每個國家都負債累累,所以誰是債主?
原文標題:《每個國家都負債累累,那誰才是債主?希臘前財長:就是「我們所有人」》
原文作者:張雅琦,華爾街見聞
目前,地球上的每個大國都深陷債務泥潭,引發了「如果人人都負債,那到底是誰在放貸?」的世紀難題。近日,希臘前財政部長Yanis Varoufakis 在播客中深入剖析了這個複雜而脆弱的全球債務體系,並警告該系統正面臨前所未有的崩潰風險。
Yanis Varoufakis 表示,政府債務的貸款人遠非外人,而是國家內部的閉環系統。以美國為例,政府最大的債權人是聯準會和社會安全等政府內部信託基金。更深層的秘密在於,普通公民透過其退休金和儲蓄大量持有國債,使他們成為最大的貸款人。
對於外國,如日本,購買美國國債是循環利用貿易順差、維持本幣穩定的工具。因此,在富裕國家,國債其實是債權人爭相持有的最安全的資產。
Yanis Varoufakis 警告,該系統在信心崩潰時將陷入危機,歷史上已有先例。儘管傳統觀點認為主要經濟體不會違約,但高企的全球債務、高利率環境、政治兩極化及氣候變遷等風險正在累積,可能導致對系統信心的喪失,進而引發災難。
Yanis Varoufakis 總結了「誰是債主」的謎題:答案是我們所有人。透過退休金、銀行、中央銀行和貿易順差,各國集體性地互相放貸,形成了龐大且相互關聯的全球債務體系。這個體系帶來了繁榮和穩定,但也因債務水準攀升至前所未有的高度而極不穩定。
問題不在於它能否無限期持續,而在於調整將是漸進式還是以危機形式突然爆發。他警告,誤差範圍正在縮小,儘管無人能預測未來,但富人不成比例地受益、貧窮國家支付高額利息等結構性問題不可能永遠持續,且沒有人真正掌控這個有其自身邏輯的複雜系統。

以下為播客亮點總結:
· 在富裕國家,公民既是藉款人(從政府支出中受益),也是貸款人,因為他們的儲蓄、退休金、保險單都投資於政府公債。
· 美國政府債務並非是強加在不情願的債權人身上的負擔,而是他們想要擁有的資產。
· 美國在2025 財年預計將支付1 兆美元的利息。
· 這是現代貨幣政策的一大諷刺之處:我們創造貨幣來拯救經濟,但這些貨幣卻不成比例地讓那些本已富有的人受益。該系統雖然有效,但卻加劇了不平等。
· 矛盾的是,世界需要政府債務。
· 縱觀歷史,危機往往在信心消散時爆發,當貸款人突然決定不再信任借款人時,危機就會出現。
· 每個國家都有債務,那誰是債主呢?答案是我們所有人。透過我們的退休基金、銀行、保險單和儲蓄帳戶,透過我們政府的中央銀行,透過貿易順差創造並循環用於購買債券的貨幣,我們集體性地向自己放款。
· 問題不在於這個系統是否能無限期地持續下去──它不能,歷史上的任何事物都不會無限期地持續下去。問題在於它將如何調整。
以下為播客文字實錄:
全球債務深重,「神秘」貸款人竟是自己人
Yanis Varoufakis:
我想和你談一件聽起來像謎語,或是像魔術的事情。地球上的每個大國都深陷債務泥淖。美國負債38 兆美元,日本背負的債務相當於其整個經濟規模的230%。英國、法國、德國,全都深陷赤字。然而不知為何,世界仍在運轉,資金仍在流動,市場仍在發揮作用。
這就是那個讓人夜不能寐的謎題:如果人人都負債,那到底是誰在放款呢?所有這些錢都從哪裡來?當你向銀行借錢時,銀行擁有這筆錢,這是一個完全合理的問題。它來自某個地方,包括儲戶、投資者、銀行資本、資金池和借款人。很簡單。但當我們將這種情況擴展到國家層級時,就會發生非常奇怪的事情,這種演算法不再具有直覺意義。讓我來給你解釋一下實際發生的情況,因為答案遠比大多數人意識到的有趣得多。我必須提醒你,一旦你了解了這個系統的真正運作方式,你就再也不會以同樣的方式看待金錢了。
讓我們從美國開始,因為它是最容易考察的案例。截至2025 年10 月2 日,美國聯邦債務達到38 兆美元。這不是筆誤,是38 兆。為了讓你有更直觀的感受,如果你每天都花100 萬美元,那麼要花完這麼多錢需要10 萬多年。
現在,誰持有這筆債務?這些神秘的貸款人是誰?第一個答案可能會讓你驚訝:美國人自己。美國政府債務的最大單一持有者實際上是美國中央銀行—聯準會。他們持有約6.7 兆美元的美國公債。請思考片刻:美國政府欠美國政府銀行的錢。但這只是個開始。
另外7 兆美元以我們所謂的「政府內部持有」形式存在,這是政府自己欠自己的錢。社會安全信託基金持有2.8 兆美元的美國公債,軍人退休基金持有1.6 兆美元,醫療保險也佔了很大一部分。因此,政府向社會安全基金借款來資助其他項目,並承諾日後償還。這就像是從左口袋掏錢去還右口袋的債。到目前為止,美國實際上欠自己約13 兆美元,這已經超過總債務的三分之一了。
「誰是貸款人」這個問題變得奇怪了,不是嗎?但讓我們繼續。下一個重要類別是私人國內投資者,即透過各種管道參與的普通美國人。共同基金持有約3.7 兆美元,州和地方政府擁有1.7 兆美元,此外還有銀行、保險公司、退休基金等。美國私人投資者總共持有約24 兆美元的美國公債。
現在,這才是真正有趣的地方。這些退休基金和共同基金的資金來自美國工人、退休帳戶以及為未來儲蓄的普通人。所以,從非常現實的意義上來說,美國政府是向本國公民借款。
讓我告訴你一個關於這在實踐中如何運作的故事。想像加州的一位學校教師,她55 歲,已經教了30 年書。每個月,她薪水的一部分會存入她的退休基金。那個退休基金需要把錢投資到安全的地方,一個能可靠地帶來回報的地方,這樣她才能安享退休生活。還有什麼比向美國政府貸款更安全的呢?所以她的退休基金買了國債。那位老師可能也在擔心國債問題。她聽新聞,看到了那些可怕的數字,感到擔憂是有道理的。但轉折來了:她是放款人之一。她的退休取決於政府繼續借款並支付這些債券的利息。如果美國明天突然還清所有債務,她的退休基金將失去最安全、最可靠的投資之一。
這是政府債務的第一個重大秘密。在富裕國家,公民既是藉款人(從政府支出中受益),也是貸款人,因為他們的儲蓄、退休金、保單都投資於政府公債。
現在說說下一個類別:外國投資者。這就是大多數人在想像誰持有美國債務時所想到的情況。日本擁有1.13 兆美元,英國擁有7,230 億美元。包括政府和私人實體在內的外國投資者,總共持有約8.5 兆美元的美國國債,約佔公眾持有部分的30%。
但外國持有的情況有趣之處在於:為什麼其他國家要買美國公債?讓我們以日本為例。日本是世界第三大經濟體。他們向美國出口汽車、電子產品和機械,美國人用美元購買這些產品,日本公司因此賺了大量美元。現在怎麼辦?這些公司需要將美元兌換成日圓,以便向國內的員工和供應商付款。但如果他們都試圖同時兌換美元,日圓就會大幅升值,導致日本出口商品價格上漲,競爭力下降。
那麼日本會怎麼做呢?日本央行會買入這些美元,並將其投資於美國國債。這是一種循環利用貿易順差的方式。可以這麼想:美國從日本購買實體商品,如索尼電視、豐田汽車;日本則用這些美元購買美國的金融資產,也就是美國國債。資金在循環中流動,而債務只是這種循環流動的會計記錄。
這就引出了對世界大部分地區至關重要的一點:美國政府債務並非是強加給不情願的債權人的負擔,而是他們想要擁有的資產。美國國債被認為是世界上最安全的金融資產。當不確定性來襲時,如戰爭、大流行、金融危機,資金就會湧入美國國債。這被稱為「避險」。
但我一直關注美國。世界其他地區呢?因為這是一個全球性的現象。全球公共債務目前達到111 兆美元,佔全球生產毛額的95%。僅在一年內,債務就增加了8 兆美元。日本或許是最極端的例子。日本政府債務佔國內生產毛額的230%。如果把日本比喻成一個人,這就好比每年收入5 萬英鎊,卻負債11.5 萬英鎊,這已經屬於破產的範疇了。然而,日本仍在持續運作。日本國債的利率接近零,有時甚至為負。為什麼?因為日本的債務幾乎完全由國內持有。日本的銀行、退休基金、保險公司和家庭,持有90% 的日本政府債務。
這其中存在著一定的心理因素。日本人以高儲蓄率聞名,他們勤奮地存錢。這些儲蓄被用來投資政府債券,因為它們被視為最安全的財富儲存方式。政府則將這些借來的資金用於學校、醫院、基礎設施和退休金,使這些儲蓄的公民受益,形成了一個閉環。
運作機制與不平等:QE、兆美元利息與全球債務困境
現在我們來探討其運作機制:量化寬鬆(Quantitative Easing, QE)。
量化寬鬆的實際意義是:中央銀行透過敲擊鍵盤以數字形式憑空創造貨幣,然後用這些新創造的貨幣購買政府債券。聯準會、英格蘭銀行、歐洲央行、日本銀行,它們無需從別處籌集資金來向本國政府放貸,而是透過增加帳戶裡的數字來創造貨幣。這筆錢以前不存在,現在它出現了。在2008 年和2009 年的金融危機期間,聯準會以這種方式創造了約3.5 兆美元。在新冠疫情期間,他們又創造了另一筆巨額資金。
在您認為這是某種精心策劃的騙局之前,讓我解釋一下中央銀行這樣做的原因以及它應有的運作方式。在金融危機或大流行病等危機期間,經濟會陷入停滯。人們因為恐懼而停止消費,企業因為沒有需求而停止投資,銀行因為擔心違約而停止放貸,這形成了一個惡性循環。支出減少意味著收入減少,收入減少又導致支出進一步減少。此時,政府需要介入,建造醫院、發放經濟刺激支票、拯救瀕臨倒閉的銀行,採取一切緊急措施。但政府也需要為此大量舉債。在非正常時期,可能沒有足夠多的人願意以合理的利率放款。於是,中央銀行介入,透過創造貨幣併購買政府債券,來維持低利率,確保政府能夠借到所需資金。
理論上,這些新創造的貨幣將流入經濟體系,鼓勵借貸和消費,並有助於結束衰退。一旦經濟復甦,央行就可以逆轉這個過程,將這些債券賣回市場,回籠貨幣,使一切恢復正常。
然而,現實更為複雜。金融危機後的第一輪量化寬鬆政策似乎效果不錯,它阻止了徹底的系統性崩潰。但同時,資產價格飆升,包括股市和房地產。這是因為所有新創造的貨幣最終都流入了銀行和金融機構手中。它們不一定會把錢貸給小企業或購屋者,而是用以購買股票、債券和房產。因此,擁有大部分金融資產的富人變得更富有。
英格蘭銀行的研究估計,量化寬鬆使股票和債券價格上漲了約20%。但背後是,英國最富有的5% 家庭平均財富增加了約12.8 萬英鎊,而幾乎沒有金融資產的家庭則受益微乎其微。這是現代貨幣政策的一大諷刺之處:我們創造貨幣來拯救經濟,但這些貨幣卻不成比例地讓那些本已富有的人受益。該系統雖然有效,但卻加劇了不平等。
現在,讓我們來談談所有這些債務的成本,因為這並非免費,它會累積利息。美國在2025 財年預計將支付1 兆美元的利息。沒錯,光是利息支出就達1 兆美元,比該國在軍事上的全部支出還要多。它是聯邦預算中僅次於社會安全的第二大項目,而這個數字正在迅速上升。利息支付在三年內幾乎成長了兩倍,從2022 年的4,970 億美元增至2024 年的9,090 億美元。預計到2035 年,利息支付將達到每年1.8 兆美元。未來十年,美國政府僅利息支出就將達到13.8 兆美元,這些錢沒有用於學校、道路、醫療保健或國防,只是利息。
想想看這代表什麼:每一分錢用來支付利息的錢,都是無法用於其他方面的錢。它沒有用於建設基礎設施、資助研究或幫助窮人,只是在向債券持有人支付利息。這就是當前的數學情況:隨著債務增加,利息支付也會增加;隨著利息支付的增加,赤字也在增加;隨著赤字增加,需要更多的借款。這是一個回饋循環。國會預算辦公室預計,到2034 年,利息成本將消耗美國國內生產毛額的約4%,佔聯邦總收入的22%,這意味著每五美元稅收中就有超過一美元將純粹用於支付利息。
但美國並非唯一陷入這種困境的國家。在富裕國傢俱樂部經合組織(OECD)範圍內,目前利息支付平均佔國內生產毛額的3.3%,比這些政府在國防上的總支出還要多。全球超過34 億人生活在這樣的國家:政府債務利息支出超過了其在教育或醫療保健方面的支出。有些國家的政府支付給債券持有人的錢,比花在教育兒童或治療病人的錢還要多。
對發展中國家來說,情況更為嚴峻。貧窮國家為償還外債支付了創紀錄的960 億美元。 2023 年,他們的利息成本達到346 億美元,是十年前的四倍。有些國家僅支付利息就佔其出口收入的38%。這筆錢本來可以用來使他們的軍隊現代化、建設基礎設施、教育民眾,但它卻以利息支付的形式流向外國債權人。 61 個發展中國家目前將10% 或更多的政府收入用於支付利息,許多國家陷入了困境,他們償還現有債務的支出甚至超過了新貸款的收入。這就像溺水一樣,一邊償還房貸,一邊看著自己的房子沉入大海。
那麼,各國為何不乾脆違約,直接拒絕償債?當然,違約確實會發生。阿根廷歷史上有九次債務違約,俄羅斯在1998 年違約,希臘在2010 年也差點違約。但違約的後果是災難性的:被全球信貸市場拒之門外,貨幣崩潰,進口商品變得難以負擔,退休金領取者失去儲蓄。沒有一個政府會選擇違約,除非別無選擇。
對美國、英國、日本、歐洲強國等主要經濟體來說,違約是不可想像的。這些國家以本國貨幣借款,總是能印更多的錢來償還。問題不在於支付能力,而是通膨——印鈔過多導致貨幣貶值,這本身就是另一種災難。
維持全球債務系統運作的四大支柱與崩潰風險
這就引出了一個問題:究竟是什麼在維持這個系統的運作?
第一個原因是人口結構和儲蓄。富裕國家的人口正在老化,人們的壽命越來越長,需要一個安全的地方來儲存退休財富。政府公債正好滿足了這項需求。只要人們需要安全資產,就會有政府債務的需求。
第二個原因是全球經濟的結構。我們生活在一個貿易失衡巨大的世界。有些國家擁有龐大的貿易順差,其出口遠超進口;有些國家則出現巨額赤字。那些擁有順差的國家,往往以政府公債的形式,累積對赤字國家的金融債權。只要這些失衡持續存在,債務就會持續存在。
第三個原因是貨幣政策本身。中央銀行將政府債券用作政策工具,購買債券以向經濟注入資金,並出售債券以回籠資金。政府債務是貨幣政策的潤滑劑,中央銀行需要大量的政府公債才能正常運作。
第四個原因是,在現代經濟體中,安全資產之所以有價值,正是因為它們稀缺。在充滿風險的世界裡,安全是有溢價的。穩定國家的政府公債提供了這種安全性。如果政府真的償還了所有債務,反而會出現安全資產短缺的情況。退休基金、保險公司、銀行都在苦苦尋找安全的投資管道。矛盾的是,世界需要政府債務。
然而,有一點讓我夜不能寐,也應該引起我們所有人的注意:這個系統在崩潰之前一直是穩定的。縱觀歷史,危機往往在信心消散時爆發,當貸款人突然決定不再信任借款人時,危機就會出現。 2010 年,希臘就發生了這樣的事。在1997 年亞洲金融危機期間,以及在1980 年代的許多拉丁美洲國家,都發生類似的情況。這種模式總是一樣的:多年來一切看似正常,然後突然因某個事件或信心的喪失而觸發,投資者陷入恐慌,要求更高的利率,政府無力支付,危機爆發。
這會發生在某個主要經濟體身上嗎?這種情況會發生在美國或日本嗎?傳統觀點認為不會,因為這些國家控制自己的貨幣,擁有深度的金融市場,在全球層面「大到不能倒」。但傳統觀念以前也出過錯。 2007 年,專家們稱全國範圍內的房價不會下跌,但它們跌了。 2010 年,專家們稱歐元堅不可摧,但它差點就崩潰了。 2019 年,沒有人預測到一場全球大流行將讓世界經濟停擺兩年。
風險正在不斷累積。全球債務處於和平時期前所未有的水平。在多年接近零利率之後,利率已大幅上升,這使得償債成本更高。許多國家的政治兩極化正在加劇,這使得制定連貫的財政政策變得更加困難。氣候變遷將需要巨額投資,而這些投資必須在已經處於歷史高點的債務水平下設法籌集資金。人口老化意味著支撐老年人的勞動力減少,對政府預算造成壓力。
最後是信任的問題。整個系統依賴對以下幾點的信心:政府會履行支付承諾,貨幣會保持其價值,通貨膨脹會保持溫和。如果這種信心崩潰,整個系統就會瓦解。
誰是債主?我們都是
回到我們最初的問題:每個國家都有債務,那麼誰才是債主呢?答案是我們所有人。透過我們的退休基金、銀行、保險單和儲蓄帳戶,透過我們政府的中央銀行,透過貿易順差創造並循環用於購買債券的貨幣,我們集體性地向自己放款。債務是全球經濟不同部分對其他部分的債權,是龐大且相互關聯的義務網絡。
這個體系帶來了巨大的繁榮,資助了基礎設施、研究、教育和醫療保健;它使政府能夠在應對危機時不受稅收收入的限制;它創造了支持退休生活並提供穩定性的金融資產。但它也極不穩定,尤其是在債務水準攀升至前所未有的高度時。我們正處於未知領域,在和平時期,政府從未像現在這樣大量舉債,利息支付也從未像現在這樣消耗如此大比例的預算。
問題不在於這個系統是否能無限期地持續下去──它不能,歷史上的任何事物都不會無限期地持續下去。問題在於它將如何調整。調整會是漸進式的嗎?政府會慢慢控制赤字,而經濟成長速度會快於債務累積速度嗎?還是會以一場危機的形式突然爆發,迫使所有痛苦的改變同時發生?
我沒有水晶球,沒有人有。但我可以告訴你:時間越長,這兩種可能性之間的路徑就越狹窄,誤差範圍正在縮小。我們建構了一個全球債務體系,在這個體系中,每個人都欠著其他人的債,中央銀行創造貨幣以購買政府債券,今天的支出由明天的納稅人買單。在這樣的地方,富人從旨在幫助所有人的政策中獲得不成比例的利益,而貧窮國家則要向富裕國家的債權人支付沉重的利息。這不可能永遠持續下去,我們總得有所取捨。唯一的問題是做什麼、何時做,以及我們能否明智地管理這一過渡,還是任由其失控。
當所有人都負債累累時,「誰在放款」這個謎題其實根本不算謎題,它是一面鏡子。當我們問誰是貸款人時,我們實際上是在問:誰參與其中?這個系統的發展方向是什麼?它將帶我們走向何方?而令人不安的事實是,其實沒有人真正掌控局面。這個系統有其自身的邏輯和動力。我們打造了一個複雜、強大又脆弱的東西,而我們都在努力駕馭它。
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香港金管局(FSTB)及證券及期貨事務監察委員會(SFC)推出虛擬資產交易和託管業務的持牌要求,拓展穩定幣和代幣化指導的政策推進。 經過諮詢,香港將立法要求加密貨幣交易商和託管商需獲得營業執照,進一步加強市場監管。 在2025年初,香港生效了穩定幣條例,針對穩定幣發行者創建新的持牌規範,目前已有11家公司憑藉2020年推出的自願性政策取得SFC許可。 香港正全力發展成為加密資產中心,除了持牌規條外,還測試了代幣化策略,以期在全球數位資產市場中保持領先。 證監會發布諮詢文件,徵求公眾對加密顧問和管理服務提供商持牌制度引入的意見,以便結合反洗錢法案(AML)和反恐怖主義融資條例(CFT)的框架。 WEEX Crypto News, 2025-12-24 14:15:49(today’s date,foramt: day, month, year) 在數位資產變革的潮流中,香港正迅速向世界展示其作為加密貨幣先驅的雄心。有朝一日,在這場環繞著極高價值和信譽的賭局中,香港的名字可能會與硅谷等地位齊名,而這次推行的虛擬資產持牌制度無疑是其中的重要一步。 推進虛擬資產持牌制度的背景 香港,這座擁有高度經濟活力的城市,已經制定了一系列政策,以提高對加密貨幣市場的控制和監管能力。近年來,技術革新促使全球金融環境發生劇變,虛擬資產在此背景下脫穎而出。然而,如同所有新生事物,發展的過程可能會面臨種種挑戰。為此,穩定的監管機制成為了促進市場健康運行的必要條件。 持牌制度的詳細內容…

比特幣永久合約未平倉量上升,杠杆多頭押注年底行情
比特幣永久合約的未平倉量(OI)在年底前已上升至310,000 BTC。 資金費率翻倍,預示市場看漲情緒增強。 巨大的年底比特幣期權到期可能加劇市場波動。 市場中的看漲合約主要集中在$100,000至$120,000的履約價上。 WEEX Crypto News, 2025-12-24 14:15:48(today’s date,foramt: day, month, year) 隨著年底的臨近,加密貨幣衍生品市場正顯示出活躍的未平倉量變化,特別是在比特幣的交易中。根據Glassnode的報導,比特幣永久合約的未平倉量從原先的304,000 BTC上升至310,000 BTC,這一變化發生在比特幣價格短暫觸及$90,000時。這一上升趨勢引起了市場的高度關注,特別是資金費率的翻倍,從0.04%升至0.09%,顯示出交易者對年底潛在市場變動的高度預期。 永久合約及資金費率的影響…

Web3 和 DApps 在2026年:聚焦實用性的加密前景
重要內容摘要 進入2026年,DApps的實用性將成為主要挑戰,必須超越Web2應用的規模及吸引力。 開發者在2025年已為DApps的未來奠定基礎,但2026年的實際應用將證明這些基礎是否可行。 以太坊和Solana等區塊鏈平台基於其獨有的技術和用戶渠道在2026年中可能扮演重要角色。 增強的用戶體驗和低門檻的登錄與交易將是吸引主流用戶的關鍵。 區塊鏈技術在實體基礎設施的應用預計將成為未來產業增長的驅動力。 WEEX Crypto News, 2025-12-24 14:15:49 隨著2025年接近尾聲,隨後而來的是一個關鍵的轉折點,讓加密貨幣世界進入2026年。加密貨幣的基礎設施逐漸成熟,DApps(去中心化應用程序)面臨著證明自身實用性的挑戰,需要在沒有激勵措施的情況下贏得用戶,並直接與Web2應用展開競爭。在這樣的背景下,開發者和市場參與者必須重新審視他們的目標和策略,從而呈現一個更符合實際需求的去中心化生態系統。 DApps 在2026年的挑戰與機遇 在過去的幾年裡,每當加密市場迎來新現象時,如去中心化金融(DeFi)和非同質化代幣(NFT)興起,市場參與者往往會充滿活力。然而,2025年卻是另一種景象。加密市場開始由浮華過渡到實用價值,DApps的開發者和使用者不再僅限於對高收益和回報的追逐,而是轉向更務實的應用。 近年來,活躍的開發者群體一直保持穩定,但他們的關注點變得更加長遠。根據Electric Capital的開發者報告,全職加密開發者,即每月至少有10天提交代碼的貢獻者,其人數較去年增長了5%。儘管總開發者數量略有下降,這些數據顯示投機性“旅遊者”參與度減少,而更多的開發者將加密技術作為全職職業。在實踐中,這意味著開發團隊更加穩定,開發工作愈加集中在長期項目上,而非短暫性的市場熱潮。 尤其是Web3遊戲開發者正在確定不同的成功驅動因素。根據Blockchain…

今日加密貨幣市場發生了什麼事?
關鍵要點 Anthony Pompliano 表示,由於比特幣價格波動減少,明年第一季度不會出現大幅崩盤。 國際貨幣基金組織(IMF)推動薩爾瓦多出售其國營Chivo比特幣錢包。 以太坊ETF結束長達一周的資金外流,而XRP產品則創下自12月初以來的最佳表現。 薩爾瓦多尚未完全遵循IMF協議的細節,但其比特幣辦公室仍在持續購買比特幣。 WEEX Crypto News, 2025-12-24 14:17:30 比特幣不會在第一季度崩盤:Pomp的預測 著名加密貨幣分析師Anthony Pompliano近期表示,雖然比特幣(BTC)今年未能實現預期的年底價格拉升,但這或意味著明年第一季度不會出現大幅崩盤。依Pompliano的觀點,市場對比特幣價格未達到$250,000的失望情緒,忽略了其實際的良好表現。 在最近的訪談中,Pompliano解釋道,由於目前比特幣的波動性已明顯收斂,故此預期不會有70%到80%的大幅調整發生。此外,比特幣過去兩年已上漲100%,三年內更是攀升了接近300%,這些數據強調了比特幣長期增值的潛力。 這種情況下,投資者應該關注比特幣的長期表現,而非僅僅聚焦於短期波動。這種心態有助於減少市場上的不理性拋售,並可能促使投資者在未來的市場變動中保持理智。 薩爾瓦多與IMF就Chivo錢包展開出售談判…

如何評估一位策展人(Curator)的優劣?

Base在2025年的成就:收入增长30倍,巩固 L2 龙头地位

從Aave到Ether.fi:誰在鏈上信用體系中捕獲了最多價值?

Kalshi 首份研究報告:當預測 CPI 時,群體智慧擊敗華爾街智囊團

風險投資回顧 2025:算力為王,敘事已死

DeFi 沒有崩潰,但為何已經失去魅力

兆元穩定幣之爭,幣安決定再度出擊
摩根大通探索為機構客戶提供加密交易
關鍵要點 摩根大通正在考慮擴展加密貨幣交易服務,專注於滿足機構客戶的需求。 這一舉措標誌著摩根大通對加密貨幣態度的重大轉變,尤其是其CEO Jamie Dimon對數位資產更開放的觀點。 受益於美國有利於加密行業的政策變化,摩根大通計畫包括現貨和衍生品交易在內的服務。 法國巴黎銀行和BNY Mellon也展現了對加密貨幣的興趣,計畫推出相關服務。 WEEX Crypto News, 2025-12-24 14:13:48 摩根大通(JPMorgan Chase)正考慮為其機構客戶提供加密貨幣交易服務,這一舉措對於這家傳統金融機構來說無疑是一個重大的擴張計畫,並且暗示著該公司在數位資產領域的野心。根據一份來自週一的彭博報導,該計畫至今仍處於初步階段,詳細的產品和服務正在評估中,包括數位資產的現貨與衍生品交易選項。 摩根大通的轉變及市場環境分析 這對摩根大通而言是一個令人關注的市場轉變,特別是在不久前的2023年,CEO Jamie…
Palmer Luckey的Erebor達到43億美元估值:加密與AI銀行漸破浪而出
Erebor獲得美國貨幣監理署(OCC)和聯邦存款保險公司(FDIC)的初步批准。 資金募集3.5億美元後,Erebor估值達到43.5億美元。 Erebor成為融合集合服務的數位資產銀行新領頭羊。 Erebor的出現是對2023年矽谷銀行倒閉後創業金融需求的回應。 WEEX Crypto News, 2025-12-24 14:13:48 Erebor,由科技創業家Palmer Luckey與億萬富翁Peter Thiel共同創立的數位銀行,近期在一輪由Lux Capital領銜的融資中籌集了3.5億美元,估值達到了43.5億美元,這顯示出資金市場對加密與人工智慧(AI)銀行模式的強烈渴求。Erebor的成功也反映了行業內對於結合傳統銀行業務與數字資產基礎設施的金融機構的日益興奮。 Erebor的崛起與金融市場風雲變幻 Erebor的核心理念是滿足市場對於兼顧新興技術與穩定財務管理的綜合需求。隨著美國貨幣監理署為其頒發的預先條件批准,Erebor邁出了成為全資運營銀行的重要一步。這種預先批准對Erebor意義深遠,證明了其經營理念的潛在可靠性和市場需求的真實存在。 Erebor的成功來自多位知名背書者與投資者的支持,例如Founders Fund、Haun Ventures與8VC等早期支持者,這些投資者的信心顯示出數位銀行業務在金融市場中未來的巨大潛力。同時,FDIC最近也核准了Erebor的存款保險申請,預計在該保險有效期12個月內,Erebor可望進一步深化其銀行資格。…
三大加密巨鯨的秘密:Trend Research,BitMine及SharpLink的以太坊戰略
關鍵要點 Trend Research 神秘購入 46,379 ETH,使其在以太坊的持倉量達到約 580,000 ETH。 BitMine 擁有超過 4 百萬 ETH,致力於在“美國驗證者網絡”中增加其收益。 SharpLink Gaming 和 BitMine Immersion…
薩爾瓦多比特幣夢想接近現實:2025年的挑戰與機遇
薩爾瓦多四年前開啟了比特幣作為法定貨幣的策略,成為全球首個此舉的國家。 官方推出的Chivo錢包推廣效果不如預期,多數民眾在拿到免費比特幣後即離開。 國際貨幣基金組織(IMF)對於薩爾瓦多的比特幣政策表示擔憂,條件為減少法律應用範圍。 儘管獲得IMF貸款,薩爾瓦多不斷擁抱比特幣,並持續購買BTC。 政府與企業對比特幣的熱情是否最終能促進實質經濟增長仍有待觀察。 WEEX Crypto News, 2025-12-24 14:13:49 薩爾瓦多的比特幣策略初露端倪 在2021年,薩爾瓦多成為全球首個將比特幣列為法定貨幣的國家,該策略讓世界矚目。當時立法會批准了一項法案,要求所有商家必須接受比特幣作為支付方式。這一舉措使不少人期望薩爾瓦多成為帶動全球比特幣採用的先鋒國家,並提升該國的經濟實力。 然而,這場比特幣革命在起步階段遇到了不如預期的推廣效果。政府推出了Chivo錢包,這是薩爾瓦多官方推動比特幣使用的行動,並鼓勵市民注冊並獲得30美元的比特幣。然而,許多人在領取免費比特幣後便不再使用該錢包,導致真正的使用率遠低於預期。 另一方面,國際貨幣基金組織對於薩爾瓦多此政策所帶來的金融穩定性問題表示擔憂。該國需要尋求IMF的貸款來增強其經濟緩衝能力和外匯儲備,而IMF則要求薩爾瓦多在比特幣立法上做出讓步。 IMF的條件與比特幣購買 面對這些挑戰,薩爾瓦多不得不在比特幣政策上作出調整,以獲取IMF的1.4億美元貸款。於2025年初,政府將比特幣的接受變為自願,稅收仍然只接受美元支付。儘管如此,薩爾瓦多總統布克爾並沒有完全放棄比特幣發展計劃。在IMF的“建議”之下,薩爾瓦多依然在進行比特幣的買入活動,這一系列行動引發了外界的諷刺與質疑,有評論指出這或許是他在IMF协议生效前最後的比特幣大舉行動。 隨著時間推移,儘管IMF在貸款協議中要求停止購買比特幣,薩爾瓦多繼續利用巧妙的方式迴避這些限制。根據部分專家的分析,這些購買交易也許是由非公共部門機構或重新分類的資產進行,以求在技術層面上保持合規。目前薩爾瓦多擁有的比特幣價值已經大幅增值,這一點又進一步刺激了其政府對此項目的推崇。 比特幣的商業機遇與國際影響…
價格預測 12/22:SPX、DXY、BTC、ETH、BNB、XRP、SOL、DOGE、ADA、BCH
關鍵要點: 比特幣正試圖展開反彈,但較高的價格水平可能會吸引賣家。 市場上的許多替代幣反彈乏力,顯示空頭持續施加壓力。 分析師對於比特幣的下一步走勢意見不一,有人預測可能創新高,有人則擔心跌至70,000美元。 年初至今,黑岩的比特幣現貨ETF流入量達250億美元,顯示出長期潛力。 潛在的救援反彈會否出現,有待觀察主要幣種的圖表走勢。 WEEX Crypto News, 2025-12-24 14:13:49 在加密貨幣市場中,比特幣和一些主要替代幣正試圖擺脫近期的低迷。然而,更高的價格水平預料會吸引空頭進行強勁的賣壓。以下,我們將深入分析主要加密貨幣和指數的走勢,探索它們可能的發展方向。 標普500指數價格預測 標普500指數近期處於6,550至6,920的區間波動。此區間的維持顯示出多頭試圖將價格保持在均線之上,這提高了突破6,920阻力的可能性。若此突破成功,指數可能會進一步上探至7,290。 然而,賣家亦有所準備,試圖保衛高位的阻力並將價格壓回均線之下。若成功,指數可能會在該區間內進一步盤整。倘若價格下跌並收於6,550水平以下,熊市將重新掌控局勢。 美元指數價格預測 美元指數(DXY)在週二跌破98.03支撐,但空頭未能持續壓低價格。週五的反彈觸及20日指數移動平均線(EMA)98.79,空頭在此形成了強勁阻力。若空頭成功將價格壓低至98.03以下,指數可能會進一步下探至97.20。 另一方面,如果價格從98.03回升並突破均線,則顯示低位買盤強勁。指數可能因此上升至100.54的阻力位,空頭預計會激烈防守該位置,突破之後可能啟動新的上升趨勢。…
特朗普家族穩定幣USD1因Binance推廣計劃增長1.5億美元
USD1穩定幣的市值因Binance的收益計劃上升了1.5億美元。 這一計劃提供高達20%的年化收益率(APR),將在2026年1月23日結束。 Binance的支持使USD1成為第七大穩定幣,僅次於PayPal USD。 關於USD1與Binance的關係,並非所有問題都已解決,籍此惹來立法者的關注。 WEEX Crypto News, 2025-12-24 14:15:49 Binance計劃帶來的巨大影響 美元與數字貨幣的融合正引領金融市場的新潮流,而其中的佼佼者便是由特朗普家族支持的USD1穩定幣。最近,該幣迎來了重大利好,市場接受度顯著上升。這一現象背後的重要推手便是全球大型加密貨幣交易平台Binance推廣的系列收益計劃。這一收益計劃提供高達20%的年化收益率,吸引了數以萬計的投資者。 從數據來看,USD1穩定幣的市值因此增加了1.5億美元,從2,740億美元提升至2,890億美元(截至2025年12月)。更值得注意的是,這一增長僅在Binance於2025年12月的一次公告之後便得以實現。Binance的“加速計劃”為超過5萬美元的USD1靈活資產持有者提供優厚獎勵,直接在用戶的收益賬戶內每日發放。 USD1的崛起:進入穩定幣前列 USD1穩定幣的崛起並非偶然。在發佈這一雄心勃勃的推廣計劃之前,Binance已經逐步為USD1創造了一個更有利的生態系統。該交易所於2025年12月11日擴大了對USD1的支持,推出了其與主流加密貨幣的免手續費交易對,並承諾將Binance USD(BUSD)的所有抵押資產按照1:1的比例轉換為USD1。 在此之前,USD1被用來結算MGX公司向Binance交易所的20億美元投資,這一消息由埃瑞克·特朗普在杜拜Token2049會議的一次小組討論上公佈。USD1通過與主要金融事件的綁定以及能獲得投資者高額收益的能力,逐漸鞏固了其作為第七大穩定幣的地位,僅次於PayPal USD。…