CB Insights: Дев'ять прогнозів щодо сектору фінтех на 2026 рік: токенізація активів вже стає трендом

Зараз об’єднуються потужні сили, які до 2026 року докорінно змінять галузь фінансових послуг. Нові банки виходять на біржу та подають заявки на отримання повних банківських ліцензій. Місцеві криптовалютні компанії співпрацюють із найбільшими банками світу або конкурують із ними. Штучний інтелект починає самостійно здійснювати перекази коштів. Усі ці зміни в сукупності свідчать про трансформацію підходів до організації фінансових послуг та до управління відносинами з клієнтами.

Прогноз 1: Нові банки, що виходять на нові ринки, відберуть у традиційних банків депозити споживачів

Нові банки вже не є стартапами, які слідують за традиційними банками. Новий тип фінансових установ, що орієнтуються на цифрові технології, активно розширюється у всьому світі, виходить на біржу та подає заявки на отримання повних банківських ліцензій, тим самим безпосередньо конкуруючи з традиційними банками за великих клієнтів у сфері роздрібних банківських послуг.

Бурхливий розвиток ринку первинних розміщень акцій свідчить про зростання впевненості у фінансовій стабільності нових банків. У червні 2025 року компанія Chime провела первинне розміщення акцій на суму 864 мільйони доларів, встановивши історичний рекорд серед нових банківських IPO у США. Згодом у січні компанія PicPay вийшла на біржу Nasdaq. Найбільший новий банк, Nubank, у січні отримав умовне схвалення на отримання банківської ліцензії в США, вирішивши подати заявку на повну ліцензію самостійно, а не в партнерстві зі спонсорським банком, а також перевів свого співзасновника до США на постійне місце роботи для керівництва цією новою дочірньою компанією.

У приватному секторі рейтинги динаміки найму від CB Insights показують, які нові банки, що працюють у сегменті B2C, розвиваються найактивніше.

Revolut лідирує з ідеальним результатом у 100 балів за динамікою найму. У листопаді компанія залучила 2 мільярди доларів, досягнувши оцінки в 75 мільярдів доларів, що зробило її найдорожчим приватним новим банком в історії; значна частина цих коштів буде спрямована на розширення діяльності в США. Стратегія компанії у сфері найму персоналу свідчить про системний підхід до виходу на ринок, зокрема про одночасний набір керівників вищого рівня у сфері регулювання та дотримання нормативних вимог у понад 20 країнах. Серед інших компаній:

• YouTrip (33,6) активно розширює свою діяльність в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, зосереджуючи особливу увагу на австралійському ринку.

• Компанія Kuda (31,6), що спеціалізується на нігерійському ринку, проводить набір персоналу в різних регіонах Африки.

• Банк Toss (20,8) проводить набір співробітників на посади, пов’язані з міжнародними грошовими переказами та валютними операціями, що свідчить про розширення діяльності компанії за межі Південної Кореї.

Навіть нові банки, які ще не розширили свою географічну присутність, змінюють свої бізнес-моделі: FairMoney (21,1) перетворюється з цифрової кредитної організації на панафриканський банк із повним спектром послуг, тоді як N26 (25,4) зосереджується на впровадженні штучного інтелекту, іпотечному кредитуванні та управлінні ризиками, щоб зміцнити свої конкурентні позиції на існуючих європейських ринках.

У міру того як це покоління нових банків виходить на нові ринки, пропонуючи дедалі ширший спектр послуг, депозити клієнтів у банках будь-якого розміру відчувають тиск з боку нового класу конкурентів.

Прогноз 2: Битва банків, що пропонують послуги «Купуй зараз, плати пізніше»

«Купуй зараз, плати пізніше» (BNPL) — це вже не просто функція оформлення замовлення. Klarna (яка, як очікується, стане найбільшим IPO у сфері фінтех у 2025 році) та Affirm (що має вищу ринкову капіталізацію та активно розширює свою діяльність у Європі) створюють комплексні банківські послуги для споживачів, про що свідчать дані CB Insights щодо ділових відносин, які показують, що вони досягають цього завдяки взаємопов’язаним інфраструктурам. Ці дві компанії входять до числа найактивніших платіжних систем у сфері партнерських відносин: вони мають 27 спільних партнерів, серед яких Apple, Adyen, Google та JPMorgan, і інтегрують модель «купуй зараз, плати пізніше» (BNPL) у різні сфери — від процесів оформлення замовлень на пристроях і цифрової комерції до банківських послуг для торговців та обробки платежів.

Останні ініціативи ще більше поглибили цю інфраструктурну структуру. Партнерство Affirm з Fiserv та розширення діяльності Klarna у сфері послуг з обслуговування кредитних карток через Marqeta дозволили інтегрувати послуги «купуй зараз, плати пізніше» (BNPL) у дебетові картки, банківські послуги та повсякденні платежі, що значно виходить за межі надання кредитів у розстрочку під час оформлення замовлення. Компанія Klarna має ліцензії в ЄС та Великій Британії, а в червні оголосила про запуск пілотного проекту з надання послуг за дебетовими картками у США у співпраці з Visa. Тим часом компанія Affirm планує розширити свою діяльність за межі існуючих ощадних рахунків (які обслуговує Cross River Bank) і в січні подала відповідну заявку до Федеральної корпорації страхування депозитів (FDIC).

Згідно з нашими даними про найм персоналу, компанія Affirm шукає керівників, що спеціалізуються на аналітиці, для розвитку програми дебетових карток у співпраці з банками-партнерами. Компанія Klarna розширює свої можливості у сфері виявлення шахрайства та управління ризиками шляхом створення спеціалізованих посад, приділяючи особливу увагу дотриманню нормативних вимог на британському ринку.

Оскільки інтелектуальні технології штучного інтелекту змінюють звички споживачів у сфері покупок, модель «купуй зараз, плати пізніше» (BNPL) може втратити свою привабливість, і наступним етапом для обох компаній стане надання комплексних банківських послуг для споживачів.

Прогноз 3: Robinhood перетвориться на фінансовий супердодаток

У 2025 році обсяг фінансування за рахунок акціонерного капіталу в секторі Wealth Tech зріс на 90% порівняно з попереднім роком, що стало найбільшим зростанням серед усіх підсекторів фінтех-галузі. Найбільш високооцінена компанія в цій галузі, Robinhood, активно розширює свій бізнес у сфері банківських послуг, кредитування та інфраструктури для криптовалют.

У сфері інвестицій компанія Robinhood рухається в напрямку вертикальної інтеграції. Компанія придбала Bitstamp (платформу для торгівлі криптовалютами, орієнтовану на інституційних інвесторів) та LedgerX (платформу для торгівлі ф'ючерсами на криптовалюти), розширивши сферу своєї діяльності за межі роздрібного брокерського обслуговування. Крім того, компанія уклала партнерську угоду з Offchain Labs з метою створення ланцюга другого рівня «Robinhood Chain», призначеного спеціально для користувачів з ЄС, що свідчить про те, що амбіції Robinhood виходять за межі простого розповсюдження активів і спрямовані на створення власної ринкової інфраструктури на блокчейні.

У банківській сфері компанія Robinhood постійно розширює свої можливості, готуючись до запуску комплексних банківських послуг. У листопаді 2025 року компанія Robinhood уклала партнерську угоду з GoPuff та Coastal Community Bank з метою інтеграції послуг з доставки готівки; у вересні 2025 року Robinhood придбала компанію Stakk, щоб ще більше розширити свої основні банківські можливості. Цю тенденцію підтверджують і наші дані щодо найму персоналу, які свідчать про зростання кількості вакансій, безпосередньо пов’язаних із кредитними картками, банківськими продуктами та розширенням кредитних лімітів:

• Інженери повного циклу та інженери бекенду для сфери кредитних карток та банківської справи

• Менеджери з розробки банківських продуктів та старші інженери-розробники

• Аналітики кредитного бізнесу, що спеціалізуються на банківському шахрайстві

Robinhood не просто покладається на партнерські відносини для розширення функціональних можливостей, а й створює вертикально інтегровану фінансову систему та кадровий резерв, що охоплює торгівлю, інфраструктуру криптовалют, депозити та кредитування. У динамічному секторі технологій для управління активами компанія Robinhood переосмислює сферу споживчих банківських послуг, орієнтуючись на брокерські послуги.

Прогноз 4: Великі криптовалютні компанії кинуть виклик великим банкам

Компанії, що працюють у сфері криптовалют, вже не просто пропонують альтернативи традиційним банківським послугам, а й формують нову еру традиційних банківських послуг.

У 2025 році найбільш активно розширюються такі компанії, що спеціалізуються на криптовалютах, як Ripple, Coinbase та Circle, кожна з яких уклала понад 50 партнерських угод. Згідно з нашим звітом про аналіз ділових відносин, ці три провідні компанії націлені на традиційну банківську систему:

• Ripple створює інфраструктуру зберігання активів інституційного рівня для токенізації реальних активів та управління цифровими фондами, реалізуючи це за допомогою рішень під власною торговою маркою, що підтримуються такими відомими фінансовими установами, як BBVA та Absa Group.

• Coinbase розширює свою діяльність, переходячи від роздрібного брокерського обслуговування до надання послуг інституційного брокерського обслуговування, зберігання активів та платіжної інфраструктури таким фінансовим установам, як JPMorgan і Standard Chartered.

• Circle інтегрує USDC безпосередньо в основні банківські системи та платіжні процесори (такі як FIS, Fiserv і Finastra), щоб традиційні фінансові установи могли безперешкодно впроваджувати стейблкоіни.

Компанія Ripple активно виходить на ринок інституційного банківського бізнесу і з 2023 року налагодила партнерські відносини з 9 з 100 найбільших традиційних банків за обсягом активів, серед яких DBS Bank та BNY Mellon. Стратегічне планування компанії за останній рік свідчить про те, що вона здійснила 4 придбання у сферах фінтех-рішень для управління фондами, прайм-брокерських послуг та обробки транскордонних транзакцій у сегменті B2B з метою формування власного фінтех-стеку:

• Palisade (придбана в листопаді 2025 року) — це платформа зберігання активів за моделлю «гаманець як послуга», призначена для фінтех-компаній та компаній, що працюють виключно з криптовалютами, яка використовується для високочастотної торгівлі, поповнення рахунків та налаштування гаманців.

• GTreasury (придбана у жовтні 2025 року за оціночною вартістю 1 млрд доларів) — це постачальник програмного забезпечення для управління фондами, яке використовується великими підприємствами для управління грошовими потоками, валютними ризиками та платіжними операціями.

• Rail.io (придбана в серпні 2025 року з оцінкою в 200 мільйонів доларів) — це стартап у сфері B2B-платежів за допомогою стейблкоїнів, який надає підприємствам шлюзи для вхідних та вихідних платежів, а також інфраструктуру для транскордонних транзакцій.

• Ripple Prime (придбана у квітні 2025 року за оцінкою у 1,25 млрд доларів, раніше відома як Hidden Road) — це інституційна брокерська компанія, що працює з різними активами та здійснює кліринг операцій на суму близько 30 трлн доларів на рік для хедж-фондів та фінансових установ.

У грудні минулого року компанії Ripple і Circle, а також BitGo, Fidelity Digital Assets і Paxos отримали умовне схвалення на отримання ліцензії національного трастового банку в США. Наступний крок: ці компанії, що працюють виключно з криптовалютами, готуються вийти за межі партнерських відносин і вступити в конкурентну боротьбу за налагодження повноцінних банківських відносин.

Прогноз 5: У відповідь на бурхливий розвиток криптовалютних компаній банки будуть токенізувати наявні активи, щоб зберегти контроль над депозитами

Банки активно реагують на бурхливий розвиток криптовалютних компаній, перетворюючи депозити на токени на основі блокчейну. Токенізовані депозити — це цифрові еквіваленти звичайних грошових коштів, що зберігаються в банках, які підлягають регулюванню; вони залишаються зобов’язаннями в балансі банку та забезпечують клієнтам такий самий захист, як і звичайні депозити. На блокчейн-платформах токенізовані депозити можуть сприяти прискоренню розрахунків та програмованим переказам, тоді як банк-емітент зберігає за собою регуляторні повноваження та основні відносини з клієнтами.

Згідно з рейтингами, випуск токенізованих депозитів наразі є найдинамічнішим сегментом ринку блокчейнів, середній показник комерційної зрілості якого становить 3 (на етапі впровадження) або менше, що навіть перевищує показники Mosaic для розрахунків та платежів за допомогою стейблкоїнів. Згідно з нашою матрицею ESP (виконання, сила та позиціонування), до ключових гравців належать:

• Stablecore (рейтинг Mosaic у верхніх 2%, 747 балів) дає змогу банкам та кредитним спілкам пропонувати продукти на основі цифрових активів, здійснювати транзакції та управляти криптовалютним забезпеченням кредитів.

• Fireblocks (оцінка Mosaic — 867 балів, що входить до 1 % найкращих) пропонує гнучку технологію інституційного рівня для токенізації фіатних валют, фондів грошового ринку, цифрових валют та реальних активів. У лютому 2026 року компанія Fireblocks запустила Canton Network — блокчейн першого рівня, розроблений для сектору інституційних фінансів.

Цьому руху сприяють стратегічні партнерства:

• У листопаді JPMorgan запустив токенізовані депозити та токенізовані фонди грошового ринку, а також розпочав роботу над забезпеченням взаємодії токенізованих продуктів традиційної фінансової системи з банком DBS.

• У вересні до існуючого рішення Citi Token Services від Citi були додані функції міжбанківських розрахунків.

• У жовтні банк Vantage Bank запустив послуги з токенізації депозитів у співпраці з Custodia Bank, а у грудні банк Standard Chartered уклав партнерську угоду з Ant International.

З поширенням стейблкоїнів банки будуть дедалі частіше токенізувати свої баланси, модернізуючи канали розрахунків і водночас зберігаючи відносини з вкладниками, перетворюючи захисні заходи на конкурентні стратегії.

Прогноз 6: Стейблкоіни стануть основою для платежів агентів

Штучний інтелект потребує програмно керованих коштів, доступних у будь-який час, і стейблкоіни ідеально відповідають цим вимогам. Ця інтеграція є цілком природною: Штучний інтелект потребує підтверджених ідентифікаційних даних, програмованих коштів та можливостей автономного виконання, і все це, за своєю суттю, забезпечують валюти, що базуються на технології блокчейн.

Дані свідчать про те, що цей процес уже триває. Згідно з нашим звітом про технологічні тенденції, до 2025 року галузь фінансових послуг вийде на перше місце серед усіх секторів за рівнем співпраці з агентами штучного інтелекту, тоді як платіжні системи, що створюють інфраструктуру для «розумної» торгівлі, прискорюють інтеграцію криптовалют: наприклад, кількість партнерських угод Mastercard у сфері криптовалют зросла з 6 у 2024 році до понад 25 у 2025 році.

Від стартапів до гігантів галузі — стейблкоіни є спільною основою інфраструктури розрахунків для штучного інтелекту. На ринку інфраструктури для розрахунків за послуги штучного інтелекту, який ми проаналізували, компанії на різних етапах комерційної зрілості використовують стейблкоіни для забезпечення своєї діяльності, зокрема Circuit & Chisel (CM 1), Catena Labs (CM 2), Skyfire (CM 3), Crossmint (CM 4) та Coinbase (CM 5). Такі інвестори, як Coinbase Ventures і Stripe, ще більше посилили цю взаємодію.

Оскільки агенти штучного інтелекту управляють підписками, процесами оформлення замовлень та післяпродажним обслуговуванням від імені споживачів, стейблкоіни природним чином перетворяться з інструментів, притаманних криптовалютам, на розрахунковий рівень комерції, керованої агентами. Ми прогнозуємо, що до 2026 року та в подальшому стейблкоіни стануть засобом миттєвих та програмованих платежів для онлайн-торгових майданчиків, транскордонної роздрібної торгівлі та вбудованих систем оформлення замовлень.

Прогноз 7: Платформи ланцюгових штучного інтелекту закладають основу для економіки автономних агентів

Стейблкоіни стають основним платіжним каналом для інтелектуальної комерції. Однак зараз з’являється ще один паралельний рівень інфраструктури: платформи, на яких агенти штучного інтелекту працюють виключно в ланцюжку.

Платформи штучного інтелекту на основі блокчейну надають інструменти, необхідні для створення, розгортання та управління автономними агентами, які працюють безпосередньо в ланцюжку. Ці агенти можуть здійснювати операції в сфері децентралізованих фінансів (DeFi), брати участь в управлінні, взаємодіяти з децентралізованими додатками та координувати свої дії з іншими агентами без втручання людини.

Окрім виконання завдань, ці платформи також забезпечують спільну власність та монетизацію агентів за допомогою токенізації, що вказує на розвиток економіки агентів, де автономні програмні учасники можуть самостійно заробляти, витрачати та розподіляти капітал.

Завдяки прогресу в галузі технологій штучного інтелекту агентів стартапи в цій сфері переходять від експериментальної фази до етапу розбудови інфраструктури. Хоча середній показник комерційної зрілості становить лише 2 (етап валідації), цей ринок залишається наймолодшим серед понад тридцяти секторів блокчейн-індустрії. Однак ця галузь готова до стрімкого зростання.

У період з 2023 по 2025 рік обсяг фінансування за рахунок власного капіталу майже подвоївся, а чисельність персоналу зросла приблизно на 50 %. Протягом останніх двох років кожна незалежна компанія залучила інвестиції, що свідчить про високу довіру інвесторів і віщує стрімке зростання у 2026 році.

Наразі платежі через посередників переважно зосереджені на споживачах та електронній комерції, а Mastercard, Visa, Stripe та Shopify планують запустити інструменти для посередницької торгівлі у 2025 році.

Платформи штучного інтелекту на основі блокчейну створюють основу для того, щоб економічно автономні суб'єкти могли здійснювати операції та функціонувати в децентралізованих мережах. У міру дозрівання інфраструктури розрахунків з агентами цей глибший рівень координації стане наріжним каменем наступного етапу розвитку фінансування агентів.

Прогноз 8: З'являться нові інструменти «Знай свого агента» (KYA) для регулювання практики виплат агентам

У міру того, як агенти штучного інтелекту отримують дозволи на здійснення транзакцій, формуються нові межі дотримання нормативних вимог.

Серед 96 ринків кібербезпеки, які ми відстежуємо, платформи для забезпечення безпеки та управління ризиками на основі штучного інтелекту наразі є найдинамічнішим підсегментом. Стартапи, що працюють за принципом «Знай свого агента» (KYA), відрізняються від традиційних постачальників послуг «Знай свого клієнта» (KYC), і хоча їхній середній показник комерційної зрілості становить лише 3-й рівень (фаза розвитку), за останній рік зростання обсягу фінансування перевищило 450%.

Стартапи на початковій стадії розробляють системи оцінки ідентичності, дозволів та поведінки для автономних програмних учасників. Хоча ці компанії ще перебувають на початковому етапі розвитку, кожна з наведених нижче демонструє значний потенціал, посідаючи місця у верхніх 15% рейтингу всіх компаній за нашими власними показниками Mosaic:

• Keycard (рівень комерційної зрілості 2, у жовтні залучила 30 мільйонів доларів у рамках раунду фінансування серії A, входить до 2% найкращих у рейтингу Mosaic) створює програмовану інфраструктуру ідентифікації та доступу для агентів штучного інтелекту, що забезпечує безпечну перевірку особи, управління гаманцями та надання дозволів на основі політик у фінансових додатках.

• Компанія Helmet Security (рівень комерційної зрілості 2, у грудні залучила 9 мільйонів доларів у рамках раунду фінансування серії A, увійшла до 8% найкращих компаній за рейтингом Mosaic) розробляє інструменти для забезпечення відповідності вимогам та управління ризиками, інтегровані безпосередньо в агенти, що дозволяють вбудовувати моніторинг транзакцій, виконання політик та можливість аудиту безпосередньо в автономні робочі процеси.

• RunLayer (рівень комерційної зрілості 1, у грудні завершила раунд початкового фінансування на суму 11 млн доларів, увійшла до 6% найкращих компаній за рейтингом Mosaic): надає інфраструктуру для виконання завдань агентами штучного інтелекту, забезпечуючи управління обліковими даними, ізоляцію середовищ та безпечну координацію завдань у корпоративних системах.

• Overmind (рівень комерційної зрілості 1, у вересні завершила раунд початкового фінансування, входить до 15% найкращих компаній за рейтингом Mosaic) спеціалізується на моніторингу поведінки штучного інтелекту, відстеженні моделей активності та впровадженні заходів безпеки для запобігання зловживанням, шахрайству або порушенням політик.

• T54 Labs (рівень комерційної зрілості 1, завершила раунд початкового фінансування в лютому 2026 року, входить до 12% найкращих компаній за рейтингом Mosaic) оцінює платіжних агентів на основі комплексних динамічних профілів ризику, що охоплюють історію транзакцій, контрагентів та поведінкові сигнали.

Оскільки регулятори та підприємства вимагають підзвітності у сфері фінансів, що керуються машинами, інструменти KYA стануть основою для здійснення платежів агентами, так само як KYC є основою для банківських операцій, що здійснюються людьми.

Прогноз 9: Ринки прогнозів спробують перетворитися з ігрових платформ на надійних постачальників даних

Ринки прогнозів (платформи, на яких користувачі роблять ставки на результати реальних подій) демонструють безпрецедентні темпи зростання. Завдяки компаніям Polymarket і Kalshi обсяг фінансування за рахунок акціонерного капіталу у 2025 році зріс у 35 разів порівняно з попереднім роком, стрімко збільшившись зі 106 мільйонів доларів у 2024 році до 3,7 мільярда доларів. Дані Mosaic від CB Insights свідчать, що платформи прогнозних ринків є найдинамічнішим підсектором фінтех-галузі серед понад 150 ринків фінансових послуг та блокчейну.

Зміни в оцінці вартості та чисельності персоналу свідчать про стрімкий розвиток цих двох компаній. Лише у 2025 році оцінка вартості компанії Polymarket зросла з 1 млрд до 9 млрд доларів, а кількість співробітників збільшилася на 333%; оцінка вартості компанії Kalshi зросла на 120%, а чисельність її команди збільшилася на 72%.

Наші аналітичні дані щодо найму персоналу свідчать, що головним пріоритетом Polymarket є створення інфраструктури регульованої біржі в США та розширення своєї діяльності на основні групи споживачів, що виходять за межі політики та криптовалюти, за допомогою нових фахівців з маркетингу. Компанія Kalshi також інвестує ресурси у маркетингові посади, щоб сприяти широкому визнанню своїх продуктів серед споживачів, одночасно налагоджуючи міцні зв’язки з традиційними фінансовими платформами за допомогою численних інженерних посад.

Дані про стратегічне партнерство ще раз підкреслюють, що як Polymarket, так і Kalshi прагнуть вийти на ринок основних фінансових послуг, одночасно позиціонуючи себе як надійних постачальників сигналів:

• У грудні 2025 року компанія Kalshi уклала партнерську угоду з Гарвардським університетом з метою надання даних про ринки прогнозів науковим дослідникам.

• Компанія Polymarket співпрацювала з Dow Jones з метою поширення аналітичних матеріалів про ринок серед інституційних інвесторів.

• У грудні минулого року Crypto.com об'єдналася з Kalshi, щоб запустити національний альянс ринків прогнозів, розширивши свою аудиторію від користувачів, які вже знайомі з криптовалютами, до широких фінансових каналів. Обидві компанії також обрали схожі стратегії для завоювання довіри споживачів: у лютому 2026 року вони відкрили тимчасові магазини продуктів харчування в Нью-Йорку.

У цій галузі переможцями стануть не просто ті, хто має найбільші обсяги торгів, а ті, хто здатний перетворювати сукупні ринкові сигнали на продукти з даними інституційного рівня та налагоджувати партнерські відносини зі зрілими установами. Для компаній Polymarket і Kalshi кінцевою метою є перетворення ринків прогнозів зі спекулятивних інструментів на основні інформаційні інфраструктури для осіб, що приймають рішення.

Оригінальне посилання