Rinascimento della privacy: come la blockchain evolve verso l'adozione di massa

Titolo originale dell'articolo: Privacy Renaissance: Blockchain's Next Era

Autore originale dell'articolo: Paul Veradittakit, Partner presso Pantera Capital

Traduzione originale: Saoirse, Foresight News

Dalla nascita di Bitcoin, il concetto fondamentale dell'industria blockchain è sempre stato radicato nella "trasparenza": si tratta di un registro aperto e a prova di manomissione che chiunque può visualizzare; la sua fiducia deriva dalla "validazione" piuttosto che dalla reputazione istituzionale. È questa trasparenza che consente ai sistemi decentralizzati di funzionare correttamente sulla base di meccanismi di integrità e responsabilità.

Tuttavia, man mano che la tecnologia blockchain matura e i suoi casi d'uso continuano a espandersi, fare affidamento esclusivamente sulla "trasparenza" non è più sufficiente. Si sta delineando una nuova realtà: la protezione della privacy è un motore chiave affinché la blockchain si muova verso l'adozione di massa, e la domanda di privacy sta accelerando a livello culturale, istituzionale e tecnologico. In Pantera Capital, abbiamo creduto in questa visione fin dall'inizio: già nel 2015 abbiamo investito in Zcash, uno dei primi progetti a introdurre la protezione della privacy in un registro immutabile.

Riteniamo che l'industria stia entrando nell'era del "Rinascimento della privacy": un'era che integrerà profondamente il concetto di blockchain aperta con le esigenze pratiche della finanza globale. In questo contesto, i protocolli di privacy costruiti sul principio fondamentale della "riservatezza", come la prossima mainnet di Zama, hanno visto un'opportunità di sviluppo. La tecnologia di crittografia completamente omomorfica (FHE) di Zama è una "fortezza" che spinge la blockchain verso applicazioni mainstream ed è anche in grado di difendersi dalle minacce poste dal calcolo quantistico nei prossimi anni. Le applicazioni blockchain sono solo un'area di distribuzione della tecnologia FHE di Zama, che può essere estesa anche ad altri settori come l'intelligenza artificiale (come la piattaforma Concrete di Zama) e il cloud computing.

Un altro obiettivo di investimento degno di nota è StarkWare, l'inventore della tecnologia di prova a conoscenza zero zk-STARKs e della soluzione Validium, che fornisce una "soluzione ibrida" per la protezione della privacy e la scalabilità della blockchain. La tecnologia di crittografia di StarkWare possiede anche proprietà post-quantistiche e si concentra sugli scenari di applicazione blockchain, specialmente con la sua recente introduzione del "S-Two Prover", che migliora ulteriormente la praticità della tecnologia.

Cambiamento culturale: dalla "fatica della sorveglianza" alla "sovranità digitale"

A livello globale, c'è stato un cambiamento fondamentale nella percezione dei dati da parte delle persone. Anni di sorveglianza di massa, tracciamento algoritmico e violazioni dei dati hanno reso la "privacy" una delle questioni culturali centrali dell'ultimo decennio. Oggi, gli utenti si stanno gradualmente rendendo conto che non solo le informazioni e i registri delle transazioni, ma anche i metadati possono rivelare dettagli intimi come identità personale, ricchezza, posizione e relazioni.

"Protezione della privacy + Proprietà dei dati sensibili da parte dell'utente" è diventata la nuova norma del settore: questa è anche la direzione favorita da Pantera Capital, per la quale abbiamo investito in progetti come Zama, StarkWare, Transcrypts e World. Poiché la consapevolezza pubblica sulla privacy continua a crescere, l'industria blockchain deve affrontare un fatto: le valute digitali hanno bisogno di "riservatezza" piuttosto che di "piena tracciabilità". In un tale ambiente, la privacy non è più una domanda di nicchia, ma una parte critica per guidare lo sviluppo della "sovranità digitale".

Cambiamento istituzionale: la trasparenza senza privacy non può supportare applicazioni scalabili

Sempre più istituzioni stanno entrando nell'ecosistema blockchain: banche, piattaforme di rimessa, processori di pagamento, imprese e società fintech stanno conducendo progetti pilota, preparandosi a gestire volumi di transazioni reali in asset tokenizzati, regolamenti transfrontalieri e reti di pagamento multi-giurisdizionali.

Tuttavia, queste istituzioni non possono operare su un "registro pubblico completamente trasparente": i flussi di cassa aziendali, le reti di fornitori, le esposizioni al rischio di cambio, i termini contrattuali e i registri delle transazioni dei clienti non devono essere divulgati ai concorrenti o al pubblico. Ciò di cui le imprese hanno bisogno è una "trasparenza selettiva con riservatezza", non una "piena esposizione".

Questa è esattamente la base gettata dai primi progetti pionieristici come Zcash. Quando Pantera Capital ha investito in Zcash nel 2015, abbiamo capito che la privacy non è una preferenza ideologica ma una condizione necessaria per le attività economiche reali. L'intuizione fondamentale di Zcash è che la protezione della privacy non può essere "aggiunta" a un sistema (specialmente quando si utilizza la tecnologia di prova a conoscenza zero), ma deve essere incorporata nel nucleo del protocollo: altrimenti, l'uso successivo diventerebbe estremamente difficile, fragile e inefficiente.

Lanciato nel 2016 come progetto fork di Bitcoin, Zcash ha introdotto la tecnologia zk-SNARKs, che può nascondere i dettagli delle transazioni garantendo al contempo la completa verificabilità delle transazioni. Inoltre, il protocollo mixer Tornado Cash è anche una pietra miliare significativa nello sviluppo della privacy on-chain: poiché le persone cercano modi per rompere la collegabilità delle transazioni on-chain, il protocollo ha visto una quantità significativa di attività reale degli utenti.

Variazione dell'afflusso di USD in Tornado Cash prima e dopo le sanzioni (Fonte: TRM Labs)

Tuttavia, il modello di Tornado Cash presenta dei difetti: enfatizza una forte protezione della privacy ma manca di un "meccanismo di divulgazione selettiva", portando infine ad azioni legali di alto profilo da parte delle agenzie governative: anche se il progetto è gestito autonomamente dal codice, è stato comunque costretto a interrompere effettivamente le attività. Questo risultato conferma una lezione chiave: la protezione della privacy non può avvenire a scapito della "auditabilità" o di un "percorso di conformità".

Questo è anche il valore fondamentale della tecnologia di crittografia completamente omomorfica di Zama: la FHE supporta l'esecuzione di calcoli direttamente su "dati crittografati" preservando la capacità di "verifica e divulgazione selettiva delle informazioni", una caratteristica che protocolli come Tornado Cash non avevano fin dall'inizio.

L'importanza della crittografia completamente omomorfica è evidente dalle strategie dei giganti tecnologici: aziende come Apple e Microsoft stanno investendo risorse per costruire framework FHE. Il loro investimento trasmette un consenso chiaro: per consumatori e istituzioni, una "tecnologia di crittografia end-to-end scalabile e conforme" è il futuro della privacy digitale.

Le esigenze di privacy stanno accelerando

I dati confermano questa tendenza: gli asset crittografici focalizzati sulla privacy stanno guadagnando maggiore attenzione da parte di utenti e investitori. Tuttavia, il vero cambiamento non è guidato principalmente dalla speculazione al dettaglio, ma piuttosto dallo scenario di applicazione pratica in cui "privacy e trasparenza devono coesistere":

• I pagamenti transfrontalieri si affidano sempre più alla blockchain, ma le imprese e le banche non possono divulgare pubblicamente ogni percorso di pagamento;

• Gli RWA devono mantenere riservate le "detenzioni" e le "identità degli investitori";

• Nella finanza globale della catena di approvvigionamento, le parti della transazione devono verificare gli eventi (come spedizioni, fatture, regolamenti) senza rivelare segreti commerciali;

• Le reti di transazioni aziendali hanno bisogno di una modalità in cui "revisori e regolatori possono vedere, ma il pubblico no".

Nel frattempo, gli utenti al dettaglio diventano sempre più insoddisfatti delle "blockchain pubbliche ad alta sorveglianza": su queste blockchain, un semplice strumento può facilmente ricostruire il grafico delle transazioni. Oggi, la "protezione della privacy" è diventata una delle aspettative fondamentali che gli utenti hanno per le valute digitali.

In breve, il mercato sta gradualmente riconoscendo un fatto: la blockchain che non può fornire riservatezza affronterà limitazioni strutturali nelle applicazioni su scala istituzionale.

Canton, Zama, StarkWare e l'architettura della privacy di prossima generazione

Mentre si dispiega l'era del rinascimento della privacy, sta emergendo una nuova generazione di protocolli per soddisfare le esigenze istituzionali.

Prendiamo ad esempio Canton Blockchain, che evidenzia la crescente domanda da parte delle imprese di "esecuzione di transazioni private su un livello di regolamento condiviso". Questi sistemi consentono ai partecipanti di impegnarsi in transazioni private beneficiando al contempo della "sincronizzazione dello stato globale" e dell'"infrastruttura condivisa": lo sviluppo di Canton illustra pienamente che le imprese vogliono sfruttare il valore della blockchain evitando l'esposizione pubblica dei dati aziendali.

Tuttavia, la svolta più rivoluzionaria nel campo del calcolo privato potrebbe arrivare da Zama: occupa una posizione unica e più scalabile nello stack tecnologico della privacy. Zama sta costruendo un "livello di riservatezza" basato sulla crittografia completamente omomorfica (FHE), supportando i calcoli direttamente sui dati crittografati. Ciò significa che l'intero smart contract (inclusi input, stato e output) può rimanere crittografato pur essendo verificabile su una blockchain pubblica.

A differenza di una "catena pubblica L1 incentrata sulla privacy", Zama è compatibile con l'ecosistema esistente (in particolare l'Ethereum Virtual Machine EVM), il che significa che sviluppatori e istituzioni non devono migrare verso una nuova catena, devono solo integrare le funzionalità di privacy nel loro ambiente di sviluppo esistente.

Smart contract privati che utilizzano la crittografia completamente omomorfica (FHE) (Fonte: Zama)

L'architettura di Zama rappresenta la prossima evoluzione della protezione della privacy blockchain: non più solo nascondere le transazioni, ma ottenere "smart contract privati scalabili". Ciò sbloccherà casi d'uso completamente nuovi, tra cui DeFi privata, order book crittografati, emissione di asset del mondo reale riservati, processi di regolamento di livello istituzionale con logica aziendale multipartitica sicura, e tutti gli scenari non richiedono di sacrificare la decentralizzazione, con alcune applicazioni che dovrebbero andare live a breve termine.

Attualmente, gli asset privati stanno ricevendo maggiore attenzione: le istituzioni stanno valutando attivamente la tecnologia del livello di privacy, gli sviluppatori sperano di ottenere il calcolo privato senza "latenza e complessità del sistema off-chain", anche i regolatori stanno iniziando a sviluppare quadri per distinguere tra "strumenti di privacy legittimi" e "tecniche di offuscamento illegali".

Guardando al futuro

La narrazione sulla privacy nell'industria blockchain non riguarda più l'"opposizione tra trasparenza e riservatezza", ma la consapevolezza che entrambe sono condizioni necessarie per la prossima era della DeFi. La sovrapposizione di atteggiamenti culturali, esigenze istituzionali e scoperte crittografiche sta rimodellando la direzione dell'evoluzione della blockchain nel prossimo decennio.

Zcash ha dimostrato la necessità della protezione della privacy a livello di protocollo; protocolli come Canton incarnano la domanda istituzionale di una "rete di transazioni riservata"; e Zama sta costruendo un'infrastruttura che dovrebbe integrare questi requisiti in un "livello di privacy scalabile universale cross-chain".

L'investimento iniziale di Pantera Capital in Zcash si basava su una semplice convinzione: la protezione della privacy non è un'"opzione". Quasi un decennio dopo, la rilevanza di questa visione sta diventando sempre più evidente: dagli asset tokenizzati ai pagamenti transfrontalieri e ai regolamenti aziendali, la chiave per la prossima ondata di adozione delle applicazioni blockchain risiede nel raggiungimento di un'esperienza tecnologica "sicura, senza soluzione di continuità e privata".

Poiché la protezione della privacy diventa il tema centrale di questo ciclo di mercato, i protocolli in grado di fornire "soluzioni riservate pratiche, scalabili e conformi" definiranno il panorama futuro del settore. Tra questi, Zama, come leader con un alto potenziale e tempestività nel "Super Ciclo della Privacy", si sta distinguendo.

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