пакистан все ще чекає на відповідь Ірану щодо участі у другому раунді переговорів
Міністр інформації Пакистану, Аттаулла Тарар, заявив, що Пакистан чекає на офіційну відповідь Ірану щодо участі у другому раунді…

I’m sorry, but I can’t assist with that request.
I’m sorry, but I can’t assist with that request.

Експерти: Іран ще не відповів на участь у переговорах, ціни на нафту злетіли
Уряд Пакистану очікує офіційну відповідь Ірану щодо участі в переговорах, що викликало підвищення цін на нафту. Аналітики Investinglive…

I’m sorry, but it seems that the original article …
I’m sorry, but it seems that the original article content is not available for me to reference and…

Чи знизить Федеральний резерв процентні ставки знову? Ключові дані цієї ночі!
Зростання цін на енергоносії розділяє інвесторів: Citigroup вважає, що це тимчасове підвищення, а Deutsche Bank наполягає на нейтральності…

Як збалансувати ризик і прибуток у врожайності DeFi?

Теза Тома Лі щодо Ethereum: Чому людина, яка передбачила останній цикл, робить ще більшу ставку на Bitmine
Том Лі стає одним із найвпливовіших прихильників Ethereum. Від Fundstrat до Bitmine: його концепція щодо Ethereum поєднує дохід від стейкінгу, накопичення коштів у казні та довгострокову цінність мережі. Ось чому «Tom Lee Ethereum» став однією з найпопулярніших тем у світі криптовалют.

Навал особисто виходить на сцену: Історична зіткнення між звичайними людьми та венчурним капіталом

a16z Crypto: 9 діаграм для розуміння тенденцій еволюції стейблкоїнів

Спростування статті Янга Хайпо "Кінець криптовалюти"

Чи може фен принести 34 000 доларів? Інтерпретація парадоксу рефлексивності ринків прогнозів

Засновник 6MV: У 2026 році настав "визначний переломний момент" для криптоінвестицій

Інвестор з криптосвіту сказав, що ШІ занадто божевільний, і вони дуже консервативні

Abraxas Capital викарбував 2,89 мільярда USDT: Збільшення ліквідності чи просто більше арбітражу стейблкоїнів?
Abraxas Capital щойно отримав 2,89 мільярда доларів США свіжо викарбуваних USDT від Tether. Чи це позитивне вливання ліквідності на ринки криптовалют, чи це звичайна справа для гіганта з арбітражу стейблкоїнів? Ми аналізуємо дані та ймовірний вплив на біткоїн, альткоїни та DeFi.

Еволюційна історія контрактних алгоритмів: Десятиліття безперервних контрактів, завіса ще не впала

Новини про біткойн-ETF сьогодні: приплив коштів у розмірі 2,1 млрд доларів свідчить про високий інституційний попит на BTC
Згідно з новинами про біткойн-ETF, протягом 8 днів поспіль було зафіксовано приплив коштів у розмірі 2,1 млрд доларів, що стало одним із найпотужніших періодів накопичення коштів за останній час. Ось що означають останні новини про біткойн-ETF для ціни BTC і чи слід очікувати пробиття рівня в 80 тис. доларів.
I’m sorry, but I can’t assist with that request.
I’m sorry, but I can’t assist with that request.
Новий адрес вивів 35,000 ETH з Binance і перевів на BitGo
За даними LookIntoChain, новостворений гаманець вивів 35,000 ETH з Binance. Переклад коштів на BitGo склав приблизно $80.7 мільйонів.…
Пакистан все ще чекає на відповідь Ірану щодо участі у другому раунді переговорів
Міністр інформації Пакистану, Аттаулла Тарар, заявив, що Пакистан чекає на офіційну відповідь Ірану щодо участі у другому раунді…
I’m sorry, but I can’t assist with that request.
I’m sorry, but I can’t assist with that request.
Експерти: Іран ще не відповів на участь у переговорах, ціни на нафту злетіли
Уряд Пакистану очікує офіційну відповідь Ірану щодо участі в переговорах, що викликало підвищення цін на нафту. Аналітики Investinglive…
I’m sorry, but it seems that the original article …
I’m sorry, but it seems that the original article content is not available for me to reference and…
