Polymarket annuncia il suo L2: Polygon è a rischio?

Titolo originale: "The Economic Account Behind Polymarket's Exodus from Polygon"

Autore originale: Azuma, Odaily Planet Daily

Il 22 dicembre, una notizia riguardante il mercato di previsione leader Polymarket ha suscitato grande attenzione sul mercato. Mustafa, membro del team di Polymarket, ha confermato nella community Discord che Polymarket prevede di migrare da Polygon e lanciare una rete Ethereum Layer 2 chiamata POLY, che è attualmente la massima priorità del progetto.

Una "rottura" non così sorprendente

La decisione di Polymarket di lasciare Polygon non è particolarmente sorprendente. Da un lato c'è un leader dello strato applicativo, dall'altro una vecchia base ormai in declino. Il disallineamento tra l'interesse del mercato e il valore atteso delle due parti esisteva già. Mentre Polymarket cresce fino a diventare un nuovo gigante, le prestazioni instabili della rete Polygon (il guasto più recente è avvenuto il 18 dicembre) e un ecosistema relativamente debole hanno oggettivamente limitato la piattaforma.

Per Polymarket, costruire il proprio gateway significa fare una scelta vantaggiosa sia sul piano del prodotto che su quello economico.

Sul fronte del prodotto, oltre a cercare un ambiente operativo più stabile, la costruzione di una rete Layer 2 può aiutare Polymarket a personalizzare le funzionalità sottostanti in base alle esigenze della piattaforma, rendendola più flessibile per adattarsi ai futuri aggiornamenti e iterazioni.

Il significato più importante risiede nell'aspetto economico. Costruire la propria rete significa che Polymarket può consolidare le attività economiche derivanti dalla propria piattaforma e dai servizi periferici all'interno del proprio sistema, impedendo che il valore correlato si disperda verso reti esterne e solidificando gradualmente il proprio vantaggio sistemico.

Contributi economici espliciti e impliciti

Come strato applicativo, la popolarità alle stelle di Polymarket ha portato a Polygon contributi economici diretti e oggettivi. La cronologia dei dati compilata dall'analista dash su Dune mostra:

· Polymarket ha 419.309 utenti attivi questo mese e un totale di 1.766.193 utenti storici;

· Il numero totale di transazioni questo mese è di 19,63 milioni, con un numero totale storico di transazioni di 115 milioni;

· Il volume trading totale questo mese è di 15,38 miliardi di dollari, con un volume trading storico totale di 14,3 miliardi di dollari.

Per quanto riguarda la valutazione del contributo di Polymarket all'ecosistema Polygon, Odaily Star Daily ha riscontrato un rapporto coincidente durante la compilazione dei dati sui due.

· In primo luogo, in termini di TVL, i dati di Defillama mostrano che il valore totale bloccato su Polymarket è di circa 326 milioni di dollari, rappresentando circa un quarto del valore totale bloccato di Polygon di 1,19 miliardi di dollari;

· In secondo luogo, in termini di consumo di gas fee, Coin Metrics ha precedentemente riportato che le transazioni relative a Polymarket avrebbero consumato il 25% del gas totale di Polygon lo scorso ottobre;

· Considerando la potenziale obsolescenza dei dati, abbiamo esaminato i cambiamenti recenti: l'analisi dell'analista petertherock su Dune ha mostrato che le transazioni relative a Polymarket a novembre hanno consumato circa 216.000 $ in gas, mentre le statistiche di Token Terminal indicavano che il consumo totale di gas sulla rete Polygon quel mese era di circa 939.000 $, una proporzione anch'essa vicina a un quarto (circa il 23%).

Sebbene possano esserci coincidenze dovute alle metodologie statistiche e ai periodi di tempo, risultati simili in diverse dimensioni possono servire come riferimento per stimare l'importanza di Polymarket per l'economia di Polygon.

Oltre a metriche quantificabili come utenti attivi, TVL, volume trading e contributo in gas, il significato economico di Polymarket per Polygon si riflette anche in una serie di contributi impliciti più difficili da misurare ma altrettanto reali.

In primo luogo, l'attivazione della liquidità in stablecoin. Tutte le transazioni di Polymarket sono regolate in USDC e la sua attività di trading continua ad alta frequenza aumenta oggettivamente la domanda di circolazione e i casi d'uso di USDC sulla rete Polygon; in secondo luogo, il valore accessorio degli utenti fidelizzati. Oltre al mercato di previsione stesso, questi utenti potrebbero potenzialmente passare all'utilizzo di altri prodotti DeFi nell'ecosistema Polygon per comodità, migliorando così il valore complessivo dell'ecosistema della rete Polygon. Questi contributi, sebbene difficili da quantificare con dati specifici, costituiscono la "domanda reale" più apprezzata e scarsa a livello dello strato base della rete.

Perché ora? La risposta non è difficile da indovinare

In effetti, semplicemente dal punto di vista della base utenti, delle prestazioni dei dati e della presenza sul mercato, Polymarket ha pienamente dimostrato la sicurezza di poter stare in piedi da solo. Non è più una questione di "se partire", ma di "quando partire".

Il motivo della scelta di iniziare la migrazione in questo momento particolare risiede nella vicinanza del TGE di Polymarket. Da un lato, una volta che Polymarket completerà il lancio del token, la sua struttura di governance, il sistema di incentivi e il modello economico si solidificheranno relativamente, e il costo e la complessità delle successive migrazioni sottostanti aumenteranno significativamente; dall'altro, passare da una "singola applicazione" a un "sistema completo di applicazione + strato sottostante" implica di per sé un cambiamento nella logica di valutazione, e la costruzione di un Layer 2 apre indubbiamente un soffitto più alto per Polymarket in termini di narrazione e capitale.

Nel complesso, l'abbandono di Polygon da parte di Polymarket non è solo una semplice migrazione sottostante, ma un microcosmo di un cambiamento strutturale nell'industria delle criptovalute. Quando le applicazioni leader iniziano ad avere la capacità di supportare autonomamente utenti, traffico e attività economica, se la rete sottostante non può fornire valore aggiuntivo, verrà inevitabilmente "tradita".

Nient'altro, solo per profitto.

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