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UNI銷毀套利機會、Ondo代幣化股票流動性爭議，海外幣圈今天在聊什麼？

By: blockbeats|2025/12/30 05:00:13
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發布日期：2025 年 12 月 30 日
作者：BlockBeats 編輯部

 

過去 24 小時，加密市場見證了從宏觀周期討論到具體協議競爭的多線並行。主流話題集中在 2026 年市場預期的分歧、安全與詐騙風險的持續曝光；在生態發展方面，Solana 圍繞訂單流與 MEV 結構的討論升溫，以太坊的機構化與 AI 敘事同步推進，Perp DEX 賽道的估值與競爭格局進一步拉開。

 一、 主流話題

 1. 2026 市場預測討論

 隨著 2025 年接近尾聲，加密社區對 2026 年的市場預測展開熱烈討論。幾位知名人士分享了他們的觀點，焦點集中在宏觀趨勢、DeFi、穩定幣、監管和 AI 等方面。

Haseeb 的預測及其爭議：Haseeb 在文章中預測 2026 年 BTC 將超過 15 萬美元，但 BTC 主導地位下降；他看好以太坊和 Solana 的表現，並認為股權永續合約（equity perps）將佔據 DeFi 永續合約交易量的 20% 以上。然而，@MemeIndexer 強烈反對這一觀點，認為流動性碎片化、TradFi 更低的點差（15 倍更便宜）、高持有成本（50-100% APR）和 DeFi 結算速度不足（需亞 150ms）將阻礙其實現。他強調，流動性深度不足和差價過大會讓這一預測落空，並指出監管壓力（如 Citadel 推動更嚴格的 DeFi 法規）會進一步加劇問題。

Mo Shaikh 的熱點觀點：@Moshaikh 認為當前加密市場最被低估的資產是「labs」（產品和基礎設施團隊），這些團隊將被金融機構（FIs）收購。他預測加密公司將搶占金融科技使用者，金融科技公司將快速整合穩定幣、代幣化存款、RWA 和 DeFi 軌道，而大型金融機構（如 JPM、BlackRock、Citi）已從試點轉向實際產品。他強調，S&P 500 中的金融科技公司（如 Visa、Mastercard、PayPal）將通過 on-chain 軌道獲勝，否則將被邊緣化。labs 將成為收購焦點，他已與 15 家全球最大金融機構討論過此話題。

Santiago R Santos 的警示：@santiagoroel 警告稱，2026 年許多人會因假設採用率增加將推高所有資產價格而感到沮喪。原因包括：市場已提前定價，以及糟糕的價值捕獲和代幣經濟學。他預測應用層（尤其是 DeFi）將優於基礎層（base layers），價值將向真正捕獲費用的應用遷移。

Vance Spencer 的整體展望：@pythianism 認為 2025 年雖非理想，但對行業前進必要。他預測 2026 年代幣發行減少，焦點轉向主要資產（ETH、BTC），機構將強勢買入 DeFi 藍籌股（如結合回購和財務紀律的協議）。行業未來清晰指向穩定幣、RWA、借貸資本市場和資產管理。通過「少做、做好、走監管路徑」，許多問題將解決，但反彈和退出將高度集中。

總體而言，這些預測反映出行業從投機向成熟轉型的共識，強調監管合規、機構參與和價值捕獲的重要性。社區反應積極，但對具體預測如股權 perps 存在分歧。

2. ZachXBT 曝光 Coinbase 冒充詐騙案件

知名鏈上調查員 ZachXBT 披露，一名來自加拿大的威脅行為者 Haby（真名 Havard）通過冒充 Coinbase 官方支援人員實施社交工程詐騙，在過去一年中竊取超過 200 萬美元資產。


ZachXBT 指出，Haby 曾在 2024 年 12 月 30 日公開分享一張從 Coinbase 用戶處竊取 21,000 枚 XRP（約 4.4 萬美元）的截圖。通過其 Exodus 錢包截圖，ZachXBT 進一步關聯到其 Telegram 與 Instagram 帳戶，並在歷史餘額中發現與另外兩起 Coinbase 冒充盜竊案的重合，合計金額約 50 萬美元。相關 XRP 隨後被兌換為 BTC，其 BTC 地址歷史餘額與其在 2025 年 2 月炫耀的 23.7 萬美元截圖高度匹配。


後續追蹤還揭示了至少三起類似案件，涉案金額超過 56 萬美元。洩露的視頻資料顯示其實施社交工程過程，並暴露了相關郵箱與 Telegram 聯絡方式。ZachXBT 還發現其頻繁購買高價 Telegram 使用者名稱，並在社交平台展示夜店消費、賭博等生活方式。基於公開信息的 OSINT 分析顯示，Haby 位於加拿大不列顛哥倫比亞省 Abbotsford 地區，過往曾多次遭遇 swatting 事件。

ZachXBT has called on Canadian law enforcement to make an exception in this case, emphasizing the integrity of the evidence chain, the high amount involved, and the perpetrator's lack of remorse. The incident has sparked widespread discussion in the community, once again highlighting the importance of social engineering risk and on-chain traceability.

3. Uniswap Token Burn Arbitrage Opportunity

Uniswap founder Hayden Adams announced that its Web app, mobile wallet, and browser extension will fully remove front-end fees. In this context, the community noticed a case of arbitrage related to UNI token burning.


@pixeL_laugh pointed out that a trader burned about 4,000 UNI tokens (around $24,000) but received assets including USDC, USDT, WETH, and WBTC worth around $39,500, resulting in a net gain of approximately $14,500. The relevant transactions have been verified on-chain.
The community generally believes that this opportunity stemmed from changes in fee structure and contract design, representing a typical "front-running" arbitrage. However, ordinary users lack a user-friendly GUI, resulting in a relatively high barrier to actual participation.

There were also cautious voices in the discussion, reminding others to consider gas costs, execution failure risks, and the transient nature of this opportunity.

4. Ondo Tokenized Stock On-Chain Liquidity Dispute

Amid Ondo Finance's launch of tokenized stocks (such as xTSLA), the community has recently engaged in heated discussions regarding its on-chain liquidity.


@AzFlin pointed out that while some front ends displayed a 0.03% slippage for the xTSLA/USDC trades, the actual on-chain liquidity was only around $7,000. Other sources indicated that the actual slippage could be as high as 45%. Further testing revealed that during US stock trading hours, slippage could drop to around 0.4%, indicating that liquidity is primarily provided by off-chain market makers during stock market hours to avoid post-market price risks.


Some voices questioned the actual advantages of on-chain stocks, considering whether custody and execution risks are worth taking under limited liquidity conditions. Some also criticized that even a 0.4% slippage is still too high, suggesting that market maker pricing may not be user-friendly. Overall, the community's consensus is not to deny the RWA model itself, but to believe that its on-chain liquidity still heavily relies on the traditional market time window. Similar issues have also arisen in other projects (such as xStocksFi).

II. Mainstream Ecosystem Updates

Solana: PFOF and Order Flow Monetization Research

在 MEV Day 上，@bqbrady 分享了关于 Solana 支付订单流（PFOF）的研究，并发布长文系统梳理 Solana 前端（钱包、DEX）如何通过订单路由实现货币化。研究显示，不同着陆服务在提示费分布和执行效率上存在显著差异，例如 Nozomi 的 p99 提示高达 3.25 美元，而 Jito 与 Astralane 明显更低。

社区讨论集中在信任与去中心化程度上，有人强调 TPU 路径相较 RPC 更具去信任特性，也有人提醒新手用户可能在高滑点中被隐性「收割」。整体而言，这被视为 Solana 生态向更成熟的 MEV 与订单流优化阶段过渡的信号。

以太坊：机构叙事与链上活跃度同步抬升

SharpLink 首席执行官 Joseph Chalom 预测，到 2026 年以太坊 TVL 或增长 10 倍，稳定币市值达 5,000 亿美元，RWA 规模达 3,000 亿美元，驱动因素包括主权财富基金与大型机构的实质性入场。

与此同时，ai16z 项目核心人物 Shaw 宣布回归，并将项目迁移至 elizaOS，覆盖 Solana、Base、BSC 与以太坊主网，引发社区对 AI × DeFi 新一轮实验的期待。

链上数据方面，以太坊验证者进入队列显著增长，进入队列规模约为退出队列的近两倍；主网吞吐量亦创历史新高。社区普遍认为，L2 并未「抽空」主网活动，而是扩展了整体结算规模。

Perp DEX：Lighter 与 Hyperliquid 的结构性对比

围绕 Lighter 即将到来的 TGE，社区讨论集中在估值与代币价值累积能力上。一部分分析认为，在当前费用分配结构下，$LIT 需极高交易体量才能对标 Hyperliquid 的收入模型；也有观点认为，Lighter 具备明确 PMF 与真实收入，长期被低估。

与此同时，Hyperliquid 的未平仓合约（OI）在 24 小时内增加约 4 亿美元，总 OI 升至 73.5 亿美元，进一步强化其在 perp DEX 中的领先地位。社区对两者的讨论更多集中于结构差异，而非短期价格判断。

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