2026年失序重組下的DeFi 2.0爆發
原文標題:《楊歌 Gary:2026 年失序重組下的 DeFi2.0 爆發》
原文作者:楊歌 Gary
25 年 Q4 在市場與政策的疊加驅使下,全球傳統金融和新興開放金融在愈漸失序的環境中劇烈衝撞,導致的劇烈變化清算了第一曲線 ( 註 1) 殘留的大部分餘熱,情緒殘骸難以在短時間消化。同時傳統金融也在 AI 的泡沫敘事和亂世黃金中孤立圍城,走到了強弩之末,各國央行不得不用教科書般的貨幣財政政策生硬地滿足著市場大眾的剛性審美,被迫地讓大家相信這些陳舊的經濟學慣性還可以維持最後一段時間。
在往期的幾篇文章中我已經詳述了康波周期交界處的常規經濟模型失效問題,但在真實經歷於其中時仍然更有體感。在眾多的噪音中,唯有年底 Coinbase 發出的一篇市場展望報告<2026 Crypto Market Outlook>相對客觀地對當前的市場和行業進行了總結和預測。其實大趨勢也並不難看清,只是太多的情緒和慣性審美覆蓋了短暫的 Gap. 站在現在的角度我主要關心著三個問題:
i) 全球當前情況與 1910-1935( 註 2) 年階段對比下的熵增趨勢高度相似,其所對應的窗口期在今天有多長,過程中將如何進行對比而不是機械地借鑒歷史經驗去評估風險和進行決策?
ii) Crypto 和 Open Finance 的原生性發展速度與其在正面市場上與傳統金融合規化碰撞下的矛盾,哪一個勢能更大將成為主要矛盾而克制另一方次要矛盾?
iii) 前兩者結合下形成了一個非線性問題:混亂是否會在 2026 年形成一個拐點,成為促進 Crypto 和 Open Finance 跨越鴻溝 ( 註 3) 快速進入到主流世界和金融市場的一個獨立增長因素?
Coinbase 在報告<2026 Crypto Market Outlook>中提到了很多不錯的數據,其中一個關於 stablecoin 的更加引人注目:截至至 4Q25,全球 stablecoin 供應總量已經達到 $305B,交易總量達到了 $47.6T. 我們可以拿這個數據粗略地和全球當前的 M0 總供應量 $15T 以及全球貨幣使用總交易量 $1500T( 註 4) 進行對比,可以看到 stablecoin 的供應量佔比已達到 2.0% 而其應用比例已經達到 3.2%( 注意這裡說明了 stablecoin 的平均活躍度大於傳統 Fiat 的 160%). 再加上報告中所指出連續 4 年的年化複合增長 65%, 結合著 2025 年所埋下的各類伏筆,我們有理由相信 Open Finance 跨越鴻溝進入到 Early Majority 的節點就在這最近的一年左右時間。
总结
1. 1011 结束加密货币第一曲线,2025 结束上一个康波周期
2. 传统金融惯性美学的最后挣扎与数据强监管下的社会失灵
3. 2025 年 RWA 复兴成为主流叙事背后的问题
4. 新兴市场国家与全球新地缘政治
5. DeFi2.0、DAT2.0、Tokenomics2.0
6. 对 2025 年的回顾总结与 2026 年的前瞻分析
1. 1011 结束加密货币第一曲线,2025 结束上一个康波周期
在一篇于 25 年 1 月发布的文章中,名为《加密货币增长的第二曲线》,我们讨论了过去加密货币市场中投机和叙事逻辑的不可持续性问题。如今,当我们回首整个年度时,桌上原本七位巨人的其中六位已经消失,只剩下一号位在不同路径上奋战,而市场中的各类玩家几乎全部离场或者开始踏实发展第二曲线。
1011 事件引发了加密货币史上规模最大的单日爆仓,共涉及 1930 亿美元,连续几天累计清算约 4000 亿美元。表面上看,这是第一曲线市场投机的尾声,极端杠杆结构在低流动性环境下被集中清算;实质上,这是零和博弈市场中玩家数量过少导致平台无法控制风险,收益减少。当桌上只剩下两名玩家时,所有合作策略都会失败,对手的困境是第一曲线结束的必然结果。
类似于对 $TRUMP 代币市场的操纵,1011 事件从根本上动摇了第一曲线的信仰基础,摧毁了仅基于单一叙事的预期。这表明,仅依赖赌博式投机的共识即将结束;与此相反,在这一过程中,第二曲线进一步成熟,所有留存的生态公司都在转型或创新,以更务实和长期的发展道路前进。基于链上资产管理、RWA 金融和代币化的 DeFi2.0 市场已成为下一阶段发展的必然方向,包括中心化交易所、公链和顶级基础设施在内,也都在顺势而为,迅速布局支付金融和 RWA 领域的转型。
另一方面,時至 2025 年末,全球經濟通脹已經完全過渡到滯脹,多國央行財政政策與貨幣政策的調控失效僅剩下情緒價值的調度作用。傳統經濟的終極內卷與極限力推 AI 預期的無力感,已經完全等同於了 1910 年的洛克菲勒時代,上一個康波週期標誌著完全結束(註 6)。
25 年 10 月 29 日 Nvidia 市值突破了 $5T 美元,成為全球歷史首家達到該量級的公司。當有很多人還在繼續 bullish 這個價格還有多少倍空間的時候,且不用對比 1910 年的洛克菲勒標準石油公司,我只想說你可以先理性地看看非洲大陸的全年 GDP 也不過只有這一半的大小。
進入 25H2,愈來愈多的評級機構,對沖基金,以及投行諮詢公司開始緊盯 Nvidia 的財務情況,拋開其產業鏈上下游的產能和盈利能力,單純從系統性風險佔比這一條,對於 Nvidia 做多和做空的對比 EV 已經完全失衡;換句話說,就算是基本面連翻利好,這個趨勢也很難繼續維持下去;更何況很顯然 AI 的行業事實並沒有這麼樂觀。
值得注意的是,在 1911 年標準石油被反壟斷拆解成 34 家公司時,對於石油能源在汽車、飛機和下一代自動化工業的應用需求上,全球已經進入到非常明確的認知。然而這並沒有能成功地阻止 1911 年之後長達 30 年的混亂、蕭條和系統性重組,原因是混亂失序的本質是上一個階段生產關係失效的結果,體現在於嚴重壟斷,大量貧困,發展失衡,矛盾連綿等等,是社會化的熵增不可逆現象。
處在大的周期交界處,經濟政策和短周期常識都會失效,阻礙社會經濟發展和環境良性化的因素絕對不是沒有增長可行,而是上一個循環下的壟斷生產關係原則慣性地妨礙了或無法支撐下一個階段生產力和勞動力的公平有效結合。聚焦在今天,AI 的發展是必然的,只是半封建半壟斷資本主義的全球普遍管理機制並不能繼續支撐和適配下去(註 7)。
2. 傳統金融慣性審美的強弩之末與數據強監管下的社會失效
即便如此,one of 超出我預期的驚訝就是至今仍有如此之多的經濟學家和行業專家到今天都還在執著於降息這個計算。對比疫情前的 2020 年 2 月至疫情頂峰時的 2022 年 4 月,美國 M2 增量累計超過 40%,面對這樣一個巨額的貨幣體量,每次後續的 QT 和 QE 在我理解只是一個形式主義的情緒按摩,無論是 25bp 還是 100bp 早已失去其原有計量的經濟價值(註 8)。
降息在當前的環境下成為了一個接受者的情緒型審美期待與施政者的裹挾式被迫決策的完美結合,說白了這是一個雙向慣性的精神綁架,是通過情緒價值來影響市場的工具。值得尊重的一點是,在拖延全球進入到混沌對抗和全面失序而盡力使用慣性審美的金融和政策工具上,各國都做出了最大的努力。
然而熵增的過程並不能因此而減速。時隔半年再次回顧我在前文中提到格林斯潘的預言:「We must accept that monetary and fiscal policy cannot permanently boost economic growth in the presence of deeply rooted structural constraints.」我們可以發現,傳統系統下的大量 Policies 都已迅速失效。
2025 年 12 月中,Nasdaq 公開表態將向 SEC 提交更改股票交易時長為 7x24 小時的申請,這一举動實質上代表著傳統金融在面對巨大的變革前向 Crypto 和 Onchain Market 反向施壓並同時向監管試水的防守型保護。其實北美和東亞的很多傳統金融機構從今年年中的 Genius Act 之後就在不斷調整姿態,在面對如何迎接 Crypto Finance 的挑戰進場直面變革的風險和如何保有自己以前的壁壘優勢儘量維持原狀之間反复掙扎。
有趣的現象是:這一矛盾在今年 Q2 各個機構反應都很激烈,似乎 Genius Act 一下就打破了原有的博弈均衡和卡特爾聯盟護城河 ( 注 9),人人自危知道這一趨勢無可避免,傳統金融體系即將完全被改變;而時間發展到 Q3,大家發現市場的反應過激了,市場迭代過程不會有想象那麼快,傳統金融從業者和政策制定者又神奇地達成了短期的反向均衡,主要邏輯是:變革是必然的,但是政策合規將成為守護大家順利過渡到新均衡和護城河的定心丸,只要持證方和政策制定共同升級,就可以共同順利過渡完成;Q3 的這個階段是非常微妙的,相當於人人都參與了一場囚徒困境,並且在中途全都同意暫時把自己的決策反過來,以應對更大的外界壓力,這只是卡特爾聯盟在真實瓦解前的一個心理幻象;時間來到 Q4,最前沿的玩家知道,以 Hyperliquid 和 Robinhood 這樣八仙過海的方式,最終仍然很快就會迎來傳統金融卡特爾聯盟的完全瓦解,所以無論是 Nasdaq 還是 Coinbase 才會再進一步站出來說真話,通過面對更真實的落地變革,例如更改交易時長和自建 RWA 的 Tokenization 體系,來獲取對自己在下個階段中的真實優勢。
上面的這個過程實際上非常經典,是在面臨一個大變革前,由所有玩家組成了一個 Gartner Curve 的心理沙盤並參與其中進行博弈的一個過程。
傳統金融慣性審美的強弩之末,並不是指經濟學原理的失效。恰恰相反,Crypto Economy 和 Open Finance 是完全基於經濟學原理的進一步發展。然而阻塞的點在於管理經濟學和市場的生產關係機制出現了系統性問題,特別是在全面進入到數字時代之後,原有的管理系統完全無法適配在監管和自由度之間尋找平衡。全球陷入了對於數字強監管錯誤使用的極大誤區,導致了熵增在短短的十年內加速惡化。
在過去的十年中,全球各地或早或晚地都會進入到了「有數據就利用,有方法就監管」的巨大誤區中。陳舊系統的規則成本和門檻成本已經遠遠超過了機會成本和風險成本,數據管理的僵化使得對歷史路徑的教條依賴不僅不能打破,反倒還要因此付費或是償付更大的代價,形成了一個可怕的「數據中世紀」效應。
這個現象從上到下滲透到全球的各個行業各個角落,過度的數字濫用和金融限制給每一個行業都造成了發展的阻礙。簡單地舉例,對於我從事 VC 超過 15 年的經驗來說,如果你用教條地用一個人的銀行 KYC 去評斷他是否可以拿到一筆融資,那麼這個世界上 99% 的企業和創新將會被磨滅。
面對全球化金融系統和社會管理環境的熵增失效,2026 年勢必將進入到進一步的失序與重組,大量的規則和行業將會被改寫,同時也難以避免地將陷入長達至少 10 年以上的混沌過度時期。
3. 2025 年 RWA 復興成為主流叙事背後的問題
RWA 的叙事在 2025 年打了一個漂亮的翻身仗,原因很簡單:第一曲線的信用崩潰,第二曲線暫時沒有一個新的名詞具有共識,於是 RWA 就臨時替補上場斬獲了今年的 MVP.
兩個月前在與一位硅谷的行業 OG 朋友溝通,他在得知 Cicada Finance 即將公告上市計畫的消息後建議我要著重定位於 RWA Finance. 我聽從了他的建議,並也同時保留了 Onchain Asset Management 作為主體,於是有了今天的 Onchain Asset Management for RWA Finance. 無庸置疑 Onchain Asset Management 和 RWA Finance 都仍會是 2026 年市場中強筋的主流賽道。
RWA 除了這個名字之外,並不是在復興,而是在從頭建設。 問題在於使用 RWA 這個詞彙的人對於它的理解千差萬別。截止 25H2,在全球大部分地區的理解仍然接近於:一個把資產代幣化的眾籌募資行為。
大部分人找到 RWA 參與進來都不是從行業建設出發的,而是從自身需求出發的,這點也無可厚非。但是正如 P2P 與 E-commerce 時代的 Crowd Funding 所面臨的問題,需求驅動的市場將會迫使平台、渠道和市場自身呈現一邊倒的問題,而使行業迅速向錯誤的方向發展。
沒有公允價值的 RWA 和當年的股權眾籌有什麼區別?沒有流動性的 RWA 資產是否有 Tokenization 的必要?相反,是否所有 RWA 資產真的都需要流動性?這些問題對於整體市場來說顯然在 2025 年內仍然沒有思考清楚和形成共識,以及一些更深層次商業涉密的問題在這裡也暫時無法討論。
RWA 當前的資產分布數據在 Coinbase 的報告中給出了比較詳細的分析。T-Bill, Commodities, Liquid Funds 和 Credit Loans 仍然是四大主流,說明了可量化金融資產在 RWA 的重要性。在我們看來,2026 年的 RWA 格局將會發生一定比例的變化,上述資產仍然存在,但新興發展經濟國家所帶來的 DeFi 和 Crypto Finance 的實際業務,將會並表進入到 RWA 市場作為資產的供應者,其中 Stablecoin Payment 和 SupplyChainFi 將成為快速的成長方向。
4. 新興發展經濟國家與全球新地緣政治
2025 年,在全球經濟金融發達國家和地區頭疼於如何出台關於 Stablecoin 和 Crypto Finance 的管理政策時,全球新興發展國家和地區的發展速度是驚人和超乎想象的。
「他們都想要的是穩定幣,或者是平台幣也可以。」這是跨境貿易公司和支付公司今年反饋的一致結果。除了尼日利亞、印度、巴西、印尼、孟加拉之外,非洲、南美、南亞、東南亞、東歐、中東的大量其他國家和地區,在 Stablecoin 和 Crypto Finance 的應用增速上也都連續三年呈現了指數級的連續增長,並且實際占比也都遠高於發達經濟體國家,很多都超過或追上了當地主流法幣的使用體量(註10)。
這些大量新興市場經濟國家的新興經濟體,正以「表外資產」的方式快速擴張,與前述當前主流世界環境下的管理困境形成鮮明反差。儘管因為長年歷史積累的原因,全球不同地區的經濟實力和消費能力仍暫時存在著較大的差異,但很明顯,全球主流經濟的分析數據早已完全失真。面對一邊過度監管的滯脹,一邊飛速增長的新環境,不用超過 5 年的時間,全球的經濟格局將會重塑,地緣政治的關係也會隨之發生劇烈改變。
對於開篇的問題 ii),很顯然我有明確的答案。真正的納什均衡重塑並不是在全球原有的經濟體系內打破再重塑,而一定是在全球新格局下被外力打破所形成的複雜新重塑。Crypto 和 Open Finance 的原生性發展速度將會遠遠超過傳統經濟體與市場接受理解的速度,而 2026 年大概率將會成為這個承接失序重構的重要拐點。
5. DeFi2.0, DAT2.0, Tokenomics2.0
Coinbase 在這次的報告中開始押注一些新的詞彙,其中包括 DAT2.0 和 Tokenomics2.0,從本質上都是行業已經熟悉的 DeFi2.0 的發展分支。這些概念的定義都還不錯,在這裡分別展開講一講。
2025 年 DAT 概念由 MSTR 向全球主流金融市場成功擴散,其本質邏輯非常簡單:DAT 溢價倍數 = 股票市值 ÷ 其所持 BTC( 或其他主流 Crypto) 的 NAV(淨資產價值);然而這個溢價倍數在 Q3 至 Q4 迅速下滑甚至倒掛,很快結束了今年全球化的 DAT1.0 熱潮。
DAT1.0 價值下滑和金融效應結束的本質原因是資本乘數的摩阻系數太小,故事簡單價格透明預期有限,戴維斯雙擊和雙殺過於直接,一旦牛熊調轉信心將會迅速消散。
DAT 概念在 2025 年的行業價值本質在於,傳統金融股票市場概念窮盡泡沫過大 EV 難以支撐,Crypto 第一曲線泡沫和信用崩潰,兩個市場雙向慕強轉移視線抱團取暖。
DAT2.0 為什麼能夠延續幣股聯動的價值?簡單地說,DAT1.0 是 Crypto 第一曲線向傳統金融的價值轉移,而 DAT2.0 是 Crypto 第二曲線向傳統金融的價值融合。不同於前者,後者的價值是具有長期發展可持續性的。在 2025 年,Ondo、Ethena、Maple、Robinhood 和 Figure 其實在 DAT2.0 已經做了良好的打樣,2026 年將會有更多的新興企業在其中快速發展。
Tokenomics2.0 則是一個更廣泛的概念。今年我們提出了關於 Liquid Engineering 和 Yield Engineering 等與 Tokenomics 相關的各類衍生產品,其實都是 Financial Engineering 的進一步深入演化。在不同的實際金融案例中,Tokenomics 就像金融電路( 註 11 )一樣不斷地修正和優化著每一個金融場景,case by case 各有不同,但就在行業整體演化的過程中,會逐漸形成像 Pendle 所給出 PT-YT 這樣的具有整體影響意義的創新通用型協議。
Coinbase 的本次報告在提及 Tokenomics2.0 時只零散地輕點了幾個問題,Value Capture、Token Buybacks、Financial Engineering、Regulatory Clarify as Catalyst 以及 Protocol P&L。並沒有邏輯聯繫和展開詳述。
這裡簡單地拆解一下:
Value Capture 其實和 Tokenomics2.0 並沒有什麼關係,只是第二曲線對資產的應用和推廣中的必要條件,Tokenomics 是獨立於價值捕獲存在的,換句話說沒有可持續價值捕獲的 Tokenomics 已經在第一曲線證明了就是 Ponzinomics,在今年之後的 Crypto Market 和 Open Finance 中不再會是主流市場;
Token Buybacks 是 RWA 和 DAT2.0 中進行 Asset Tokenization 的重要條件,甚至在我看來是必要條件,或者更精準地說,Asset Clearing Capability( 資產清算能力 )是一切資產投資的必要條件,RWA Finance 在明年的良性發展,很大程度上取決於市場是否能夠對此點達成共識;
關於 Regulatory Clarify 這一點在本文前面討論過。第 2 章和第 4 章之後,很顯然應該客觀地表達為 Pros and Cons. Coinbase 的討論出發角度有著它的特殊性,但是 as discussed,全球更大和更快的靈活性發展其實是在新興發展經濟國家和新生經濟體中;
另外金融 Protocol 化的进程,其实也不是由 Regulatory Clarify 决定的,只是在北美和东亚的部分金融发达地区具有高相关性,Protocol Finance 的 P&L 完全是一个升级的 Open Finance Market 的交易现象,由客观的市场自身来决定。
无论是 DAT2.0 还是 Tokenomics2.0 都只是一个暂时的词汇而已,第二曲线和 DeFi2.0 也是同样,描述的是一个当前 Crypto Market 和 Open Finance 在经历 2025 年之后,本质换挡的现象和必然趋势。
6. 2025 年的回顾总结与 2026 年的分析展望
2025 年結束,對於今年過往的預測分析進行回顧總結:
2 月<Crypto 增長的第二曲線>
「零和博弈與牌桌上的 7 個巨人」,「RYA/RWA 的趨勢與 PayFi 的崛起」,「跨越鴻溝:Crypto 增長的第二曲線」,「合規問題下的 Crypto 發展格局與各國的局面」;
4 月<Trump 關稅政策將引發康濤的結束和比特幣的質變>
「債股匯三殺問題與美麟時鐘的失效」,「修昔底德陷阱與歷史 5 次康濤周期尾聲的對比」,「格林斯潘的預言與康濤周期交錯點處 Crypto 的意義」,「Bitcoin 與混亂度的相關性轉變:慣性認知的轉變以及與美麟時鐘問題的相似點」;
5 月<GENIUS 法案與鏈上影子貨幣>
「傳統美元控制力下降的本質原因」,「GENIUS 法案的名義目的與實質目的」,「DeFi Restaking 給法幣世界的啟示與影子貨幣的貨幣乘數」,「黃金,美元,與 Crypto 穩定幣」;
9 月<穩定幣定價方式下的資產鏈上化趨勢>
「Genius Act 的本質是下放貨幣的發行權和結算權,從而獲得強化的貨幣定價權」,「穩定幣通過貨幣定價形式的改變引發了全球金融鏈上化與資產鏈上化的改革」,「改革在迅速瓦解傳統金融長期的卡特爾聯盟,帶來了混亂下的利益重組機遇」,「幣股聯動的兩個方向證券化 (Securitization) 和代幣化 (Tokenization) 及市場特點」,「穩定幣,DAT,股票代幣化,RWA 與鏈上資管的行業特點與問題」。
2026 年的展望在本文中已有广泛讨论,除了问题 i) 外,应该已经给出了充分的见解和分析。大环境的进一步失序重组,以及由此推动的 DeFi2.0 爆发,都具有明确的趋势和必然性。
问题 i) 的确是一个棘手问题,不论是社会经济还是金融资产,相对于时间和程度,趋势和方向总是更容易判断一些。与上个世纪两个康波周期之前不同,在类似范式的环境中,主要的不同点有以下三个:
a) 信息交互演化为局面的速度要快得多,各个方面的差距都超过 2.5 到 5 倍(注 12);
b) 全球地缘政治冲突的溢出空间完全不同,冲突爆发的必然性增加;
c) 人工智能(AI)和加密货币带来的非线性效应远远超过工业电器自动化。
另一方面,与一百年前相比,许多方面没有太大变化,例如人类社会管理的基本条件并没有太多改变,人类的自然寿命及一代人对长短情绪的处理能力,以及不同社会形式下的政治经济周期仍然大致相似。
在这样的背景下,过去两年来,我经常与合作伙伴讨论企业管理,并逐渐接受了一个事实,即需重视非线性问题,学会应对和掌握非线性的触发情况,并将意外变化纳入计划的一部分。
参考资料:
注 1:第一条曲线指的是过去 16 年中加密货币发展过程中,共识预期创造了投机氛围,不断推高预期,形成财富效应。
注 2:选择 1935 年而非第二次世界大战结束的 1945 年,是因为黄金价格在 1934 年出现几十年来的暴涨。
注 3:<跨越鸿沟>(Crossing the Chasm)是关于创新事物发展的经典范例,此处比喻前几年的加密货币和开放式金融仍处于早期采用者阶段。
注 4:$1500T 的估算在這裡使用外匯市場與證券商品市場年化交易總量作為粗略計算依據得到金融量級。
注 5:預測市場實際上是第一曲線的一種轉型延展,在務虛預期的共識不再支持一個共識信用之後,對於一個短期務實的事件型對賭則成為了這類風險偏好的新共識信用土壤。
注 6:在往期文章中多次提及康波周期尾聲與交界處,例如<Trump 關稅政策將引發康波的結束和比特幣的質變>中的第 2 章<修昔底德陷阱與歷史 5 次康波周期尾聲的對比>。從 2020 年開始到 2025 年之間,全球都處在上一個康波周期尾聲和下一個康波周期開啟的交界過程。本次的主要不同是指 2025 年的結束和伴隨的社會經濟現象標誌著上一個康波周期完結。
注 7:在 2024 年 11 月的<Trump 勝選後的格局劇變>中第一次提到」截至至 2024 年末的世界格局下,全球大部分的國家和利益主體仍然處在半封建半中心化國家資本主義的環境」,本次調整為」半封建半壟斷資本主義」的描述。
注 8:客觀地說,情緒價值本身已經構成了當今全球金融二級市場的重要因素,經濟政策與市場信心在情緒價值的連接下互為因果。
注 9:關於傳統金融的卡特爾聯盟被打破的問題,在 2025 年 5 月的<穩定幣定價方式下的資產鏈上化趨勢>中的第 3 章做出了詳細解釋。
注 10:經濟欠發達的新興發展中國家經濟數據沒有公開可引用的明確數據材料,相關信息基於非公開的企業涉密數據。
注 11:<金融電路與 Web3 經濟模型原理>(Financial Circuit and Web3 Tokenomics Theory) 於 2022 年 10 月撰寫,詳細說明了 Web3 Tokenomics 金融系統構建的底層框架機制。
注 12:這個倍數僅有相對狹隘的參考意義:宏觀上 2.5 倍=美林時鐘周期 10 年 / 比特幣周期 4 年;微觀上 5 倍=7x24 小時交易 /5x6.5 小時交易;並不能有效地代表實際生產和社會迭代的差異。
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關鍵要點 聯儲會預計於明日凌晨3點(UTC)公佈最新的貨幣政策會議紀要,透露對暫停降息的具體考量及預期持續時間。 一名著名「12連敗」的交易者已進行以太幣的空頭持倉,金額達348.5 ETH,並使用25倍杠桿。 Lighter平台已宣布空投計劃,多個賬戶對其市值能否突破10億美元表示樂觀。 Pacifica平台增加了擴展的資金費率數據,提供多個平台的套利機會。 Coinbob推出了新的交易策略抄襲工具,幫助交易者參與高頻交易與獲得潛在空投機會。 WEEX Crypto News, 2025-12-30 07:13:00 聯儲會會議紀要和市場影響深入解讀 美國聯儲會(Federal Reserve)即將於明日凌晨3:00(UTC時間)發布其最新的貨幣政策會議紀要。這次公佈的紀要倍受關注,因為當前聯儲會官員對於通脹和經濟風險的看法存在顯著分歧。投資者期待這份紀要能揭示聯儲會在考慮暫停降息方面的具體考量及預期的持續時間。 這次的會議紀要將影響市場對經濟前景的預期,尤其是在面對通脹壓力與全球經濟不確定性提高的背景下,聯儲會的政策路徑一直受到各方矚目。過去一段時間內,美國的經濟政策已經顯示出多次調整的跡象,這些內部紀要可能會揭示金融政策的潛在變動。 市場上的著名交易案例 在這個充滿不確定性的市場背景下,我們從Hyperinsight監控獲悉,一名被稱為「12連敗」的交易者在11小時前進入了以太幣(ETH)的空頭活動,總共空單348.5個…

Dragonfly 合夥人預測BTC在2026年底前突破15萬美元,市場份額將下降
關鍵要點 比特幣(BTC)預計在2026年底前突破150,000美元,但其市場佔有率可能下降。 金融科技公共鏈如Tempo、Arc及Robinhood鏈可能未達市場預期,反而以太坊和Solana或會超過預期。 巨型科技公司如Google、Facebook或Apple等有可能在2026年推出或收購一個加密貨幣錢包。 三大合約DEX將佔據90%市場份額,其他項目將競逐剩餘的10%市場。 去中心化金融(DeFi)投資中的股權投資將快速增長,到年底佔比超過20%。 WEEX Crypto News, 2025-12-30 07:13:37 數字貨幣世界風雲變幻,而未來充滿著無限可能,尤其在2026年指出了許多值得關注的趨勢。Dragonfly Capital合夥人哈斯布(Haseeb)在社交平台X上分享了他對2026年的大膽預測,這些預測將為數字貨幣市場和整體區塊鏈領域的未來發展提供重要參考。 比特幣驚喜突破但市場份額恐下降 首先,哈斯布預測比特幣(BTC)的價格將在2026年底前突破150,000美元,這提示著數字黃金依然具有龐大的市場吸引力並且作為價值儲存的定位不變。然而,值得關注的是,儘管價格上漲,比特幣的市場佔有率可能會下降。這表明其他加密貨幣的競爭將日益激烈,尤其是在以太坊和Solana等鏈上應用不斷增強的情況下。 金融科技公共鏈的挑戰與機遇 在金融科技領域,哈斯布指出某些公共鏈如Tempo、Arc及Robinhood鏈可能未如市場所預期般表現出色。這意味著當前市場對金融科技公共鏈的期待可能過於樂觀。然而,與之形成鮮明對比的是,以太坊和Solana這兩大區塊鏈平台或有望超出市場預期,它們的技術優勢及去中心化特性可能會吸引更多的頂尖開發者。 大型科技公司的加密貨幣錢包策略…

以太坊在質押淨流出結束後能否迎來強勁突破?
重要取要點 以太坊質押者進入隊列首次超過退出隊列,顯示市場信心回升。 2025 年質押者隊列的顛倒是由於資金流入、技術升級及去杠桿化完成所驅動。 BitMine 和 SharpLink 的大量質押對以太坊網絡的發展構成重要支持。 Pectra 升級優化了質押者體驗,提高了以太坊網絡的吸引力。 未來一年將見證以太坊能否持續性鞏固這一領先趨勢。 WEEX Crypto News, 2025-12-30 07:13:37 隨著2025年步入尾聲,以太坊網絡迎來了一個關鍵的轉折點:質押者的「進入隊列」首次超過了「退出隊列」。這一變化不僅僅是一個數字上的轉變,更是市場情緒和網絡基本面的晴雨表,顯示出多月來持續的賣壓正逐步緩解。此外,這也顯示出隨著機構信心的回籠、Pectra 升級的優化、去中心化金融(DeFi)去杠桿化,以及其他驅動因素的作用下,以太坊網絡正在進入一個新的安全增強和資本積累階段。…

MMA 完成 300 萬美元私募以建設 Web3 平台,特朗普之子參與投資
Key Takeaways MMA 公司完成了由 American Ventures LLC 領投的 300 萬美元私募。 著名人士特朗普之子 Donald Trump Jr. 作為戰略顧問參與此次投資。 新資金將用於建設 MMA 的…

加密貨幣市場的展望:新興趨勢與挑戰
資本市場中加密貨幣的地位持續上升,成為投資者關注的焦點。 加密貨幣的技術發展使得加密交易變得更加安全和便利。 環保與可持續性成為加密貨幣挖掘過程中的重要議題。 傳統金融機構開始採用區塊鏈技術,推動市場變革。 WEEX Crypto News, 2025-12-30 07:16:44 加密貨幣在資本市場中的角色 近年來,加密貨幣在全球資本市場中扮演著愈來愈重要的角色。隨著比特幣和以太坊等主要加密貨幣的普及,市場對於這一新興資產類別的興趣也日漸增強。這股興趣不僅限於個人投資者,甚至吸引到大型機構和政府的注意。 加密貨幣的魅力之一在於其技術基礎——區塊鏈技術。區塊鏈不僅帶來交易透明性的提升,也在一定程度上去中心化了金融活動,賦予了用戶更大的控制權。這種技術特性也帶動了DeFi(去中心化金融)的興起,為用戶提供了非傳統的金融服務選擇。 加密貨幣的技術演進 伴隨技術的飛速進步,加密貨幣的交易方式和安全性亦得到了大幅提升。區塊鏈技術的進化使得加密貨幣交易不僅更為快速和高效,還增強了交易資料的保密性和防篡改性。智能合約的應用讓交易的自動化程度更高,產生了極大的市場影響力。 然而,即使在技術不斷進步的情況下,安全性仍然是加密貨幣市場的一大挑戰。黑客攻擊和詐騙事件並不時有發生,因此投資者對交易平台的信任至關重要。像WEEX這樣的平台,透過其安全的交易機制和積極的市場監管,為用戶提供了穩妥的交易環境。 採用區塊鏈技術的傳統金融機構 伴隨著加密貨幣市場的擴展,越來越多的傳統金融機構開始將區塊鏈技術融入其業務運營中。這些機構看到了區塊鏈技術在提高業務透明度、降低運營成本以及減少交易時間等方面的潛力。這不僅推動了傳統金融領域的變革,也促使市場參與者重新評估其業務模式。 儘管初期採用階段充滿挑戰,許多機構仍在加速這一轉型,例如試行新的區塊鏈技術應用,以強化交易的安全性和審計能力。透過與技術公司的合作,這些金融機構希望能在保留傳統金融優勢的同時,捕捉技術創新帶來的多重機遇。…
市場更新 — 十二月30日
Brevis開放空投追蹤;趨勢研究在一天之內增加了超過46,000ETH。

UNI銷毀套利機會、Ondo代幣化股票流動性爭議,海外幣圈今天在聊什麼?

質押「淨流出」結束,以太坊能否迎來強勢突圍?

突破抹杀價,年輕人為何傾向長期投機主義?

12月29日市場關鍵情報,您錯過了多少?
Lighter代幣分配引爭議、Zama上線USDT隱私轉帳,海外幣圈今天在談什麼?
跑不贏股市、打不過貴金屬,Crypto真成牛市「局外人」?
为什麼預測市場用了快40年才爆發?
12月31日關鍵市場資訊差異,一定要看!|Alpha早報
Insight: 2026年或迎接「加密寒冬」,但機構化和鏈上轉型正在加速
重要摘要 2026年可能進入「加密寒冬」,比特幣價格持續面臨下行壓力。 當前市場由機構投資者主導,與過去由散戶主導的週期不同。 美國《數字資產市場明確法案》的通過是減少政策不確定性的一個重要轉折點。 儘管價格降溫,但加密行業的機構化、合規路徑和鏈上基礎設施正在穩固。 WEEX Crypto News, 2025-12-30 07:07:58 比特幣市場長期以來一直是一個充滿動態變化的領域,進入2026年這一動態似乎不會減弱。據Cantor Fitzgerald的年終報告顯示,比特幣很有可能步入一個持續多月的下行趨勢,甚至可能在2026年提前迎來一場「加密寒冬」。這一波下行趨勢主要是由於最近約85天以來,比特幣價格從高點回撤,加上市場進行技術性調整,以測試均價線附近的$75,000策略。 與以往週期不同的是,現今市場並不容易發生大規模清盤或系統性崩盤。Cantor Fitzgerald指出,現今市場已不再由散戶投資者主導,而是被機構主導。這意味著,代幣價格表現與鏈上基本面的「背離」正在擴大,特別是在去中心化金融(DeFi)、代幣化資產以及加密基礎設施方面。 加密市場的制度化進程 Cantor Fitzgerald 的分析報告強調,儘管2026年可能不會迎來新的牛市,但加密行業的機構化進程正穩步推進。在這一背景下,合規路徑和鏈上基礎設施正在逐漸形成,有助於市場更加穩定和成熟。這種趨勢的出現對整個行業的持久發展具有重要意義,即便是面臨市場降溫的時期。…
關於12月30日的市場資訊不一致 – 必看 | Alpha晨報
關鍵要點 Meta收購Manus,一筆價值數十億美元的交易。 TRON在市場開盤前交易上揚2.78%,市值達到37億美元。 一名韓國執政黨議員被指控向Upbit施壓,幫助其子獲得Bithumb職位,他否認此指控。 在過去24小時內,市場上長、空頭頭寸共計2.99億美元被平倉。 WLD國庫公司Eightco Holdings宣布高達1.25億美元的股票回購計畫。 WEEX Crypto News, 2025-12-30 07:07:58 巨頭Meta收購Manus:科技界的重要併購 在科技界引起軒然大波的消息是Meta公司以數十億美元收購了Manus公司。這起併購對於Meta的技術領域擴展有著深遠影響,尤其是在虛擬實境(VR)和擴增實境(AR)技術的發展上。Meta在收購Manus之後,將擴大其在先進手勢追蹤和交互技術上的能力,此舉將可能顛覆現有的VR和AR市場。市場專家普遍認為,此次併購將使Meta在技術創新方面獲得更大的競爭優勢。 Meta選擇Manus並非偶然,這家總部位於荷蘭的公司在開發創新解決方案方面享有聲譽,特別是其在手勢控制技術上的突破性研究,對於Meta進軍元宇宙領域是一個重要戰略舉措。這一交易也表明了Meta公司進一步拓展硬體及軟體協同優勢的企圖,並有望提升VR和AR設備的市場接受度。 TRON市值增長:市場行情初探 TRON鏈上最近的市場反應顯示,其市值在12月30日的早盤交易中上升了2.78%,市值達到37億美元。這一波市場增長部分原因可能是投資者預期該平台下一步的戰略突破。TRON作為一個專注於去中心化應用和高效能智慧合約的區塊鏈平台,近期的不斷發展引起市場的廣泛關注。其強調高吞吐量以及對於智慧合約的支援讓眾多開發者和項目團隊對其充滿期待。 投資者和分析師將TRON的近期運行視為標誌著其潛在價值的上升。TRON在抓住市場機會方面顯示出了穩健的基礎,尤其在穩定幣導入及去中心化金融(DeFi)領域的影響力上顯而易見。這樣的增長趨勢不僅提醒了投資者該平台的潛在機會,也顯示出對其未來擴展的樂觀預期。…