من HODL إلى DeFi، تحليل دقيق لـ 21 سردية رئيسية للعملات الرقمية في عام 2025

عنوان المقال الأصلي: My Crypto Narratives Tier List for 2026

كاتب المقال الأصلي: DeFi Warhol، أحد المؤثرين في مجال العملات الرقمية

ترجمة المقال الأصلي: Tim، PANews

ترندات

ترميز الأصول: وصلت عملية ترميز أصول العالم الحقيقي (RWA) إلى مستويات قياسية (حوالي 200 مليار دولار)، مع ترميز المزيد من الأسهم والسلع. ومع استمرار توسع الصناديق الرئيسية وأمناء الحفظ في منصات التداول الكبرى، لم تعد هذه مجرد فكرة مفاهيمية.

عملة مستقرة: مع قيمة سوقية تبلغ 310 مليار دولار، أصبحت العملات المستقرة بشكل متزايد البنية التحتية للفوركس، والمدفوعات، وبطاقات الائتمان، وتسويات البنوك الرقمية، مما يعمل كأفضل جسر من عالم العملات الرقمية إلى تطبيقات العالم الحقيقي.

أسواق التنبؤ: يصل حجم التداول وعدد مستخدمي أسواق التنبؤ إلى مستويات قياسية. ومع تكامل تطبيقات العملات الرقمية الرئيسية والمؤسسات المالية التقليدية، فإن معدل تبنيها يتسارع.

تداول العقود الآجلة: لا تزال العقود الآجلة تهيمن على حجم التداول في سوق العملات الرقمية، حيث تتجاوز أحجام تداول المشتقات بكثير التداول الفوري. وقد تساوى حجم التداول الشهري لمنصات العقود الآجلة على السلسلة مع منصات التداول المركزية، متجاوزاً تريليون دولار.

المستوى الأعلى

BTCFi: بيتكوين تتحول إلى رأس مال منتج، حيث يتم استخدام مليارات BTC في ستاكينغ، وتحقيق العوائد، والضمانات، حيث تمتلك Babylon و Lombard حصة كبيرة في السيولة المودعة كضمان لـ BTC.

الخصوصية: مع انتقال المزيد من رأس المال المالي التقليدي إلى البلوكشين، يصبح الإفصاح الانتقائي أمراً بالغ الأهمية، حيث تحتاج المؤسسات إلى تحقيق حماية خصوصية متوافقة مع اللوائح في المدفوعات، والتحقق من الهوية، وتدفقات أموال الشركات.

الذكاء الاصطناعي: يستمر الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا العملات الرقمية في التطور، ليصبحا أدوات حاسمة لمعالجة البيانات، وقيادة الوكلاء الأذكياء، وتحقيق حسابات قابلة للتحقق، مع إمكانات هائلة. لا يمكن تجاهل النطاق الواسع للصناعة.

DeFi: تتحول DeFi نحو التطبيقات الموجهة للمستهلكين، حيث تقدم Coinbase حالياً خدمات تداول DEX وإقراض USDC داخل التطبيقات من خلال Morpho. وقد وصلت السيولة في DeFi إلى مستوى تاريخي مرتفع، مع ظهور تطبيقات موجهة للمستهلكين بسرعة.

مستوى النخبة

تجريد السلسلة: الحسابات الذكية، والقصد (intent)، والمحافظ المدمجة تقلل من احتكاك المستخدم، مما يجعل البلوكشين غير مرئي. التحسينات الكبيرة في تجربة المستخدم ضرورية للتبني، على الرغم من أن التقدم بطيء.

InfoFi: على الرغم من مخاوف السوق الأخيرة، وعدم اليقين، والتشكيك، تظل InfoFi سوق البيانات، وآلية الحوافز، ومصفاة إشارات المعاملات. InfoFi على وشك إحراز تقدم كبير، هل InfoFi 2.0 قادم؟

الروبوت: آفاقه أكثر فخامة من تقدمه الفعلي. لا يمكن مقارنة سرعة تطوير الأجهزة والنشر بالعملات الرقمية، لذا فهذا يشبه مرحلة البنية التحتية في مراحلها الأولى.

ZK: هي بلا شك تكنولوجيا أساسية، ولكن كهدف استثماري، فهي أكثر تعقيداً. ستتراكم معظم القيمة في النظم البيئية التي يمكنها تطبيق تكنولوجيا ZK على نطاق واسع، بدلاً من الوجود كمفهوم مستقل.

البنية التحتية للبرمجيات: لا يزال الطلب مستقراً (مثل RPC، والفهرسة، وقابلية التشغيل البيني، وتوافر البيانات، وما إلى ذلك)، لكن المنافسة أصبحت شرسة للغاية. ومع ذلك، قد لا يزال هذا المجال يشهد ظهور مشاريع عالية الجودة.

NPC

الستاكينغ وإعادة الستاكينغ: تعمل إعادة الستاكينغ بالفعل، لكن العائد يستمر في الانضغاط، ومخاطر الخفض (slashing) حقيقية، وتعقيد العمليات يجعل المستثمرين العاديين يترددون. لقد كانت سردية هذا المسار محمومة منذ البداية.

DePIN: من الناحية المثالية، يجب أن تندمج DePIN وتتعاون مع العالم الحقيقي، لكن العديد من المشاريع لا تزال تكافح لتحقيق هذا الهدف. الضغوط التنظيمية ونقص نماذج الأعمال المستدامة تعيق تطورها.

L1 و L2: أصبحت Rollup حل التوسع السائد، لكن زخم تطوير السلاسل العامة الجديدة ضعيف. حالياً، تنتقل معظم القيمة نحو التطبيقات، والسيولة، وتوزيع النظام البيئي، بدلاً من مجرد بروتوكول أساسي آخر.

SocialFi: على الرغم من حدوث قمم عرضية في نشاط المستخدمين، إلا أن الاحتفاظ بالمستخدمين وملاءمة المنتج للسوق على المدى الطويل لم تتحقق بعد، وقد يكون من الصعب تحقيق ذلك على المدى القصير.

الحظ

GameFi: نموذج Play-to-Earn به عيوب جوهرية. على الرغم من أن بعض سلاسل الألعاب لا تزال تعمل، إلا أن معظم مشاريع GameFi تضيف ببساطة المزيد من خطوات التشغيل وتقدم تجربة مستخدم أسوأ، تشبه نسخة معدلة من DeFi.

NFT: لقد شهدنا محاولات متعددة لإحياء سوق NFT، لكن ردود فعل السوق أظهرت أنه ما لم تتمكن من كسر قيود صور JPEG والصور الرمزية وإنشاء حالات استخدام جديدة، ستظل NFTs عالقة دائماً في مأزقها الحالي. حتى محاولات التكامل في قطاع الألعاب لم تسفر بعد عن اختراق.

عملة ميم: على الرغم من أن الدورة الفائقة لعملة ميم كانت حيوية، إلا أن السيولة تنتقل نحو المشاريع المشروعة، وتستمر هيمنتها على السوق في الانخفاض. لقد سئم مستثمرو التجزئة من التعرض للحصاد المتكرر ومطاردة لعبة الأسطورة القادمة بمئة ضعف.

البلوكشين المعياري: بنية مهمة، سردية سيئة. المستخدمون لا يهتمون، والمستثمرون يهتمون فقط بوجود تأثير واضح ومستدام لكسب المال، وحالياً، معظم المشاريع المعيارية لا تملك ذلك.

رابط المقال الأصلي