福布斯2026年利率預測,聯準會的方向由誰決定?

By: blockbeats|2025/12/01 03:30:09
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原文標題:What To Expect For Interest Rates In 2026
原文作者:Simon Moore, Forbes
編譯:Peggy, BlockBeats

編按:隨著市場押注2026 年將迎來「新任聯準會主席+新一輪降息週期」的共振,美國利率路徑再度成為全球資產定價的主線變數。

CME 期貨顯示,聯邦基金利率或在2026 年降至約3%,低於目前的3.75%–4% 區間,且主要下調可能集中在上半年。但在通膨尚未完全回到目標、就業又出現走弱跡象的背景下,政策前景仍充滿不確定性。儘管川普政府被期望任命更偏向寬鬆的新主席,FOMC 的運作機制決定了政策基調仍將由經濟數據主導。

本文整理2026 年關鍵議息時間表、降息預期區間與政策博弈,為讀者提供一個理解美國利率走向的明確框架。

以下為原文:

福布斯2026年利率預測,聯準會的方向由誰決定?

在華盛頓特區舉行的例行聯邦公開市場委員會(FOMC)會議結束後,聯準會主席鮑威爾在新聞發布會上回答記者提問。儘管總統川普施壓要求降息,美國央行仍將聯邦基金利率維持在4.25%—4.5% 區間不變

根據CMEFedWatch 工具對利率期貨的定價,市場普遍預期2026 年將在「新任聯準會主席」背景下迎來一輪短期利率下行週期,聯邦公開市場委員會(FOMC)全年八次例會大概率都將圍繞降息路徑展開。


在此之前,FOMC 仍將在2025 年12 月10 日舉行本年度最後一次議息會議,市場認為該次會議存在小幅降息的可能,但維持利率不變的機率也不可忽視。

2026 年利率路徑

依照目前定價,到2026 年12 月,聯邦基金利率預計將降至約3%,低於目前3.75%–4% 的區間。

不過,利率前景仍存在較大不確定性:在更極端的市場估計中,利率可能低至2%,也可能繼續維持在4% 水準。

若FOMC 最終啟動降息,市場認為主要降息幅度可能集中在2026 年上半年。相較之下,聯準會官員本身對2026 年利率水準的預測更為謹慎,大部分預測仍認為利率將維持在3% 以上。但這些預測是在9 月發布的,將在12 月再次更新。

2026 年FOMC 會議時間表

雖然聯準會在經濟緊急情況下可隨時調整利率,但正常年份通常遵循八次例會的既定安排。

2026 年議息會議將於以下日期舉行:1 月28 日、3 月18 日、4 月28 日、6 月17 日、7 月29 日、9 月16 日、10 月28 日及12 月9 日。

自3 月起,FOMC 將在隔次會議更新經濟預測摘要(SEP)。

新主席或推動更低利率

川普總統預計將在2026 年提名一位更支持「降息取向」的新任聯準會主席。預測市場(如Kalshi)目前將凱文·哈塞特(KevinHassett)視為最有可能的候選人。

這意味著2026 年利率政策可能受到額外推動。例如,川普在2025 年任命的StephenMiran 已多次在投票中傾向更激進的降息立場。

不過,除主席人選外,FOMC 的投票結構整體將延續既有格局,這意味著貨幣政策不會因新主席而出現劇烈轉向。

經濟數據仍是核心變量

最終,聯準會的決策仍將由經濟數據主導。

目前來看:通膨略高於2% 目標,但未出現失控跡象;失業率上升,但尚未高到引發警報的程度。

在這樣的環境下,FOMC 大概率會以溫和節奏下調利率。若失業率大幅惡化,降息力度可能被迫增加;反之,如果通膨意外反彈,聯準會則可能放慢調整步伐。不過後者目前發生機率較低。

目前最受關注的指標是就業數據。部分官員認為勞動市場正在放緩,可能拖累整體經濟,應提前降低利率;其他官員則認為就業軟ening 並未構成真正風險。

就業數據將在2026 年繼續揭示哪一方的判斷更接近現實。

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