Comparado com o mercado de futuros de Gas, a ETHGas foca-se mais em ser uma camada de execução em tempo real

Título do Artigo Original: "ETHGas Aims to Be More About Real-Time Execution Layer Than Gas Futures Market"

Autor do Artigo Original: Eric, Foresight News

No dia 17 de dezembro, o mercado de futuros de espaço de block da Ethereum, ETHGas, anunciou a conclusão de uma ronda de financiamento de 12 milhões de dólares, liderada pela Polychain Capital e com a participação da Stake Capital, BlueYard Capital, Lafayette Macro Advisors, SIG DT e Amber Group. O fundador Kevin Lepsoe afirmou que a ETHGas tinha angariado anteriormente uma ronda Pre-Seed não revelada de cerca de 5 milhões de dólares em meados de 2024.

Adicionalmente, Lepsoe mencionou que validadores, produtores de blocos e relayers da Ethereum comprometeram-se a fornecer cerca de 800 milhões de dólares para apoiar o desenvolvimento de mercado e produto, não em investimento em dinheiro, mas sob a forma de liquidez de espaço de bloco Ethereum para o mercado ETHGas.

Embora o projeto seja definido como um mercado de futuros de espaço de bloco, a sua verdadeira visão é alcançar a "Ethereum em Tempo Real".

Ordem de Bloco

O cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, propôs o conceito de um mercado de futuros de Gas no início deste mês, visando abordar a volatilidade do Gas da Ethereum. Semelhante à lógica dos mercados de futuros de mercadorias tradicionais, o papel fundamental dos futuros ao fixar custos futuros de Gas é tornar os custos de Gas previsíveis e controláveis.

Como resultado, as DApps podem fixar custos de Gas, por exemplo, antes de eventos como um airdrop de token para utilizadores, e conceber incentivos para atividades dos utilizadores. As L2 também podem comprar futuros quando as taxas de gas estão mais baixas para reduzir o custo de submissão de pacotes de dados para a L1, tornando os custos de transação na L2 estáveis e previsíveis, servindo empresas que requerem cálculos de custos antecipados, como a tokenização de ações.

De acordo com a documentação, a ETHGas também lançará uma ferramenta zero-code chamada Open Gas especificamente para DApps fornecerem planos de subsídio de Gas, permitindo aos utilizadores reclamar de volta as taxas de gas gastas enquanto utilizam uma DApp na plataforma ETHGas.

Não existe grande dificuldade na conceção e desenvolvimento do mercado de futuros de Gas; essencialmente, requer o estabelecimento de um mercado de negociação de futuros on-chain com liquidez suficiente. No entanto, o "golpe de mestre" da ETHGas é o mercado de leilão de espaço de bloco.

O mercado de leilão chama-se Blockspace, onde validadores, criadores de blocos e nós de relay da Ethereum podem leiloar espaço em blocos futuros para garantir que a transação do licitante será incluída no próximo bloco e para garantir a eficiência de execução da transação. Além disso, os licitantes podem até licitar pelo próximo bloco inteiro para que este contenha apenas as suas próprias transações ou transações fornecidas por outros.

Se compararmos as transações a pacotes, garantir a inclusão de transações num bloco é como garantir que um pacote será definitivamente carregado num avião de transporte, e garantir a execução da transação é como garantir que o pacote será entregue a um destinatário específico a tempo. Licitar por um bloco completo é semelhante a fretar um avião para transportar os seus pacotes, mas, ao mesmo tempo, pode subarrendar qualquer espaço em excesso para outros pacotes.

O objetivo final da ETHGas é alcançar "transações em tempo real" na Ethereum através do Blockspace. Esta transação em tempo real só pode estar entre aspas porque a conclusão de transações na mainnet da Ethereum deve esperar que o bloco seja finalizado, mas se uma transação puder ser garantida como incluída no próximo bloco, pode, até certo ponto, ser considerada "concluída". Podemos pensar na ETHGas como uma camada de execução sobre a Ethereum, mas como as transações em tempo real serão refletidas no frontend ainda aguarda a resposta da ETHGas.

O núcleo da ETHGas é estabelecer um espaço de bloco ordenado, em vez da atual licitação caótica para competir por espaço de bloco, o que leva a inúmeras transações MEV incontroláveis. Ao atrair operadores de infraestrutura para se juntarem ao Blockspace através de ganhos previsíveis para criar liquidez suficiente para alcançar transações em tempo real, a melhoria da eficiência atrai várias DApps. As DApps atraem utilizadores através do Open Gas, trazendo mais volume de negociação para a rede ETHGas, aumentando assim os ganhos dos operadores de infraestrutura, criando um ciclo virtuoso.

Desafios Sob a Boa Visão

Para uma DApp prestes a realizar um airdrop de token, pode estimar o número de transações para reclamar o airdrop, reservar antecipadamente um certo número de blocos após um momento específico e fornecer um plano de subsídio de Gas para alcançar a controlabilidade do orçamento sem causar congestionamento de rede durante a atividade de reclamação do token.

Embora tais visões sejam ideais, permitir que o espaço de bloco seja leiloado pode levar a muitos problemas previsíveis.

Primeiro, se utilizadores institucionais puderem licitar livremente por espaço de bloco, podem licitar fortemente por blocos inteiros e revendê-los a utilizadores de retalho. Neste cenário, embora os ganhos dos validadores sejam seguros e estáveis, na verdade aumenta os custos de transação para os utilizadores de retalho. Neste caso, os utilizadores de retalho, devido à sua falta de capacidade técnica, são incapazes de competir com utilizadores institucionais, e mesmo que os utilizadores de retalho possam participar em leilões ou usar mercados de futuros para se protegerem contra o aumento dos custos de Gas, isso aumenta fundamentalmente os custos de transação.

Além disso, o mercado de futuros também pode servir como uma ferramenta para manipulação de mercado, onde grandes detentores geram intencionalmente um grande número de transações on-chain para aumentar as taxas de gas e lucrar no mercado de futuros. No entanto, esta ação pode fazer com que outros utilizadores experimentem um aumento nos custos de transação na mainnet da Ethereum. Adicionalmente, como operador de DApp, estando ciente de momentos específicos em que certas ações podem causar um aumento no volume de transações, pode-se beneficiar proativamente de operações no mercado de futuros, transformando o mercado de futuros num mercado de arbitragem para jogadores com vantagem de informação, levando a perdas imprevistas para utilizadores regulares que dependem apenas da cobertura de mercado.

O surgimento de um novo mercado de negociação significa inevitavelmente que haverá oportunidades de arbitragem devido à assimetria de informação, afetando a capacidade do mercado de resolver os problemas que pretende resolver. Para a ETHGas, equilibrar esta questão para evitar que o "ciclo de feedback positivo" se transforme numa "espiral de morte" pode exigir algumas medidas regulatórias necessárias.

Link do Artigo Original