De HODL a DeFi: Uma Análise Profunda de 21 Narrativas de Criptomoedas em 2025

Título Original do Artigo: My Crypto Narratives Tier List for 2026

Autor Original do Artigo: DeFi Warhol, Crypto KOL

Tradução Original do Artigo: Tim, PANews

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Tendências

Tokenização: A tokenização de ativos do mundo real (RWA) atingiu recordes (cerca de 200 mil milhões de dólares), com mais ações e mercadorias a serem tokenizadas. À medida que fundos tradicionais e custodiantes continuam a expandir-se em grandes exchange de criptomoedas, isto já não é apenas uma ideia conceptual.

Stablecoins: Com uma capitalização de mercado de 310 mil milhões de dólares, as stablecoin estão a tornar-se cada vez mais a infraestrutura para forex, pagamentos, cartões de crédito e liquidações bancárias digitais, servindo como a melhor ponte entre o mundo das criptomoedas e aplicações do mundo real.

Mercados de Previsão: O trading volume e o número de utilizadores dos mercados de previsão estão a atingir recordes. Com a integração de aplicações de criptomoedas convencionais e instituições financeiras tradicionais, a sua taxa de adoção está a acelerar.

Contratos Perpétuos: Os contratos perpétuos ainda dominam o volume de negociação do mercado de criptomoedas, com volumes de negociação de derivados a excederem largamente a negociação spot. O volume de negociação mensal de plataformas de contratos perpétuos on-chain igualou o das exchange centralizadas, ultrapassando 1 bilião de dólares.

Top Tier

Nível Superior

BTCFi: O Bitcoin está a transitar para capital produtivo, com milhares de milhões de BTC a serem usados para staking, rendimento e collateral, onde a Babylon e a Lombard detêm uma quota significativa no TVL de colateral de BTC.

Privacidade: À medida que mais capital financeiro tradicional se move para a blockchain, a divulgação seletiva torna-se crucial, com as instituições a precisarem de alcançar uma proteção de privacidade compatível com a conformidade em pagamentos, verificação de identidade e fluxos de fundos corporativos.

IA: A IA e a tecnologia de criptomoedas continuam a evoluir, tornando-se ferramentas cruciais para o tratamento de dados, impulsionando agentes inteligentes e alcançando computação verificável, com um potencial imenso. A vasta escala da indústria não pode ser ignorada.

DeFi: O DeFi está a mudar para aplicações voltadas para o consumidor, com a Coinbase a oferecer atualmente negociação em DEX e serviços de empréstimo de USDC dentro de aplicações através da Morpho. O TVL de DeFi atingiu um máximo histórico, com novas aplicações voltadas para o consumidor a emergirem rapidamente.

God Tier

Nível Divino

Abstração de Cadeia: Contas inteligentes, intenção e crypto wallet incorporadas reduzem a fricção do utilizador, tornando a blockchain invisível. Melhorias significativas na experiência do utilizador são cruciais para a adoção, embora o progresso seja lento.

InfoFi: Apesar das preocupações recentes do mercado, incerteza e ceticismo, o InfoFi continua a ser o mercado de dados, mecanismo de incentivo e refinaria de sinais de transação. O InfoFi está prestes a fazer progressos significativos, estará o InfoFi 2.0 a chegar?

Robô: A sua perspetiva é mais grandiosa do que o progresso real. O ritmo de desenvolvimento de hardware e implementação não pode ser comparado ao das criptomoedas, por isso isto assemelha-se mais a uma fase de infraestrutura inicial.

ZK: É sem dúvida uma tecnologia central, mas como alvo de investimento, é mais complexa. A maior parte do valor acumular-se-á em ecossistemas que possam aplicar a tecnologia ZK em larga escala, em vez de existir como um conceito independente.

Infraestrutura de Software: A procura permanece estável (como RPC, indexação, interoperabilidade, disponibilidade de dados, etc.), mas a concorrência tornou-se extremamente feroz. No entanto, este campo ainda pode ver o surgimento de projetos de alta qualidade.

NPC

Staking e Restaking: O restaking funciona de facto, mas o rendimento continua a comprimir-se, o risco de slashing é real e a complexidade das operações torna os investidores comuns hesitantes. A narrativa deste setor tem estado sobreaquecida desde o início.

DePIN: Idealmente, o DePIN deveria ser integrado e cooperar com o mundo real, mas muitos projetos ainda lutam para alcançar este objetivo. A pressão regulatória e a falta de modelos de negócio sustentáveis estão a dificultar o seu desenvolvimento.

L1 e L2: O Rollup tornou-se a scaling solution mainstream, mas o ímpeto de desenvolvimento de novas cadeias públicas é fraco. Atualmente, a maior parte do valor está a mudar para aplicações, liquidez e distribuição de ecossistema, em vez de apenas outro protocolo subjacente.

SocialFi: Embora possam ocorrer picos ocasionais na atividade do utilizador, a retenção de utilizadores e a adequação produto-mercado a longo prazo ainda não foram alcançadas, e pode ser difícil de alcançar a curto prazo.

Luck

Sorte

GameFi: O modelo Play-to-Earn tem falhas fundamentais. Embora algumas cadeias de jogos ainda estejam a funcionar, a maioria dos projetos de GameFi apenas adiciona mais passos operacionais e oferece uma pior experiência de utilizador, assemelhando-se a uma versão superficial de DeFi.

NFT: Testemunhámos múltiplas tentativas de reviver o mercado de NFT, mas as reações do mercado mostraram que, a menos que consiga romper as limitações de imagens JPEG e avatares e criar novos casos de uso, os NFT ficarão sempre presos no seu dilema atual. Mesmo as tentativas de integração no setor de jogos ainda não produziram uma inovação.

Meme coin: Embora o superciclo de meme coin tenha sido animado, a liquidez está a mudar para projetos legítimos e o seu domínio de mercado continua a diminuir. Os investidores de retalho estão cansados de serem repetidamente colhidos e de perseguir o próximo jogo mítico de cem vezes.

Blockchain Modular: Arquitetura importante, narrativa má. Os utilizadores não se importam, os investidores só se preocupam com a presença de um efeito de lucro claro e sustentável, e atualmente, a maioria dos projetos modulares não o tem.

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