Come funziona la liquidazione su WEEX e come WEEX gestisce il rischio dei futures?

La liquidazione su WEEX è il processo di controllo del rischio che può chiudere in parte o del tutto una posizione futures quando il margine disponibile non è più sufficiente a coprire il margine di mantenimento richiesto. L’attivazione si basa sul prezzo mark della posizione, che può differire dall’ultimo prezzo scambiato. WEEX può innanzitutto annullare gli ordini e ridurre l’esposizione prima di chiudere la posizione residua. Se una liquidazione lascia un deficit, il fondo di riserva per il rischio di WEEX e, se necessario, il deleveraging automatico costituiscono ulteriori livelli del suo processo di gestione del rischio.

Su WEEX vogliamo che i trader comprendano l’intera sequenza prima di aprire una posizione con leva: come viene calcolato il margine, cosa possono fare mentre una posizione è ancora aperta e cosa fa il sistema una volta avviata una liquidazione. Il prezzo di liquidazione stimato è un utile livello di allerta, ma può cambiare al variare della posizione, del saldo del conto, del funding e del livello di rischio applicabile.

Che cos’è la liquidazione su WEEX?

La liquidazione è la riduzione o chiusura forzata di una posizione futures quando il suo margine scende al livello richiesto per mantenerla aperta. È diversa dal selezionare personalmente Chiudi o dall’esecuzione di un ordine take-profit o stop-loss. Una volta avviata la procedura di liquidazione, il motore di gestione del rischio di WEEX gestisce la posizione interessata in base alle regole futures applicabili.

Una posizione con leva usa il margine per sostenere un valore di posizione maggiore. Tale margine assorbe le variazioni sfavorevoli del profitto e della perdita non realizzati (PnL) della posizione. Quando il margine residuo si avvicina al requisito di margine di mantenimento, non rimane più un buffer sufficiente per mantenere aperta la stessa esposizione. La liquidazione riduce tale esposizione secondo le regole applicabili.

La liquidazione non significa necessariamente che ogni posizione venga chiusa con un’unica operazione. La procedura di liquidazione di WEEX descrive misure che possono includere l’annullamento degli ordini, la compensazione delle posizioni, la riduzione graduale dell’esposizione e la liquidazione di una posizione residua. L’esito dipende dalla modalità di margine, dalla posizione, dalle condizioni di mercato e dal fatto che le fasi precedenti ripristinino o meno il livello di margine richiesto.

Quale prezzo attiva la liquidazione su WEEX?

Il prezzo mark è il riferimento principale per l’attivazione della liquidazione dei futures su WEEX. È concepito per riflettere una visione più ampia del mercato sottostante, anziché basarsi su una singola operazione nel book degli ordini di WEEX. La guida al prezzo mark di WEEX ne descrive il rapporto con il prezzo dell’indice di mercato e la base, mentre le condizioni di trading dei futures indicano che il raggiungimento del prezzo di liquidazione da parte del prezzo mark è una condizione di liquidazione.

Durante lo stesso evento possono comparire tre prezzi:

Un trader potrebbe quindi vedere un ultimo prezzo scambiato che non ha raggiunto il prezzo di liquidazione visualizzato, mentre il prezzo mark ha raggiunto la soglia di attivazione. Allo stesso modo, il prezzo al quale una posizione liquidata viene infine chiusa può differire dal prezzo di attivazione. Per conoscere i dati alla base del riferimento, leggi come WEEX calcola il prezzo dell’indice di mercato.

Il prezzo di liquidazione stimato è una stima, non un ordine stop fisso. La modifica della dimensione della posizione o del margine, il pagamento del funding o il passaggio a un diverso livello di posizione possono modificare la stima visualizzata. Quando prendi una decisione, controlla le informazioni aggiornate sulla posizione, anziché basarti su un prezzo registrato al momento dell’apertura dell’operazione.

Quali sono le cause della liquidazione di una posizione futures su WEEX?

La causa immediata è un margine insufficiente rispetto al requisito di mantenimento della posizione. Un movimento sfavorevole del prezzo è il motivo più noto, ma non è l’unico fattore. La quantità di margine disponibile per una posizione e il margine di mantenimento necessario possono cambiare nel tempo.

La guida al tasso di margine di mantenimento di WEEX presenta il rapporto effettivo tra margine come segue:

Tasso di margine effettivo = (margine della posizione + PnL non realizzato) ÷ valore della posizione

Il tasso di margine di mantenimento applicabile dipende dal livello di rischio della posizione. Se il livello di margine effettivo scende a quello di mantenimento richiesto, possono iniziare le misure di liquidazione. Alcuni materiali di WEEX presentano il confronto nella forma inversa, ovvero il margine di mantenimento diviso per il saldo del margine disponibile, dove il raggiungimento di 100% indica la soglia. Si tratta di due modi per descrivere lo stesso limite: non considerare le due percentuali visualizzate come se avessero la stessa direzione.

Consideriamo un esempio semplificato. Un trader apre una posizione futures da 1,000 USDT con un margine iniziale di 100 USDT. Supponiamo, solo ai fini di questo esempio, che il requisito di mantenimento applicabile sia di circa 5 USDT e che non si verifichino altri aggiustamenti. Una perdita non realizzata di circa 95 USDT ridurrebbe il margine della posizione da 100 USDT a circa 5 USDT, portandolo vicino alla soglia ipotizzata. Queste cifre sono illustrative e non rappresentano il tasso di mantenimento attuale di WEEX né un prezzo di liquidazione esatto. I calcoli effettivi tengono conto del contratto, del valore attuale della posizione, delle commissioni, del funding, del livello, della modalità di margine e dello stato del conto.

È opportuno prestare particolare attenzione a diverse variazioni:

• Un movimento sfavorevole più ampio: le perdite non realizzate riducono il margine a sostegno della posizione.
• Una leva più elevata: con un margine iniziale minore rispetto alla dimensione della posizione, il buffer tra il prezzo di entrata e quello di liquidazione è generalmente più ridotto.
• Una posizione più ampia: WEEX applica livelli di posizione; un livello superiore può richiedere un tasso di margine di mantenimento più alto e consentire una leva massima inferiore. Controlla il livello attuale per il contratto pertinente, invece di applicare un unico tasso a tutte le posizioni.
• Pagamenti di funding: il funding dei futures viene scambiato tra posizioni long e short in base al tasso di funding applicabile. Un pagamento può ridurre il margine disponibile. Consulta le regole sulle commissioni di funding di WEEX per conoscere il meccanismo e il programma visualizzato per il contratto.
• Variazioni in altre parti di un conto a margine incrociato: le posizioni che condividono il margine possono influire sui fondi disponibili a sostegno reciproco.

In che modo il margine incrociato e il margine isolato influiscono sulla liquidazione?

La modalità di margine determina quali fondi possono sostenere una posizione. Determina anche in che modo una perdita su una posizione può influire sugli altri fondi del conto futures. La guida di WEEX al margine incrociato e isolato offre un confronto più dettagliato.

Ad esempio, allocare 100 USDT di margine a una posizione isolata non significa che il suo rischio possa essere valutato per sempre sulla base dei 100 USDT iniziali: potresti aggiungere margine in seguito, attivare una funzione di ricarica automatica idonea o sostenere gli addebiti applicabili. Con il margine incrociato, la stima di liquidazione visualizzata per una posizione può cambiare quando varia il saldo condiviso o cambiano altre posizioni.

WEEX offre anche la funzione Ricarica automatica del margine per le posizioni isolate idonee. Se attivata, la funzione può trasferire i fondi disponibili del conto futures a una posizione isolata quando il suo prezzo mark si avvicina al prezzo di liquidazione stimato. Può ridurre la probabilità immediata di liquidazione, ma destina anche fondi aggiuntivi alla posizione; se i fondi disponibili non sono sufficienti, la posizione può comunque essere liquidata. L’impostazione viene azzerata alla chiusura della posizione e deve essere attivata nuovamente per una nuova posizione.

Seleziona la modalità di margine e controlla le eventuali impostazioni di ricarica prima di effettuare l’operazione. Un trader che desidera limitare la quantità di saldo del conto a sostegno di una singola operazione valuterà queste impostazioni in modo diverso da un trader che gestisce deliberatamente più posizioni usando un saldo condiviso.

Che cosa succede quando viene attivata una liquidazione su WEEX?

I controlli del rischio di WEEX mirano a ridurre l’esposizione di una posizione e a soddisfare il requisito di mantenimento. La procedura di liquidazione pubblicata e le condizioni di trading dei futures descrivono una sequenza che può includere le misure seguenti; le fasi esatte adottate per una determinata posizione dipendono dal suo stato e dalle condizioni di mercato.

1. Il motore di gestione del rischio prende il controllo della posizione interessata. Quando le condizioni relative al prezzo mark e al margine attivano la procedura, le normali operazioni sulla posizione interessata possono essere temporaneamente non disponibili mentre il sistema la gestisce.
2. Gli ordini aperti pertinenti possono essere annullati. L’annullamento degli ordini può liberare il margine impegnato per tali ordini. La portata dipende dalla modalità di margine e dalle posizioni interessate; un conto a margine incrociato può comportare interazioni più ampie rispetto a una singola posizione isolata.
3. Il sistema può compensare l’esposizione o ridurre la posizione per fasi. WEEX descrive misure per riportare l’esposizione entro il requisito applicabile. Le condizioni futures descrivono inoltre tentativi di deleveraging parziale tramite ordini immediate-or-cancel (IOC) prima di una liquidazione completa, ove applicabile.
4. L’eventuale esposizione residua può essere chiusa forzatamente. Se le misure precedenti non ripristinano un margine sufficiente, la posizione residua può essere liquidata. L’esecuzione di chiusura dipende dalla liquidità disponibile, quindi il prezzo finale di esecuzione non deve necessariamente coincidere con il prezzo mark che ha attivato la liquidazione o con la stima visualizzata in precedenza.

Un trader dovrebbe quindi evitare di presumere che ogni liquidazione corrisponda a un’immediata esecuzione a mercato o che ogni posizione la cui liquidazione è stata attivata venga chiusa integralmente. Allo stesso modo, non dovrebbe presumere che le misure graduali lascino sempre aperta una parte della posizione. Le condizioni futures stabiliscono anche gli eventuali costi di liquidazione applicabili; per un evento specifico, consulta le condizioni aggiornate e il registro delle transazioni.

In che modo la gestione del rischio di WEEX affronta un deficit da liquidazione?

La liquidazione di una singola posizione è solo una parte della gestione del rischio di mercato. Se la posizione non può essere chiusa a un prezzo sufficiente a coprire i suoi obblighi, le regole di WEEX prevedono altri meccanismi per gestire il deficit risultante.

Il fondo di riserva per il rischio è uno di questi livelli. L’articolo di WEEX sul fondo di riserva per il rischio spiega come un saldo positivo derivante da una liquidazione forzata possa confluire nel fondo e come il fondo possa coprire un deficit dovuto a una liquidazione forzata. Si tratta di un meccanismo di liquidazione dei futures. Non va confuso con il Fondo di protezione separato di WEEX, che ha uno scopo diverso e non è una promessa di rimborso delle normali perdite di trading.

Il deleveraging automatico (ADL) è un ulteriore meccanismo previsto per circostanze eccezionali. In base alle regole ADL di WEEX, se una posizione liquidata non può essere chiusa e il fondo di riserva per il rischio non riesce ad assorbire il deficit, il sistema può ridurre le posizioni sul lato opposto. La selezione segue una classifica ADL basata su fattori che includono la redditività e la leva. Di conseguenza, la posizione di un trader selezionato può essere ridotta dal sistema anche se sarebbe altrimenti redditizia.

Questi livelli spiegano perché una liquidazione possa avere conseguenze anche oltre il conto che per primo ha raggiunto la soglia di margine. Sono concepiti per gestire gli obblighi e l’esposizione nel mercato dei futures. Non eliminano la necessità per ogni trader di monitorare il margine e non garantiscono un prezzo di esecuzione specifico né che l’ADL non possa mai verificarsi.

Come puoi controllare e gestire il rischio di liquidazione su WEEX?

I controlli del rischio sono più efficaci prima che venga raggiunta la soglia di margine. Usa i dati aggiornati relativi al tuo contratto e alla tua posizione; i controlli seguenti costituiscono una routine pratica, non una formula che elimina il rischio di liquidazione.

1. Controlla il contratto e il livello della posizione. Prima di inserire un ordine futures, controlla la leva disponibile, il tasso di margine di mantenimento applicabile, i limiti di dimensione della posizione e il prezzo di liquidazione stimato. La guida al trading di futures su WEEX illustra l’interfaccia di trading, mentre la guida al tasso di margine di mantenimento spiega perché i livelli sono importanti.
2. Scegli consapevolmente tra margine incrociato e isolato. Verifica quali fondi sosterranno la posizione e se la funzione di ricarica automatica del margine è attiva per una posizione isolata. Ricontrolla queste scelte ogni volta che apri una nuova posizione.
3. Segui il prezzo mark e l’evoluzione della stima. Nel pannello della posizione, monitora insieme il margine, il PnL non realizzato, il prezzo mark e il prezzo di liquidazione stimato. Nell’app WEEX, il prezzo di liquidazione stimato può essere visualizzato sul grafico futures: apri il grafico futures, accedi a Impostazioni del grafico e attiva Prezzo di liq. per una posizione aperta. Le etichette dell’interfaccia possono variare con gli aggiornamenti dell’app.
4. Pianifica un’azione di chiusura mentre hai ancora il controllo della posizione. Ridurre la dimensione della posizione diminuisce l’esposizione. Per le posizioni idonee può essere possibile aggiungere margine, aumentando così i fondi impegnati. WEEX supporta inoltre le impostazioni take-profit e stop-loss all’apertura di una posizione o in seguito; la guida TP/SL spiega come scegliere un trigger basato sull’ultimo prezzo o sul prezzo mark. Uno stop-loss attivato inserisce un ordine di chiusura, ma la liquidità e la volatilità possono influire sulla sua esecuzione e sulle modalità con cui viene eseguito. Non considerare uno stop-loss una barriera di liquidazione garantita.
5. Tieni conto di funding e commissioni. Quando stimi quanto margine rimarrà, controlla le informazioni sul funding del contratto e le commissioni di trading e liquidazione applicabili. Per una panoramica generale delle commissioni, consulta le commissioni di trading di WEEX.

Prima di aumentare la leva, è utile chiedersi: quanta parte del margine della posizione può andare persa prima di raggiungere il margine di mantenimento e cosa farò se il prezzo mark si avvicina a quel livello? La risposta dovrebbe basarsi sul pannello della posizione aggiornato e sulle regole del contratto, non su una percentuale generica che si presume valida per ogni mercato.

Come puoi esaminare una liquidazione sul tuo conto?

Se una posizione è stata ridotta o chiusa inaspettatamente, distingui innanzitutto il trigger, le azioni del motore di gestione del rischio e le esecuzioni finali. Potrebbero avere orari e prezzi diversi.

Apri la posizione futures pertinente e la cronologia degli ordini o delle transazioni. Registra il contratto, la modalità di margine, la dimensione della posizione, la leva, il prezzo di liquidazione stimato visibile prima dell’evento, se disponibile, le informazioni sul prezzo mark, le voci di funding, gli ordini annullati, le esecuzioni di chiusura e gli eventuali costi relativi alla liquidazione. Verifica se altre posizioni o fondi condivisi possono aver influito su una posizione a margine incrociato. Questa sequenza fornisce più contesto rispetto al confronto tra una singola candela del grafico e un singolo prezzo di chiusura.

La guida di WEEX all’analisi di una posizione liquidata offre ulteriori verifiche. Se i registri non chiariscono comunque l’esito, usa i canali di assistenza di WEEX e fornisci gli identificativi dell’ordine o della posizione, il contratto, l’orario e gli screenshot pertinenti. Quando condividi screenshot, nascondi le credenziali e i codici di sicurezza.

Domande frequenti

WEEX liquida le posizioni futures usando l’ultimo prezzo scambiato?

Le attuali condizioni futures di WEEX indicano che il raggiungimento del prezzo di liquidazione da parte del prezzo mark costituisce una condizione di attivazione. L’ultimo prezzo scambiato è un dato di mercato distinto e una successiva esecuzione di chiusura può avvenire a un altro prezzo. Quando esamini un evento, confronta dati omogenei.

WEEX può liquidare parzialmente una posizione?

Sì. La procedura pubblicata da WEEX prevede l’annullamento degli ordini e la riduzione graduale dell’esposizione; le condizioni descrivono inoltre tentativi di deleveraging parziale, ove applicabile. Se queste azioni non ripristinano il margine richiesto, anche l’esposizione residua può essere liquidata. L’esito dipende dalla posizione e dalle condizioni di mercato prevalenti.

Aggiungere margine impedisce la liquidazione?

Aggiungere margine idoneo può spostare il prezzo di liquidazione stimato di una posizione isolata più lontano dal prezzo mark attuale, ma un successivo movimento sfavorevole o una variazione di altri fattori può comunque portare alla soglia. Aggiungere margine aumenta anche i fondi impegnati nella posizione. Se attivata per una posizione isolata idonea, la funzione di ricarica automatica del margine usa i fondi disponibili del conto; non garantisce che la liquidazione venga evitata.

Il margine incrociato può influire su altre posizioni futures su WEEX?

Sì. Poiché con il margine incrociato il saldo idoneo è condiviso, le perdite e le variazioni del margine di una posizione possono influire sui fondi a sostegno di un’altra. Controlla tutte le posizioni aperte e il saldo condiviso, non solo la stima di liquidazione di una singola operazione. Confronta il margine incrociato e quello isolato prima di scegliere una modalità.

Qual è la differenza tra il fondo di riserva per il rischio e l’ADL?

In base alle regole di WEEX, il fondo di riserva per il rischio può assorbire un deficit derivante da una liquidazione forzata. L’ADL può essere utilizzato quando una posizione liquidata non può essere chiusa e il fondo non riesce a coprire il deficit; in tal caso, alcune posizioni selezionate sul lato opposto possono essere ridotte. Sono fasi distinte della gestione del rischio del mercato futures.

Uno stop-loss viene sempre eseguito prima della liquidazione?

No. Uno stop-loss può essere attivato dall’ultimo prezzo o dal prezzo mark selezionato, ma l’attivazione invia un ordine di chiusura; l’esecuzione dipende comunque dalle condizioni di mercato e dalla liquidità. Movimenti rapidi, ritardi o esecuzioni parziali fanno sì che vada usato insieme al dimensionamento della posizione e al monitoraggio del margine. Consulta le istruzioni TP/SL di WEEX per conoscere i controlli attualmente disponibili.

La nostra opinione: comprendi il trigger prima di scegliere la leva

Il modo più chiaro per affrontare la liquidazione su WEEX è seguire insieme il prezzo mark della posizione, il margine disponibile e il requisito di mantenimento. Il prezzo di liquidazione visualizzato aiuta a individuare il rischio, mentre la modalità di margine, il livello della posizione, il funding e le altre posizioni aperte spiegano perché quel livello può spostarsi. Una volta raggiunta la soglia, la procedura di WEEX può ridurre l’esposizione per fasi; il fondo di riserva per il rischio e l’ADL gestiscono, quando necessario, ulteriori obblighi di mercato. Controllare questi fattori mentre la posizione è aperta offre opzioni più utili che cercare di ricostruire l’evento solo dopo la chiusura.

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