2025巨鲸受难记：豪宅绑架、供应链投毒与被清算的数亿美元

原文标题：《2025 加密市场十大血泪教训：从合约爆仓到轻信「客服」，巨鲸们交了数亿美元「学费」》

原文作者：angelilu，Foresight News

2025 年的加密市场，像极了一列全速行驶的特快列车。站在站台回望，人们只看得到车窗里举杯庆祝的幸存者，却很少有人留意那些被甩出轨道的乘客。

这一年，我们不仅见证了赌徒在合约市场的疯狂，更目睹了 Web3 黑暗森林法则向物理世界的残酷渗透。暴富的故事大同小异，但归零的方式千奇百怪。我们还原了 2025 年几位典型人物的亏钱实录——他们之中，有亿万富翁、技术极客、传奇赌徒，甚至还有只想存钱的普通人。

交易篇

麻吉大哥（Machi Big Brother）成链上「清算冠军」

· 身份： 知名歌手、创业家、NFT 巨鲸

· 亏损： 仅 11 月前 19 天就被清算 71 次；单日亏损 2128 万美元

黄立成的 PnL 盈亏曲线图，来源：Hyperbot

把时针拨回三个月前，麻吉大哥还是 Hyperliquid 生态的赢家，他靠着重仓 HYPE、XPL 和 ETH，账面浮盈一度超 4400 万美元。到了 9 月底和 10 月初，XPL 价格崩盘（最大回撤 46%），HYPE 也大幅回调。他没有及时止盈，导致单币种浮亏迅速扩大至 870 万美元以上。

随着「10·11」市场大跌，麻吉大哥正式转为亏损。但转为亏损后并不是麻吉大哥的终点，而是他无限开仓的起点。他试图通过高杠杆做多 ETH 来翻本。他持有约 7,000——30,000 枚不等的 ETH 多单（杠杆率常在 20x——25x），但 ETH 每一次插针下跌都会触发他的强平线。

麻吉大哥仅在 11 月 1 日至 19 日这短短 19 天内，就被强制清算 71 次。这意味着在接近三周的时间里，他平均每天要经历近 4 次爆仓，荣登链上「清算冠军」宝座，但他一直在不断地充值、爆仓、再充值、再爆仓。截至撰文，他在 Hyperliquid 上的永续合约总亏损已达到 2120 万美元。从赚 4566 万到亏 2120 万，他在短短不到 3 个月的时间里，经历了超过 6600 万美元的资产回撤。尽管有过短暂回血，但他目前依然处于深度亏损和频繁补保均金的状态中。

和普通人不一样，麻吉大哥黄立成还顶过巨星的光环。90 年代，他是台湾 L.A. Boyz 的灵魂人物，是把纯正美式嘻哈带进华语乐坛的先锋偶像。这也不是麻吉大哥第一次扮演「散户救星」了。大家一定还记得 2023 年的 NFT 战场。为了争夺 BLUR 的空投积分，他曾在这个无底洞里狂刷交易量。结局是惨烈的：他确实拿到了价值 190 万美元的空投代币，但代价是亏掉了 12,000 枚 ETH（当时价值 2500 万美元）。

James Wynn 的亿万豪赌

· 身份： James Wynn

· 亏损： 开出 12.5 亿美元比特币多单，一周亏光 1 亿美元

如果说麻吉大哥是「有钱人的消遣」，那么 James Wynn 的故事就像一个飞得太高、最终被太阳融化了双翼的凡人。

同样是合约交易，James Wynn 的神话始于 PEPE，但爆发于 Hyperliquid 的合约战场。2025 年 3 月，James Wynn 带着从 PEPE 赚到的 2500 万美元巨款杀入 Hyperliquid 开启了合约交易。这笔 2500 万美元的巨款是其靠仅仅 7600 美元的本金从 2023 年重仓押注 Meme 币 PEPE 赚到的，但现货的涨幅满足不了他，在 3 月至 4 月期间，他通过激进做多 PEPE 和 ETH，再次获利 2500 万美元，变成了手握 5000 万美元的超级巨鲸。

2025 年 5 月，James Wynn 将目光投向了比特币，此时 BTC 正在冲击 11 万美元的历史高点。当时 James Wynn 在链上干了一件大事：他在比特币价格约为 108,000 美元的历史高位附近，拉满了 40 倍杠杆，疯狂开出了一张名义价值高达 12.5 亿美元的天量多单。这个数字是什么概念？他在链上一个人的持仓，甚至超过了许多小型国家的国库储备。他试图用这 12.5 亿美元的杠杆，撬动通往「世界首富」的大门。

但比特币随后的一次剧烈回调，击穿了 105,000 美元关口，成为了 James Wynn 的噩梦。仅仅一周时间，他那张价值连城的合约就像冰山一样在阳光下消融。最终，他不得不割肉离场，亏损近 1 亿美元。一夜之间，那个通过 PEPE 赚来的天文数字，几乎全部还给了市场。崩溃后的他在推特上留下了那句充满虚无主义色彩的名言：「Money isn『t real.（钱不是真的）」。

不甘心的 James Wynn 在 11 月试图「翻本」，但他判断错了方向——他押注比特币会跌破 92,000 美元，于是把剩余资金全仓做空。数据记录了他最后的疯狂：在短短 2 个月内，他被强制清算 45 次；最惨烈的一天，他在 12 小时内就连续爆仓了 12 次。曾经的「Meme 币先知」，如今变成了对着 K 线嘶吼的赌徒。他在社交媒体上发誓：「我要把所有稳定币都卖了去做空。要么赚几亿，要么彻底破产。」

现货巨鲸亏损 1.25 亿美元「割肉」离场

· 身份：借币做空 6.6 万枚 ETH 的巨鲸

· 亏损： 单笔持仓浮亏 1.25 亿美元；8 小时内转移 1.4 亿美元至 Binance 砸盘

除了合约，手握现货的巨鲸同样会遭遇巨额亏损，「借币做空 6.6 万枚 ETH 的巨鲸」曾是市场的猎人，擅长利用借贷协议进行大规模的做空套利。但这一次，猎人变成了猎物。

通过借币做空赚了 2400 万美元并没有让他满足，他想要更多——他想「多空双吃」。11 月 5 日，在平掉空单后，他立刻调转枪头，开始疯狂抄底。到 11 月 14 日的短短 9 天内，他像着了魔一样，累计向 Binance 转入 11.87 亿美元，提回了 42.2 万枚 ETH，持仓均价被拉高到了 3413 美元。为了这场豪赌，他甚至动用了高达 4.85 亿美元的链上杠杆借贷。

市场给了这位贪婪者最狠的一记耳光。随着 ETH 价格一路阴跌，跌破 3000 美元关口，他的「抄底」变成了「深套」。链上数据记录了他最绝望的时刻：在 11 月最惨的阶段，他那庞大的多单持仓浮亏一度高达 1.33 亿美元。之前做空辛苦赚来的 2,448 万美元利润，瞬间被这笔巨额亏损吞没，连本金都搭进去了整整 1 个亿。曾经的「做空战神」，加上借贷的钱变成了背负 4.8 亿债务的「杠杆赌徒」。

11 月 16 日，该巨鲸开启了大撤退，他从 Aave 赎回了 17.7 万枚 ETH，并开始向 Binance 分批充值 4.4 万枚 ETH（价值 1.4 亿美元），实际亏损 1.25 亿美元。

倒在「中文 Meme」里的巨鲸

· 身份： 高点重仓中文 Meme 巨鲸

· 亏损： 累计亏损 359.8 万美元（单币种亏损 249 万）

除了死扛 ETH，死扛 Meme 而导致亏损的也大有人在。

2025 年 10 月，当市场热点在 AI 和主流币之间轮动时，这位巨鲸却陷入了「中文 Meme」的叙事迷宫。

他像是一个执着的集邮者，斥资 449 万美元，在 BSC 链上疯狂建仓了一系列中文 Meme 代币：「币安人生」、「客服小何」、「哈基米」。他以 0.3485 美元的均价重仓买入「币安人生」，并一路加仓至 408 万美元，成为该代币的第 7 大个人持有者。市场给了他无数次逃跑的机会，但他选择了做「钻石手」。

在他最初持仓 8 天后，其持有的 Meme 资产缩水 56.5%，浮亏超过 300 万美元，除「哈基米」外全线崩盘，但他没有清仓，仍然在价格升高时一路追涨。最终，11 月初，信仰在 K 线归零的重力面前崩塌了，他在 50 分钟内一口气清仓了所有代币。结局是惨烈的：累计亏损 359.8 万美元。其中，仅「币安人生」这一个代币，就让他亏掉了 249 万美元。

这位巨鲸用 360 万美元买了一个教训：在 Meme 的世界里，比合约更可怕的是流动性枯竭，一旦趋势走坏，每一秒都是逃命窗口，死扛只有归零。

某「不知名黑客」的「现世报」

· 身份： 链上黑客 / 顶级「反向指标」

· 亏损： 仅 10 月交易亏损就达 888 万美元

这或许是 2025 年最让人「身心舒畅」的一个亏损故事。我们通常认为黑客是冷酷、理性的掠食者，但这位「不知名黑客」用实际行动证明：他只懂代码，不懂 K 线。

今年 3 月和 8 月，他通过技术手段盗取了巨额资金，本该销声匿迹享受财富。然而，他却犯了一个致命错误——试图用偷来的钱去炒币。事实证明，加密市场的庄家比黑客更狠。

在 ETH 上精准「高吸低抛」，10 月初，他以 4400 美元的均价重仓买入 8637 枚 ETH（总价值约 3801 万美元）。仅持有 10 天，就撞上了「10·11」闪崩。在恐慌中，他不仅没抗住，反而以 3778 美元的地板价清仓，一单亏损 537 万美元。

10 月中旬，他又在下跌中恐慌割肉，亏损 324 万美元。最滑稽的一幕发生在割肉后的一小时——看着行情反弹，他没忍住又追高买回了 2000 多枚 ETH。结果行情再次下行，他不得不再次割肉。截至 10 月 18 日，他在短短半个月内，因频繁的追涨杀跌，累计亏损了 888 万美元。

这位黑客用亲身经历告诉我们：偷钱需要的是技术，但守财需要的是心性。在波动的 K 线面前，连黑客也只是一棵嫩绿的韭菜。

攻击篇

用户 Babur，失效的「多签」与昂贵的「双击」

· 身份： 链上巨鲸

· 亏损： 约 2700 万美元（部分资金已洗入 Tornado Cash）

如果说有些亏损是由于技术过于复杂，那么 Babur 的 2700 万美元则是亏于「习惯过于糟糕」。

2025 年 12 月末，慢雾创始人余弦和 CertiK 先后披露了这起案件。巨鲸 Babur 的 Solana 和以太坊地址被洗劫，损失高达 2700 万美元。令人扼腕的是，Babur 其实具备一定的安全意识——他使用了行业标杆级的 Safe 多签钱包（Multisig）来保管资产。

理论上，多签钱包需要多个私钥签名才能转账，安全性极高。但调查发现了一个致命的低级错误：Babur 竟然将多签所需的两个签名私钥，存储在了同一台电脑上。这就好比你买了一个世界上最坚固的保险箱（多签），需要两把钥匙才能打开，但你却把这两把钥匙都挂在了保险箱的门把手上。

当他在电脑上双击运行了一个恶意文件（「投毒」）后，病毒轻松拿走了所有的私钥。余弦对此评价道：「真实投毒攻击恐怕很简单，没什么高级技巧，许多威胁也都是老生常谈了。」

之后，CertiK 监测到黑客已将 4250 枚 ETH（约 1400 万美元）转入 Tornado Cash 进行混币。Babur 用 2700 万美元买了一个最朴素的教训：如果私钥不物理隔离，再高级的多签也只是一层窗户纸。

Suji Yan，生日宴上「消失的 11 分钟」

· 身份： Mask Network 创始人

· 亏损： 400 万美元（29 岁生日当天的噩梦）

2025 年 2 月 27 日，本该是 Mask Network 创始人 Suji Yan 庆祝 29 岁生日的喜悦时刻，却演变成了一场罗生门般的噩梦。这不是一次来自暗网的高级代码攻击，而是一次让人细思极恐的「身边人」危机。根据 Suji 的自述，当时他正与十几位朋友在一个私人聚会上庆祝生日。仅仅是因为去了一趟洗手间，手机离开了视线几分钟，命运的齿轮便开始转动。

链上数据显示，在随后的 11 分钟 里，黑客通过手动操作的方式，从容不迫地从他公开的钱包中转走了超过 400 万美元的资产。慢雾创始人余弦证实，这些资金被迅速兑换成 ETH 并分散到了 7 个地址中。

「操作是手动的，持续了超过 11 分钟。」这意味着，在推杯换盏的欢笑声背后，有人（或者是潜伏的恶意软件）利用这短暂的空档，在他眼皮底下完成了洗劫。Suji 坦言：「我信任我的朋友，但这对任何人来说都是一场噩梦。」这件事成为了 2025 年 Web3 最具寒意的一课，永远不要在随身携带、用于社交和拍照的手机里，存放巨额资产的热钱包私钥。

Sam Altman 前男友的惊魂夜

· 身份： 知名科技投资人、Sam Altman 前男友

· 亏损： 1100 万美元 + 人身伤害

如果说链上被盗是「破财消灾」，那么 Lachy Groom 的遭遇则彻底击碎了「去中心化资产更安全」的幻象。11 月的一个周六，一名劫匪伪装成快递员骗开了他在旧金山的豪宅大门。Lachy 不仅遭遇了持枪挟持，还被胶带捆绑并遭到殴打。劫匪在长达 90 分钟的时间里，强迫他交出密码，清空了他账户中价值 1100 万美元 的加密资产。这起案件代表着越发 Web3 犯罪的「降维打击」：黑客不再需要攻破代码，他们只需要攻破你的家门。

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并且据彭博社报道，过去三年，针对加密货币持有者的"扳手袭击"事件激增。据加密货币安全公司 Casa 联合创始人 Jameson Lopp 维护的数据库显示，今年全球已记录在案的此类攻击约有 60 起，造成数千万美元的损失。

抖音买家，被供应链「投毒」的冷钱包

· 身份： 普通投资者

· 亏损： 5000 万人民币（约 708 万美元）

这是一场典型的「认知收割」。一位投资者为了追求所谓的绝对安全，决定使用硬件冷钱包存储资产。但他犯了一个致命错误：他在抖音上购买了一个「特价」冷钱包。

他不知道的是，这个钱包在出厂前就已经被动过手脚，私钥早已泄露。当他放心地将 5000 万人民币 存入时，实际上是将钱直接打给了黑客。几小时后，资产通过汇旺（Huione）被洗得干干净净。这个昂贵的教训告诉我们：最大的安全漏洞，往往是贪便宜的人性。

听信「官方客服」损失 9140 万美元的巨鲸

· 身份：拥有 3 亿美元比特币的「听话」巨鲸

· 亏损： 783 枚比特币（当时价值约 9140 万美元）

2025 年 8 月 19 日，一名巨鲸遭遇了「社会工程攻击」，他并没有乱点链接，也没有下载病毒，他只是接了一个电话。电话那头是声音温和、专业的「硬件钱包官方高级工程师」，告知他的设备存在危急漏洞，需要立即配合「固件升级」。在长达一小时的通话「指导」下，这位巨鲸完全放下了戒备，亲手将价值约 9140 万美元的 783 枚比特币交出。恶意转账发生后，资金便开始经历典型的洗钱过程，多次存入 Wasabi Wallet（一种常用于混淆追踪的隐私工具）。

同样在 2024 年也已经有一起类似的案例，那一次的金额更大，受害者损失了价值约 3 亿美元的比特币。

幸存者偏差

这 10 个名字，用数亿美元的学费，向我们展示了 Web3 黑暗森林的全貌：这里没有绝对的赢家，黑客偷得走代码，却在二级市场输给了庄家；这里没有绝对的安全 Babur 的技术防御，敌不过物理世界的「投毒」； 这里也没有绝对的堡垒，Lachy 的豪宅挡不住劫匪的枪口，听信「官方客服」的巨鲸 挡不住人性深处的盲从。

这份名单里的每一个人，都曾是各自领域的佼佼者或幸运儿。如果说 2025 年有什么必须记住的生存法则，那或许不是「如何暴富」，而是「如何幸存」。

在加密市场，活下来，远比赚多少更重要。毕竟，只有活下来的人，才有资格讲述明年的故事。

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