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Aave社群爭議持續、pump.fun訴訟升級，海外幣圈今天在聊啥？

By: blockbeats|2025/12/17 04:00:11
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發佈日期:2025 年12 月17 日作者：BlockBeats 編輯部

在過去的24 小時裡，加密市場在多個層面同時推進。主流主題聚焦於DeFi 核心協議在監管、治理與代幣權益層面的再博弈，以及創始人與社區圍繞控制權與激勵對齊的激烈討論；在生態發展方面，Solana 圍繞發行製度與公平性機制展開探索，以太坊與Base 持續推進支付基礎設施迭代，PerpDEX 賽道則加速向機構級金融與商品化擴展。

一、主流話題

1、Aave 創辦人展望協議未來

Aave 創辦人Stani Kulechov 表示，經過長達四年的溝通與應對，美國證券交易委員會（SEC）已正式結束對Aave 協議的調查。 Stani 在公開發言中稱，這一過程消耗了團隊大量資源，他本人也深度參與其中，目的是保護Aave 生態以及更廣泛的DeFi 行業，避免在監管不確定性下被錯誤定性。

隨著調查告一段落，Stani 將這一節點描述為「開發者可以重新專注於建立金融未來的階段」，並以「DeFi will win」作為總結。消息在社群內獲得高度正面回饋，Solana 聯合創始人Anatoly Yakovenko、加密律師Gabriel Shapiro 等業界人士紛紛表達祝賀，認為這是DeFi 邁向主流合規的重要里程碑。

也有部分討論將這一進展與Stani 近期增持AAVE 代幣的行為聯繫起來，認為監管壓力解除疊加創始人態度轉向，對$AAVE 價格形成短期提振；與此同時，也出現對“治理敘事是否過度戲劇化”的謹慎聲音。整體來看，SEC 調查的結束可望提升Aave 在機構與合規層面的可信度，但市場仍在關注後續監管環境是否會出現新的變數。

2、Aave V4 路線圖引發新一輪技術與治理討論

在監管陰霾暫時消散的背景下，Aave 社群對V4 路線圖的討論明顯升溫。討論焦點集中在V4 所提出的統一流動性層（Unified Liquidity Layer）設計，以及其在跨鏈與風險隔離方面的擴展潛力。

Stani 在相關討論中強調，V4 的目標是進一步提升資本效率，並在架構層面強化風險隔離能力。部分開發者與分析師認為，該設計可能重塑DeFi 借貸協議的運作範式，並與現有L2 解決方案形成綜效。

社群回饋呈現分化態勢：支持者將V4 視為Aave 重回技術領先地位的關鍵節點，強調其長期以來以工程驅動為核心的文化；批評者則擔憂V4 的開發週期較長，疊加團隊精力與激勵分散，可能對短期執行效率產生影響。 SEC 調查結束與V4 討論疊加，進一步推高了社區情緒，也可能加速相關提案進入更實質性的治理流程，但同時需要平衡創新推進與V3 用戶遷移所帶來的潛在風險。

3.「AAVE 代幣對齊」提案引發治理層激烈辯論

Aave 貢獻者Ernesto 提出了名為「$AAVE Alignment Phase 1: Ownership」的治理提案，主張由DAO 明確掌握協議IP、品牌、股權及收入等核心權益。 Aave 服務提供者代表Marc Zeller 等人公開背書該提案，稱其為「Aave 治理史上最具影響力的提案之一」。

提案直指當前Aave Labs 與DAO 之間存在的激勵錯配問題，並呼籲代幣持有者更積極參與治理，以防止協議價值被核心團隊「捕獲」。社區討論迅速升溫，支持者認為DAO 必須在關鍵節點“站出來”，否則將長期處於被動地位；也有聲音提出引入BORG 等法律與治理結構，以強化鏈上治理的現實執行力。

反對意見同樣存在。一些參與者擔憂過於激進的治理姿態可能導致核心貢獻者流失，並援引Compound 等計畫的歷史作為前車之鑑。投資人Haseeb 等人則從市場角度指出，$AAVE 的市銷率（P/S）已回升至約25 倍，反映市場正在對「治理對齊」預期進行定價。

該提案再次凸顯DeFi 計畫長期存在的token 與equity 二元張力，被部分社群成員視為可能影響整個DeFi 治理範式的關鍵案例，但其推進路徑仍需謹慎處理分裂風險。

4、$KLED 專案創始團隊內鬥曝光，被指典型「rug 案例」

先前Solana 生態「ICM」概念平台Believe 上發行的專案$KLED 近日因創始團隊公開內鬥而成為輿論焦點。

專案創辦人Avi Patel 指控前合作夥伴Ben Pasternak 違反既定承諾，在專案關鍵更新前後、且流動性較低的時間窗口內，持續拋售數百萬枚$KLED 代幣，使其持倉比例從約6% 降至接近2%。

Avi 在公開說明中詳述了多次嘗試透過OTC 協調減持未果的過程，並指責對方長期缺乏溝通，行為「不可接受」，甚至呼籲業界其他專案方避免與其合作。社群回饋幾乎一邊倒負面，多位意見領袖直言$KLED 集中了本輪週期中「幾乎所有grift 的典型特徵」，並將其形容為「最簡單的IQ 測試」，建議持有者盡快退出。

也有部分評論帶有諷刺意味，指出該項目價格歷史上多次“扛過FUD”，但事件本身進一步放大了meme 類與小型項目在團隊透明度、鎖倉承諾與治理結構上的信任危機。這一風波或將推動社區對團隊行為與資訊揭露提出更高要求，同時也暴露出弱週期環境下小型專案的結構性脆弱性。

二、主流生態動態

1、Solana 生態：制度化探索與公平性爭議並行

①Colosseum 推出STAMP 投資合同，探索代幣化所有權新路徑

Solana 生態加速朝向更制度化的融資與發行框架邁進。加速器Colosseum 推出了全新的投資合約STAMP（Solana Tokenized Asset Management Protocol），試圖為加密創始人提供一條從私募融資、到透過MetaDAO 進行公開代幣發行的清晰路徑，同時為投資者與代幣持有者提供更具約束力的所有權與市場保護。

STAMP 旨在簡化私募到公開發行之間的法律與營運流程，使公眾投資者能夠在專案更成熟、資訊更充分的階段參與。社群回饋整體高度積極，多位開發者與投資人稱之為「面向未來的基礎設施創新」，認為其有助於強化Solana 在代幣化股權與公平發行機制上的領先地位。同時，也有討論指出，其實際效果仍取決於MetaDAO 在治理與執行層面的落地表現。

②pump.fun 與Solana 基金會訴訟迎來新進展

另一方面，圍繞meme 幣發射平台pump.fun 的法律爭議持續發酵。相關訴訟近日出現新進展，原告獲準修改訴狀，指控pump.fun 在看似自動化的機制下，結構性地向掌握Solana 基礎設施與Jito 交易排序工具的特權用戶傾斜，從而係統性地提取普通用戶價值。

更新後的訴狀強調，該平台在「無許可」「公平發射」的表象之下，存在對一般參與者不利的隱性機制。社區討論迅速升溫：一部分聲音將其視為meme 發射平台系統性風險被揭開的標誌，可能推動更嚴格的透明度與披露要求；另一部分則認為，這一案件將直接考驗Solana 的去中心化敘事與生態治理能力。

短期來看，訴訟可能增加法律不確定性，並影響零售用戶信心；但也可能倒逼生態內更公平、可驗證的發射與交易工具出現。

2、Base 生態：支付標準持續迭代

Base 生態在支付基礎設施層面迎來更新。 Base 鏈上的網路原生支付標準x402 發布V2 版本，在吸收大量社群回饋後，新增多鏈與法幣支付支援、擴充機制（Extensions）、自動API 發現、動態路由、更現代的HTTP 頭設計，以及模組化SDK。

V2 版本在保持向下相容V1 的同時，將規範、SDK 與facilitators 進行解耦，以適配更多網路與傳輸場景。社群反應整體積極，不少開發者認為升級顯著簡化了代理支付、多租戶API 等實際用例，有助於推動Base 在支付層面的主流採用。

從結構上看，x402 的持續迭代正在強化Base 作為以太坊L2 支付樞紐的定位，但其長期效果仍有賴於facilitators 的實際部署進度與生態採用情況。

3.預測市場：工具化趨勢加速

預測市場平台Polymarket 的用戶推出輔助工具PolymarketScan，為交易者提供更直覺的市場解析與監控能力，幫助用戶快速篩選與追蹤事件合約。

社群回饋整體正面，不少交易者認為該工具顯著降低了資訊蒐集成本，提高了在熱門事件期間的「市場衝浪」效率。同時，也有討論指出，該工具的流行從側面反映了Polymarket 原生搜尋與分析功能的不足，或將促使平台官方加快類似功能的開發。

4、Perp DEX 賽道：從交易所走向基礎設施

①Lighter：產品推進與執行壓力並存

在永續合約賽道，Lighter 在日本AMA 中透露，其TGE 時間可能延後至2026 年（「聖誕節」指廣義節慶季），代幣經濟學預計將在幾週內公佈。平台正在推動通用跨保證金機制與新現貨市場，meme 幣發射是否上線將取決於社群情緒。創辦人Vlad 未給出明確時間表，但暗示潛在併購邏輯仍存在。

社群反應複雜：部分用戶對發幣延期表示失望，但也認可「產品優先」的策略；市場關注其即將與Dragonfly 合夥人展開的公開對談，期待獲得更清晰的路線說明。

同時，部分Lighter 巨鯨回饋在高波動時段有執行延遲問題：儘管中位數延遲約為325ms，但尾部延遲可達數秒甚至10 秒，WebSocket 也存在滯後。團隊回應稱已進行多項優化，但仍有改進空間。社區整體將其視為建設性討論，認為若能快速解決，將有助於提升對高頻與專業交易者的吸引力。

②Hyperliquid 生態：產品密集推進

Hyperliquid 生態近期動作頻繁。 Felix 協議在HIP-3 上線白銀與天然氣永續合約（此前黃金已上線），進一步擴展商品交易類別，社區已開始討論下一步是否引入鈾等標的。

同時，知名HYPE 持有者NMTD 公開抨擊Binance 的持續賣壓行為，稱其為「行業寄生蟲」，相關言論在社區內獲得大量共鳴，進一步強化了對去中心化交易場所透明度優勢的討論，但也暴露出CEX 對價格發現的現實影響力。

在治理層面，Hyper Foundation 提議由驗證者投票確認，將援助基金中的HYPE 永久銷毀（該部分代幣已無法檢索）。投票計劃於12 月21–24 日進行，社區普遍將其視為通貨緊縮利好，並有望提升HYPE 的稀缺性預期。

此外，Trove 啟動Season 1 積分計劃，基於12 月5 日快照，向Trove、Hyperliquid、Unit、Kinetiq、Hyperlend、Felix 用戶及Hypurr 持有者開放申領。積分未來或與$TROVE 掛鉤，帶動RWA 與收藏品交易相關生態活躍度。

Variational 確認將在Q4 推出積分機制，目前參與競爭仍相對較低（銀階僅需500 萬美元月交易量），社區farming 熱情明顯升溫，被部分用戶視為Lighter 之後的潛在新機會。

同時，HypurrFi 宣布與Euler Finance 合作，在HyperEVM 上部署完整Euler 借貸堆疊（涵蓋Euler Lending、Swap 與Earn）。社區將其戲稱為“Mewler”，認為該組合顯著提升了面向交易者的資本效率，或重塑HyperEVM 的借貸格局。

5、其他：MegaETH 生態項目

在MegaETH 生態中，專案BRIX 推出了面向新興市場的主權收益產品，以與土耳其里拉掛鉤的穩定幣iTRY 為起點，宣稱透過代幣化貨幣市場基金實現約40% 的真實收益，併計劃未來擴展至外匯市場。

計畫強調其可組合性與全球可近性，社群看好其將TradFi 的真實收益引入DeFi 體系，形成潛在的複合收益循環。不過，該模式仍需面對監管不確定性與匯率風險。 BRIX 計畫在MegaETH 正式上線後，開放給合格投資者使用。

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