解讀ERC-8021提案：讓以太坊複製Hyperliquid的開發者造富神話？
原文作者：Jarrod Watts
原文編譯：深潮 TechFlow
應用開發者正在悄悄透過在 Hyperliquid 和 Polymarket 等平台上建立應用，利用一種名為「建構者程式碼」（builder codes）賺取數百萬個收入歸屬。
這是一種加密領域的 Roblox 模式：平台作為基礎，為數千個應用提供構建和盈利的可能——透過獨特代碼歸屬活動並分發收益。
在這篇文章中，我將詳細解析什麼是構建者代碼、應用如何通過它們賺取數百萬，以及 ERC-8021 如何提議將這一系統原生引入以太坊。
什麼是建構者程式碼？
建構者代碼實際上就是為應用程式開發者設計的推薦代碼－應用程式可以透過它們為另一個平台（例如 Hyperliquid）創造交易量並賺取收入。
這形成了一個鏈上的歸屬系統，使得第三方應用（如交易機器人、AI 代理和錢包介面）能夠因它們在其他平台上產生的活動而賺取費用。
這種系統對所有參與方都是互惠互利的：
· 平台獲得更多交易量；
· 應用開發者因他們生成的則可獲得收入；
讓我們透過一個例子來更好地理解－Phantom。
Phantom 的永續合約收入「印鈔機」
今年 7 月，Phantom 透過使用 Hyperliquid 的建構者代碼（builder codes）增加了對永續合約交易的支持，這項收入目前為他們帶來約 10 萬美元的收入。
其運作方式是允許用戶將資金轉入一個單獨的永續合約帳戶，在行動應用程式內直接進行多頭和空頭交易。
每筆訂單，Phantom 都會附上他們的構建者代碼，從用戶那裡收取 0.05% 的手續費——這些費用會通過鏈上歸屬系統記錄，並以 USDC 的形式可領取。
圖：Phantom 透過建構程式碼「標記」來自 Phantom 錢包應用程式的使用者訂單，從而賺取這些費用
API，使得建置過程極為輕鬆，遠低於自行開發類似複雜功能的成本。
Phantom 的永續合約業務已經展現出驚人的投資回報率（ROI）——自 7 月上線以來，Phantom 的永續合約交易量已接近 200 億美元，僅不到 6 個月就賺取了近 1000 萬美元的收入。
圖：光是昨天一天，Phantom 透過永續合約業務就賺了近 15 萬美元
· 損失了其約 200 萬美元永續合約投資組合的 99%；
· 盈虧合約投資萬美元的手續費。目前，該用戶唯一的持倉是一個 25 倍槓桿的 ETH 多頭（如何解讀這個訊息取決於你）。
除非所有人都像這位用戶一樣虧光資金，否則 Hyperliquid 將繼續為像 Phantom 這樣為其平台帶來交易量的開發者創造巨額收益。
截至目前，Hyperliquid 的構建者代碼已實現：
· 為應用開發者賺取了近 4000 萬美元的收入；
·為 Hyperliquid 額外創造了超過 1000 億美元的永續合約交易量。
這個模式的成功已經快速驗證，它吸引了許多優秀的應用程式開發者在 Hyperliquid 上建立高品質的應用。
Polymarket 緊接著
本週，Polymarket 宣布了一項類似設計的建構者計畫（Builders Program），旨在獎勵應用程式開發者為其預測市場帶來交易量。
為了推動建構者代碼（Builder Codes）的整合，Polymarket 推出了基於整合交易量的每週 USDC 獎勵計劃。
雖然目前來自第三方 Polymarket 應用的交易量遠低於 Hyperliquid，但其建構者程式碼已經吸引了一些團隊開發使用者介面，為使用者提供獨特的預測方式。
圖：超過 5000 萬美元的投注量通過第三方 Polymarket 應用終端完成
預計其他預測市場也會推出類似的計劃以參與競爭，並且可能會有更廣泛的應用生態系統效仿這種推薦系統的成功模式。 然而，以太坊有機會將此模式提升到新的高度，鼓勵高品質的應用開發者基於成熟可靠的以太坊平台創建創新的使用者介面。 以太坊現在有機會將建構者代碼原生整合到 L2 和 L1 層中，而最近的一項提案提出了一種有趣的實現方式。 ERC-8021 提議將建構者代碼直接嵌入到交易中，同時結合一個註冊表，開發者可以透過註冊表提供錢包地址以接收收益。 實施此提案將為任何交易添加建構者代碼提供一種標準化方式，同時定義一個通用機制，讓平台能夠獎勵應用程式開發者為其產生的交易量。 ERC-8021 包含兩個核心元件： 1. 新的交易後綴：開發者可以在交易末尾添加小型數據，以包括他們的構建者代碼，例如“phantom”、“my-app”或“jarrod”。 2. 代碼註冊表：一個智慧合約，開發者可以將其建構者代碼對應到錢包位址，從而接收平台的收益分配。 建構者程式碼可以新增到交易資料的末尾，並可選地對應到一個錢包位址以接收收益。 這將使任何平台能夠將鏈上活動歸屬到其來源的應用，並以透明且可編程的方式直接將收入分配給這些開發者。 Hyperliquid 的使用者可能已經熟悉建構者代碼，但當深入研究後，發現其在短時間內被廣泛採用的程度，確實令人震驚。 其成功的原因顯而易見：建構者因創建基於加密領域強大原語的高品質消費者應用而獲得獎勵。 以太坊擁有一個龐大的現有高品質平台池，可以整合到一個標準化的建構者代碼系統中，以推動新一波面向消費者的應用浪潮。 建構者代碼為高品質應用程式開發者解鎖了新的收入來源，這種收入來源不依賴他們從會議派對獲得的資助，而是基於他們為用戶提供的價值。 ERC-8021 與以太坊的機會
結語
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過去 24 小時，加密市場在多個維度展現出強勁的發展勢頭。主流話題聚焦於 Coinbase 通過收購 The Clearing Company 正式入局預測市場，以及 AAVE 社區內部關於代幣激勵和治理權的激烈爭議。
在生態發展方面，Solana 推出了創新的 Kora 費用層，旨在降低用戶交易成本；同時，Perp DEX 賽道競爭加劇，Hyperliquid 與 Lighter 的對決引發了社區對去中心化衍生品未來的廣泛討論。
Coinbase 本週宣布收購 The Clearing Company，這是繼上週宣布將在其平台推出預測市場後，又一深化該領域佈局的重磅举措。
The Clearing Company 的創始人 Toni Gemayel 及其團隊將加入 Coinbase，共同推動預測市場業務的發展。
Coinbase 產品負責人 Shan Aggarwal 表示，預測市場的增長仍處於早期階段，並預測 2026 年將是該領域的爆發年。
社區對此反應積極，普遍認為 Coinbase 的入場將為預測市場帶來巨大的流量和合規性優勢。然而，這也引發了關於行業競爭格局的討論。
Rivalry 創始人 Jai Bhavnani 評論稱，對於初創公司而言，如果其產品模式被證明是成功的，那麼像 Coinbase 這樣的行業巨頭就有充分的理由進行複製。
這提醒所有加密領域的創業者，必須構建足夠深的護城河，以應對來自巨頭的競爭壓力。
受監管的預測市場平台 Kalshi 本週推出了其研究部門 Kalshi Research，旨在向學術界和研究人員開放其內部數據，以促進對預測市場相關主題的探索。
其發布的首份研究報告指出，Kalshi 在預測通貨膨脹方面的表現已超越華爾街的傳統模型。Kalshi 聯合創始人 Luana Lopes Lara 對此表示，預測市場的力量在於其生成的寶貴數據，現在是時候更好地利用這些數據了。
與此同時，Kalshi 宣布已支持 BNB Chain（BSC），用戶現在可以通過 BSC 網絡進行 BNB 和 USDT 的存取款操作。
這一举措被視為 Kalshi 向更廣泛的加密用戶群體開放其平台的重要一步，旨在解鎖全球最大預測市場的訪問權限。此外，Kalshi 還透露計劃在 2026 年舉辦首屆預測市場大會，進一步推動行業交流與發展。
AAVE 社區近期圍繞一項名為「$AAVE 代幣對齊，第一階段——所有權治理」的 ARFC 提案展開了激烈辯論。該提案旨在將 Aave 品牌的所有權和控制權從 Aave Labs 轉移至 Aave DAO。
Aave 創始人 Stani Kulechov 公開表示將投票反對該提案，認為其過於簡化了複雜的法律和運營結構，可能拖慢 Aave V4 等核心產品的開發進程。
社區對此反應兩極分化。一部分人批評 Stani 在治理上採取「雙重標準」，並質疑其團隊是否侵佔了協議收入；而另一部分人則支持其謹慎行事的立場，認為重大治理變更需要更充分的討論。
這場爭議凸顯了 DeFi 項目中 DAO 治理理想與核心開發團隊實際權力之間的緊張關係。
儘管治理爭議導致 AAVE 代幣價格承壓，但鏈上數據顯示，Stani Kulechov 本人在過去幾小時內花費數百萬美元大量買入 AAVE。
與此同時，地址為 0xDDC4 的巨鯨在沉寂 6 個月後，再次花費 500 ETH（約 153 萬美元）購買了 9,629 枚 AAVE。數據顯示，該巨鯨在過去一年中累計買入近 4 萬枚 AAVE，但目前仍處於浮虧狀態。
创始人和大户在市场波动期间的增持行为，被部分投资者解读为对 AAVE 长期价值的信心信号。
本周热门文章中，Morpho Labs 发布的《主理人解释》详细阐述了 DeFi 中「主理人」的角色。
文章将主理人比作传统金融中的资产管理人，他们设计、部署和管理链上金库（Vaults），为用户提供一键式的多元化投资组合。
与传统基金经理不同，DeFi 主理人通过非托管的智能合约自动执行策略，用户始终保持对其资产的完全控制权。该文章为理解 DeFi 领域的专业化分工和风险管理提供了新的视角。
另一篇广为流传的文章《以太坊 2025：从实验到世界基础设施》则对以太坊在过去一年的发展进行了全面总结。文章指出，2025 年是以太坊从一个实验性项目走向全球金融基础设施的关键一年。通过 Pectra 和 Fusaka 两次硬分叉，以太坊实现了账户抽象和交易成本的大幅降低。
同时，SEC 对以太坊「非证券」属性的明确，以及摩根大通等传统金融巨头在以太坊主网上推出代币化基金，都标志着以太坊正获得主流机构的认可。文章认为，无论是 DeFi 的持续增长，L2 生态的繁荣，还是与 AI 领域的融合，都预示着以太坊作为「世界计算机」的愿景正在逐步成为现实。
Solana 基金会工程团队本周推出了名为 Kora 的费用层解决方案。
Kora 是一个费用中继器和签名节点，旨在为 Solana 生态系统提供更灵活的交易费用支付方式。通过 Kora，用户将能够实现免 gas 费交易，或选择使用任何稳定币及 SPL 代币来支付网络费用。这一创新被视为降低新用户进入门槛、提升 Solana 网络可用性的重要一步。
此外，一篇关于 propAMM（proactive market maker）的深度研究报告在社区引发关注。报告通过对 HumidiFi 等 Solana 上 propAMM 的数据分析指出，Solana 在交易执行质量上已达到甚至超越传统金融（TradFi）市场的水平。
例如，在 SOL-USDC 交易對上，HumidiFi 能夠為大額交易提供極具競爭力的點差（0.4-1.6 bps），這已經優於傳統市場中某些中盤股的交易滑點。
研究認為，propAMM 正在使「互聯網資本市場」的願景成為現實，而 Solana 正成為這一切發生的最佳場所。
永續合約 DEX（Perp DEX）賽道的競爭日趨白熱化。
Hyperliquid 在其最新發布的官方文章中，將新興的競爭對手 Lighter 與 Binance 等中心化交易所並列，稱其為採用中心化排序器（sequencer）的平台。Hyperliquid 藉此強調自身「完全鏈上、由驗證者網路運行、無隱藏狀態」的透明性優勢。
社區普遍將此解讀為 Hyperliquid 對 Lighter 的「宣戰」。兩大平台的技術路徑差異也成為討論焦點：Hyperliquid 主打極致的鏈上透明度，而 Lighter 則強調通過零知識證明實現「可驗證的執行」，為用戶提供類似 CLOB（中央限價訂單簿）的交易體驗。
這場關於去中心化衍生品交易所未來的路線之爭，預計將在 2026 年達到高潮。
與此同時，關於 Lighter 交易費用的討論也浮出水面。有用戶指出，Lighter 對一筆 200 萬美元的 USD/JPY 外匯交易收取了高達 81 個基點（0.81%）的費用，遠高於傳統外匯經紀商接近於零的價差。
對此，有觀點解釋稱，Lighter 並非採用與做市商對賭的 B-book 模式，其價格與 TradFi 市場錨定，高費用可能與當前的流動性或做市商平衡偏斜的激勵機制有關。如何在高波動性的加密市場中為真實世界資產（RWA）提供更具競爭力的點差，成為 Lighter 未來需要解決的關鍵問題。
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