بحث في الاتجاهات: "ثورة البلوكتشين" جارية، وإيثريوم تواصل الارتفاع
العنوان الأصلي: "ثورة البلوكتشين المستمرة، إيثريوم تواصل الارتفاع"
المصدر الأصلي: بحث في الاتجاهات
منذ انهيار السوق في 11 أكتوبر، كان سوق العملات الرقمية بأكمله باهتًا، حيث تكبد صناع السوق والمستثمرون خسائر فادحة. سيستغرق تعافي الأموال والمشاعر وقتًا. ومع ذلك، فإن ما لا ينقص سوق العملات الرقمية هو التقلبات والفرص الجديدة. نحن لا نزال متفائلين بشأن المستقبل لأن اتجاه دمج أصول العملات الرقمية السائدة مع التمويل التقليدي في تنسيقات جديدة لم يتغير. بدلاً من ذلك، فقد بنى خندقًا بسرعة خلال تراجع السوق.
1. تعزيز إجماع وول ستريت
في 3 ديسمبر، صرح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز في مقابلة مع FOX في بورصة نيويورك: "في السنوات القليلة المقبلة، قد ينتقل سوق المال الأمريكي بأكمله إلى البلوكتشين."
صرح أتكينز:
(1) الميزة الأساسية لـ الترميز هي أنه إذا كانت الأصول موجودة على البلوكتشين، فسيكون هيكل الملكية وسمات الأصول شفافة للغاية. حاليًا، غالبًا لا تعرف الشركات المدرجة من هم مساهموها على وجه التحديد، أو أين يقعون، أو أين توجد أسهمهم.
(2) يهدف الترميز أيضًا إلى تحقيق تسوية "T+0"، ليحل محل دورة تسوية المعاملات الحالية "T+1". من حيث المبدأ، يمكن لآلية التسليم مقابل الدفع (DVP) / الاستلام مقابل الدفع (RVP) على السلسلة تقليل مخاطر السوق، وتعزيز الشفافية، ويعد فرق الوقت بين المقاصة والتسوية وتسليم الأموال الحالي أحد مصادر المخاطر النظامية.
(3) يُنظر إلى الترميز على أنه اتجاه حتمي في الخدمات المالية، حيث تتحرك البنوك وشركات الوساطة الكبرى بالفعل نحو الترميز. قد يستغرق العالم أقل من 10 سنوات... ربما بعد بضع سنوات سيصبح حقيقة واقعة. نحن نتبنى التقنيات الجديدة بنشاط لضمان احتفاظ الولايات المتحدة بمكانتها الرائدة في العملات الرقمية ومجالات أخرى.
في الواقع، قامت وول ستريت وواشنطن بالفعل ببناء شبكة رأس مال عميقة تندمج بعمق في العملات الرقمية، مما يشكل سلسلة سردية جديدة: النخب السياسية والاقتصادية الأمريكية → سندات الخزانة الأمريكية → العملات المستقرة / شركات حفظ العملات الرقمية → إيثريوم + RWA + L2
من هذا الرسم البياني، يمكنك رؤية عائلة ترامب، وصناع سوق السندات التقليديين، ووزارة الخزانة، وشركات التكنولوجيا، وشركات العملات الرقمية مرتبطة ببعضها البعض بشكل معقد، مع تحول الخط البيضاوي الأخضر إلى العمود الفقري:
(1) عملة مستقرة (الأصول المدعومة بالدولار الأمريكي خلف USDT، USDC، WLD، إلخ)
تتكون غالبية أصول الاحتياطي من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنوك المحتفظ بها من خلال شركات وساطة مثل Cantor.
(2) سندات الخزانة الأمريكية
يتم إصدارها وإدارتها من قبل الخزانة/Bessent، وتستخدمها Palantir وDruckenmiller وTiger Cubs، من بين آخرين، كأصل أساسي منخفض المخاطر، كما تسعى إليها شركات العملات المستقرة/الخزانة لتحقيق العائد.
(3) RWA
من سندات الخزانة الأمريكية، والرهون العقارية، والحسابات المدينة إلى تمويل الإسكان، يتم ترميز كل شيء من خلال بروتوكولات إيثريوم L1/L2.
(4) ETH & أسهم ETH L2
تعمل إيثريوم كسلسلة رئيسية لـ RWA، والعملات المستقرة، وDeFi، وAI-DeFi، بينما تمثل أسهم/توكن L2 مطالبة بحجم المعاملات المستقبلي وتدفقات الرسوم النقدية.
تعبر هذه السلسلة عن:
ائتمان الدولار الأمريكي → سندات الخزانة الأمريكية → احتياطيات العملات المستقرة → بروتوكولات خزانة العملات الرقمية/RWA المختلفة → التسوية في النهاية على ETH/L2.
بالنظر إلى TVL الخاص بـ RWA: مقارنة بالسلاسل العامة الأخرى في اتجاه هبوطي في عام 1011، فإن ETH هي الوحيدة التي تعافت بسرعة من الانخفاض وارتفعت، حيث تبلغ حاليًا 124 مليار في TVL، وهو ما يمثل 64.5٪ من إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية.

II. استكشاف التقاط قيمة إيثريوم
لم يتسبب ترقية إيثريوم Fusaka الأخيرة did في الكثير من ضجة السوق، ولكن من منظور هيكل الشبكة وتطور النموذج الاقتصادي، كان "حدثًا بارزًا". لم تتوسع Fusaka فقط من خلال EIPs مثل PeerDAS ولكنها حاولت أيضًا معالجة مشكلة عدم كفاية التقاط قيمة الشبكة الرئيسية L1 منذ تطوير L2.

من خلال EIP-7918، قدمت ETH رسوم أساس blob لإنشاء "معدل أساس ديناميكي"، وربط أرضيتها برسوم أساس طبقة تنفيذ L1، مما يتطلب أن تدفع blobs رسوم DA بسعر وحدة يبلغ حوالي 1/16 من رسوم أساس L1؛ هذا يعني أن Rollups لم يعد بإمكانها احتلال عرض نطاق blob تقريبًا بدون تكلفة على المدى الطويل، مع عودة الرسوم المقابلة إلى حاملي ETH في آلية حرق.

ترتبط ترقية إيثريوم الكاملة بـ "الحرق" ثلاث مرات:
(1) لندن (طبقة واحدة): تحرق فقط طبقة التنفيذ، بدأت ETH في تجربة الحرق الهيكلي بسبب استخدام L1.
(2) Dencun (طبقة مزدوجة + سوق blob مستقل): تحرق طبقة التنفيذ + blob، بيانات L2 المكتوبة في blob تحرق أيضًا ETH، لكن جزء blob يكاد يكون 0 في أوقات انخفاض الطلب.
(3) Fusaka (طبقة مزدوجة + blob مرتبط بـ L1): لاستخدام L2 (blob)، يجب على المرء دفع رسوم لا تقل عن نسبة ثابتة من رسوم أساس L1 وسيتم حرقها، مما يربط نشاط L2 بحرق ETH بشكل أكثر استقرارًا.



حاليًا، وصلت رسوم blob في الساعة 23:00 يوم 12.11 لمدة ساعة واحدة إلى 569.63 مليار ضعف الرسوم قبل ترقية Fusaka، مما أدى إلى حرق 1527 ETH في يوم واحد. أصبحت رسوم blob الجزء الأكثر مساهمة في الحرق، بنسبة تصل إلى 98٪. مع زيادة نشاط ETH L2، من المتوقع أن تعيد هذه الترقية ETH إلى الانكماش.
III. القوة التقنية لإيثريوم
خلال انخفاض 1011، تم مسح مراكز الرافعة المالية لـ تداول العقود الآجلة لـ ETH تمامًا، ووصلت في النهاية إلى مراكز الرافعة المالية الفورية. في غضون ذلك، افتقر الكثيرون إلى الإيمان بـ ETH، مما تسبب في قيام العديد من OGs القدامى بتقليل المراكز والهروب. وفقًا لبيانات Coinbase، انخفضت الرافعة المالية المضاربية في مجال العملات الرقمية إلى مستوى منخفض تاريخي بلغ 4٪.

في مراكز بيع ETH السابقة، جاء جزء مهم من تداولات زوج Long BTC/Short ETH التقليدية، خاصة عندما يكون أداء هذا الزوج جيدًا عادةً في الأسواق الهابطة السابقة. ومع ذلك، حدث حدث غير متوقع هذه المرة. حافظت نسبة ETH/BTC على اتجاه مقاومة جانبي منذ نوفمبر.

تمتلك ETH حاليًا مخزون منصة تداول يبلغ 13 مليون عملة، أي حوالي 10٪ من إجمالي العرض، عند مستوى منخفض تاريخي. مع عدم فعالية زوج Long BTC/Short ETH منذ نوفمبر والذعر الشديد في السوق، قد تكون هناك تدريجيًا فرص "short squeeze".

مع اقتراب التفاعل في 2025–2026، أرسلت كل من الولايات المتحدة والصين إشارات ودية بشأن السياسات النقدية والمالية المستقبلية:
ستكون الولايات المتحدة استباقية في المستقبل، مع تخفيضات ضريبية، وتخفيضات في أسعار الفائدة، ولوائح عملات رقمية مريحة، بينما ستخفف الصين بشكل مناسب، مع التركيز على الاستقرار المالي (قمع التقلبات).
في سيناريو التوقعات المريحة نسبيًا في كل من الولايات المتحدة والصين، وقمع تقلبات الأصول الهبوطية، ومع بقاء ETH في "منطقة شراء" جيدة أثناء الذعر الشديد عندما لم تتعافَ الأموال والمشاعر بالكامل، تظل ETH في وضع مناسب.
هذه المقالة محتوى مساهم ولا تمثل آراء BlockBeats.
قد يعجبك أيضاً

أطروحة توم لي حول الإيثيريوم: لماذا يُضاعف الرجل الذي تنبأ بالدورة الأخيرة استثماراته في Bitmine؟
يبرز توم لي كواحد من أكثر الداعمين نفوذاً لشبكة إيثيريوم. من Fundstrat إلى Bitmine، تجمع أطروحته حول الإيثيريوم بين عائد التخزين، وتراكم الخزينة، وقيمة الشبكة على المدى الطويل. إليكم السبب وراء تحول قصة "توم لي إيثيريوم" إلى واحدة من أكثر القصص متابعة في عالم العملات المشفرة.

يصعد نافال شخصياً إلى المنصة: الصدام التاريخي بين عامة الناس ورأس المال الاستثماري

a16z Crypto: 9 رسوم بيانية لفهم اتجاهات تطور العملات المستقرة

رد على كتاب يانغ هايبو «نهاية العملات المشفرة»

هل يمكن لمجفف شعر أن يدر 34,000 دولار؟ تفسير مفارقة الانعكاسية في أسواق التنبؤ

مؤسس 6MV: في عام 2026، وصلت "نقطة التحول التاريخية" للاستثمار في العملات المشفرة

شركة «أبراكساس كابيتال» تصك 2.89 مليار دولار من عملة USDT: زيادة في السيولة أم مجرد المزيد من عمليات المراجحة في العملات المستقرة؟
تلقت شركة «أبراكساس كابيتال» للتو 2.89 مليار دولار من عملة USDT المُصدرة حديثًا من شركة «تيثر». هل يُعد هذا ضخًا إيجابيًا للسيولة في أسواق العملات المشفرة، أم أنه مجرد عمل روتيني بالنسبة لعملاق المراجحة في مجال العملات المستقرة؟ نقوم بتحليل البيانات والتأثير المحتمل على البيتكوين والعملات الرقمية البديلة والتمويل اللامركزي (DeFi).

قال أحد المستثمرين في مجال رأس المال المخاطر من عالم العملات المشفرة إن الذكاء الاصطناعي مبالغ فيه للغاية، وهم محافظون جداً.

التاريخ التطوري لخوارزميات التعاقد: عقد من العقود الآجلة، والستار لم يُسدل بعد

أخبار صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين اليوم: تدفقات بقيمة 2.1 مليار دولار تشير إلى طلب مؤسسي قوي على البيتكوين
سجلت أخبار صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات مالية بقيمة 2.1 مليار دولار على مدار 8 أيام متتالية، في واحدة من أقوى موجات التراكم التي شهدتها الفترة الأخيرة. إليكم ما تعنيه آخر أخبار صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بالنسبة لسعر البيتكوين، وما إذا كان اختراق حاجز الـ80 ألف دولار هو الخطوة التالية.

بعد طرده من PayPal، يسعى ماسك إلى العودة إلى سوق العملات المشفرة

مايكل سايلور: انتهى الشتاء – هل هو على حق؟ 5 نقاط بيانات رئيسية (2026)
غرّد مايكل سايلور أمس قائلاً: "انتهى الشتاء". إنها قصيرة. إنه أمر جريء. وقد أثار هذا الأمر نقاشاً واسعاً في عالم العملات الرقمية.
لكن هل هو على حق؟ أم أن هذا مجرد رئيس تنفيذي آخر يملأ حقائبه؟
دعونا نلقي نظرة على البيانات. لنكن محايدين. دعونا نرى ما إذا كان الجليد قد ذاب بالفعل.

تطبيق WEEX Bubbles الآن مباشر يعرض سوق العملات المشفرة بنظرة سريعة
تطبيق WEEX Bubbles هو تطبيق مستقل مصمم لمساعدة المستخدمين على فهم تحركات سوق العملات المشفرة المعقدة بسرعة من خلال تصور فقاعات بديهي.

سانديب، أحد مؤسسي Polygon: كتابة بعد انفجار سلسلة جسر السلسلة

ترقية رئيسية على الويب: 10+ أنماط مخططات متقدمة لرؤى أعمق في السوق
لتقديم أدوات تحليل أكثر قوة واحترافية، قامت WEEX بإطلاق ترقية رئيسية لمخططات التداول على الويب - الآن تدعم ما يصل إلى 14 نمطًا متقدمًا للمخططات.

تقرير الصباح | شركة إيثير تفوز بعقد مؤسسي بقيمة 260 مليون دولار مع شركة أكس كومبيوت؛ شركة نيو فاير تكنولوجي تستحوذ على فريق التداول التابع لمجموعة أفينير؛ شركة كالشي تتجاوز حجم التداول في بولي ماركت

هل سيخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى؟ بيانات الليلة حاسمة
تواجه الأسواق المالية تذبذبات كبيرة في توقعات تخفيض بنك الاحتياطي الفيدرالي للفائدة، وسط نزاعات جيوسياسية وارتفاع معدلات التضخم.…

تحليل سعر عملة كاردانو ADA بعد ارتفاع حجم التداول بنسبة 48٪: هل هناك تعافي قريب؟
سعر عملة كاردانو ADA مستقر عند مستوى 0.24 دولار ويرتفع في آخر 24 ساعة بنسبة 1.17٪، مما يشير…
أطروحة توم لي حول الإيثيريوم: لماذا يُضاعف الرجل الذي تنبأ بالدورة الأخيرة استثماراته في Bitmine؟
يبرز توم لي كواحد من أكثر الداعمين نفوذاً لشبكة إيثيريوم. من Fundstrat إلى Bitmine، تجمع أطروحته حول الإيثيريوم بين عائد التخزين، وتراكم الخزينة، وقيمة الشبكة على المدى الطويل. إليكم السبب وراء تحول قصة "توم لي إيثيريوم" إلى واحدة من أكثر القصص متابعة في عالم العملات المشفرة.



